他们为什么还愿意“种田”？

流动性挖矿将长期存在，但如此多的掉期能否长期存在是个问题。

大家好，我是佩佩。最近，我看到了一个非常有趣的表情包，如上图所示（特别说明：这张图片并不代表对以下任何一个项目的看法，我们希望每一个互换和每一个DEX都能活出自己的特色，有助于币圈的生态建设）

我想现在会有很多孩子在想，显然在经历了一个崩溃的周末之后，为什么那些农民还在寻找农田来种植？这里有什么风险？今天我们要谈谈。

我们来谈谈今天的市场形势。目前，DEFI下半年已成为纯矿业。所有交易所都在摩拳擦掌，开始自己的“跟风”行动，即通过抵押自己的平台货币获得新的货币。

为了留住用户，可以算是一场战斗。也许他们认为，对于韭菜来说，只要有新的货币和回报率，其余的就不再重要了。

不过，我还是需要再考虑一下流动性。

事实上，无论他们叫什么交换或什么，只要你把两个硬币投入市场给代币利息，你就可以把它理解为一种交换。

传统交易所按订单交易定价，这里也需要做市商。通过做市商（这里通常是机器人）的工作，可以形成一定数量的销售订单，让韭菜有更好的交易体验。没有它们，许多小交易所可能处于“鬼城”状态。如果你去交易，把销售清单挂半天，没人会收到。不如去比格涅有段时间出现这种情况，因为他的家人明确表示，他们不会参与做市商。

我记得我们曾经讲过一个关于一个大学生的故事，他是加密行业的做市商。做市商可能会亏本，因此项目方或交易所寻找的做市商将被收取费用。

现在，这些掉期交易所的故事是，我们想成为一个去中心的平台，没有人会花钱去找做市商。市场开放后，流动性不足，没有用户。我们该怎么办？

所以我们找到了另一种方法。由于所有的交易都是a到B和B到a，所以我们将使两个资本池AB，并且这两个资本池的总乘积设为常数。

如果a池增加，B池将根据总体积常数的比率减少a部分。增减比率相当于两种资产之间的实时价格交换。逻辑如下图所示：

这种方法允许我们在只有一个基本资金池的情况下开始任何两种货币之间的交易，所有愿意存入资产的人都可以成为这些交易对的流动性做市商。

对于做市商来说，交易所和项目方没有付款，但可以按照资金比例收取利润分享平台0.3%的交易费。随着流动性挖矿热潮的开始，这已经演变成了基金池的抵押资产。除了交易费用，它还为你提供了另一种奖励代币。

那么你的做市收入=0.3%佣金份额+代币份额*单价

如果这个平台相当于“币安去中心化交易所”，流量大，交易活跃，佣金就可以了。例如，Uniswap没有其他激励措施。下面的红框显示了存入做市商市场的这些交易的年化收益

当然，这个时候没有什么容易挣到百分之十的东西，否则几年后，每个人在币圈都能成为巴菲特，有几个风险：

1非**性损失

我们之前也提到过这个。事实上，这就是这种交易机制的缺陷。对于a/B来说，如果a股强B股弱，如果a股强B股弱，经过长期做市，你赎回的股票中会有更多的是B股，最终甚至可能是你抽回的资产价值低于投资时的价值，即使在收取服务费并分享利润后，a和B之间的比率一直保持在一定范围内。

2交换对价下跌

无论是做市还是挖寿司三文鱼，我们都需要锁定两种不同的资产。在此期间，货币价格波动，我们需要承担价格下跌的风险。也有可能年挖矿收入无法用货币贬值抵消资产损失。

一位海外姐妹周四开始了她的波浪农场之旅

他们选择了网红萨尔和泰安聪开心地培养。然而，这只鹅在这个周末倒下了

由于TRX下降了23%，鲑鱼下降了90%，pearl下降了75%，Tai下降了80%，她最初投资的5165美元不仅没有盈利，而且还损失了1965美元
美元

因此，无论是做市还是挖矿，你的代币成本和入场时间都非常重要。如果不选时间，那也是一个有几十年历史的农场。别人可以赚很多钱，而你可能无法回到原来的样子。

在这里，为了降低风险，一是选择稳定币交易对，如ETH/USDT，这并不像农业货币的下跌那样夸张。此外，ETH可以随时升起。当然，一般来说，这样的交易对会增加更多的资金，而收入会少得多。

还有就是做一些套期保值，以减少下跌带来的风险和损失。

3平台可靠性与黑客风险

目前，资金全部存放在这些交易所的合约中，存在未知的资金风险。我不太建议把整个位置放在一个平台上。

以上是当前流动性挖矿中很大一部分的基本情况。应该说，作为dex或流动性挖矿的流动性做市商将长期存在，因为这是一种适合连锁小项目成长的交易模式。

对于用户来说，如果一些长期资产不在乎短期波动，可以考虑利用一定的仓位，在头部平台做这种流动性做市商长期赚钱。这类似于网格交易，甚至比网格更方便。如果你在网格中工作过，你应该知道你需要设置一个非常好的交易范围。

如果他们是价格敏感的参与者，他们可能会更关注挖矿收益率，或者在市场出现波动或强劲交易量时选择做市，在出现单边市场趋势时离开。

回到今天的标题，为什么许多DEFI硬币都被削减了然后，但“农民”仍然享受农业。

首先，如上所述，流动性做市商将长期存在。只要平台没有问题，总会有资金留在这里。

此外，还有很多产量相当可观，比如寿司/以太。虽然处于资金外流和收入下降的区间，但日利率仍为3.21%：

也就是说，如果资产日跌幅小于3点，或者有其他对冲，仍然可以保证充足的利润。

另外，浪场上的三文鱼和珍珠都是年收入的30-40倍。

许多人不知道如何计算apy。很简单。365年化的直接除法是日化。例如，年化值为4349%，日化接近12%。这有多夸张？也就是说，假设不考虑SAL/TRX的波动，一天100000就是12000。

那你觉得为什么还有人愿意挖呢。

为什么我们能在这里保持一定的回报率（注：以下因素不能长期维持）。首先，一些前期的大矿业公司可能不会直接销售，这就锁定了大量的销售。例如，寿司自己的20000以太坊被用来挖矿。我认为其他项目也可以这样。二是当价格下跌时，会吸引一些投机资金，这与ampl跌破1U，有人抄底一样。此时，它不仅可以做出反弹，还可以有复利收入。

当然，炒房的风险还是很高的，所以也有一个办法，就是先找这种早盘的**，挖一两天，趁价格还没跌下来就撤，一般可以赚几十分，然后再找下一个标的。

后记

事实上，我最近看过吴忌寒上的波浪场和挖矿项目，我也经历过。有趣的是，波场仍然有几十年的历史，但吴忌寒已经下降到它趋于正常的程度。我想可能是更多的韭菜聚集在浪田有太多理性和聪明的朋友在社会上。

然而，这些平台能否继续下去，还取决于能否与真正的用户进行真正的交流。否则，他们基本上就是下一个。我们怎么看这个？我们可以看到挖矿收入可以被剔除多少年。

现在在以太坊上使用更大的DEX更好，但这取决于这一波投机浪潮将如何结束。在火币网上，emmm仍然需要增长，而且年度交易费用可以做得很好。现在，它仍然依靠象征性的激励刷掉了波场，更不用说波场了。