Coinex研究所：yfi研究下一代价值管理协议的“金矿开采”聚合器

作者：罗，科内克斯商务大使

1、 工程概况

Yfi（全名）渴望财务)“大叔”今年的前身是Iearn，最初是稳定的币综合财务管理协议。因为曲线问题，创办人后来回去接管社区分支机构。渴望财务它是一个去中心化的生态系统，也可以看作是去中心化财务管理协议的集合体。它连接了去中心化的贷款平台，如AAVE、compound和dydx，并在许多协议中自动改变头寸。它通过多个DeFis整合借贷，配置**收益的投资组合。当你把你的经纪人币存入银行时渴望财务它们被转换成ytokens，并定期进行重新平衡，以选择利润**的贷款服务。

Yfi是渴望。菲尼斯治理**币仅分配给提供具有特定ytoken的流动性的用户。Yfi没有预购、预售和团队预订。这取决于渴望财务它力争成为最去中心化的一代币。尽管生态系统的大部分是由安德烈·克罗涅建造的，但yfi的控制权已经转移到一个多重签名钱包中，需要九个参与者中的六个同意才能生效。作为一个真正去中心化的协议，渴望财务生态系统中的任何变化总是通过提案和链条上的投票来完成的。

2、 商业模式

2.1商业模式

渴望财务它是在以太坊区块链上实现的收入聚合协议。用户可以在协议中存入数字资产，这些资产将分配给各种DeFi贷款协议和流动性池，以产生**的回报。目前，协议基本围绕四大产品展开：

1赚

Ear是本年度的收入汇总器，可通过贷款协议为用户收入进行优化。用户可以在年内存入资产，智能合约搜索AAVE、compound和dydx等WiFi协议中回报率**的协议，并将其借给协议。协议重新平衡了智能合约交互——这意味着每次用户存入或取出资产时，协议都会重新评估在哪里可以找到**回报率，并相应地转移资产。这听起来很棘手，因为它不仅需要了解哪个协议可以提供**的APR，还需要了解APR的波动性和可能的变化。每年都有内置的策略来评估、最小化和消除风险。

2扎普

Zap是一个简化的协议，可以在不同的DeFi资产之间转换。目前，DeFi并不支持所有资产1:1转换。这意味着用户可能需要更换一系列币，将他们的第一代币换成一个甚至几个中间代币，然后最终得到他们的目标代币。Zap通过为用户处理后端的所有中间交换机简化了流程，使之成为币交换机的无缝一代。

3公关部

APR是一个信息仪表板，在该仪表板中，可以在不同的贷款协议中跟踪不同DeFi代币的当前APR。其目的是提供信息，使用户能够从上帝的角度理解**套利策略。

4机*池保险库

这与其他DeFi产品的流动性池类似。用户可以将资产存放在这些池中，将其投资于流动挖矿计划（例如，compound’s comp for 币），然后将其交换回原始资产。Year vault负责寻找投资流动性的**方式，这本质上是用户通过流动性挖矿赚钱的一种方式。

本年度操作的核心是各基金池和金库的套利策略，这些策略决定了应该分配哪些DeFi协议，而不是币协议。Year对这些策略的治理采用了去中心化的方法，并引入了名为yfi的治理**币。投资者可以通过投资年内的资产来挖矿yfi，然后再投资治理合同中产生的ytoken，并将yfi返还给用户。每个yfi大致相当于协议中的一票。在整个协议生命周期内，只能分配30000台yfi 币。

2.2聚合的必要性

无论是流动性挖矿、投资、借贷还是DEX-AMM，本质上都是将**币存储到存储池中并获得收入。这意味着，无论谁的收入较高，都可能吸走更多的币代汽车。这些协议似乎在不同的领域，但实质上，它们有一定程度的竞争。底层协议是创收的基础，而聚合器负责收益的优化，最终达到均衡。

定义聚合器的意义有三个方面。一是减少用户运营，二是降低用户成本，三是提高用户收入。资金的真正焦点不是贷款、DEX或衍生品本身，而是收益。通过聚合器优化收入的需求日益增长，这意味着yfis最终将获得越来越多的用户。

如果用户最终将资金交给像YFI这样的聚合器来参与底层DEFI协议，那么底层协议将成为基础，成为生成收益的基础，而聚合协议将成为用户进入DEFI的前端。YFI相当于DeFi基金的管理协议，它们负责DeFi协议之间的资金流动。一旦这种关系形成，基础协议和加总协议之间的价值分配可能会发生变化。通过资本进入的优势，聚合协议可以捕获更多的用户，锁定资产，进而获取更多的协议价值。这对DeFi生态乃至整个区块链生态都具有重要价值。

2.3 币代经济

1） 币代表信息

名称：yfi代替币

a 6013代号：ERC-20

流通量/总供应量：29962/30000；流通量：99.87%

合同地址：0x0BC529C00C6401EF6D220BE8C6EA1667F6AD93E

2） 代表币分发

yfi token Top100持仓比例，数据来源：ETHerscan

前100名中有85.87%（25760.68yfi）拥有币个地址，而且他们的芯片非常中心化。它们中有很大一部分被用作抵押品和堆积物，这对于维持代币生态的稳定性并不是一个好的状态。

3） 币代的功能

Yfi是币年度唯一的治理机构。其功能包括投票权和收益权。通过投票，可以确定存款和信用、链上百分比等；收益权包括服务费利息、过桥协议代币（COMP、CRV等）的激励，持有yfi可以从奖励池中领取奖励。

3、 创始人简介

安德烈·克朗杰，year finance创始人

year/yfi的创始人和开发者是Andre cronje，他于2003年毕业于南非Stellenbosch大学法律专业，2005年在CTI教育集团学习计算机和信息系统技术。Andre cronje在计算机培训、手机开发和软件开发方面拥有15年的经验。他于2018年3月进入区块链行业。他曾担任技术顾问和技术分析师。他在VANDOM基金会和密码学简报工作，一个**的BigStand团队。后来，他在2020年1月成立了yfi，并一直担任核心开发者直到现在。

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4、 项目进度

年的进步，来源：y fi创始人Andre cronje LinkedIn

项目**进展

Yfi V1是贷款收益的优化器。用户将稳定的币存储到年协议中，帮助用户在复合、AAVE、BZX、dydx等协议中进行调整，以获得更高的收益。在andrecronje和社区治理的推动下，yfi推出了V2，其核心是成为矿业收入的优化器。

Yfi V2也是币代游泳池的模。它将用户存放的不同代币收集到不同的池中，然后根据策略调动一代币池的资金参与不同的流动性挖矿，从而获得更高的收益。

5、 交易数据

5.1支撑交易所

目前，支持yfi代币交易的交易平台有20多个，包括主流中心化交易平台和DEX，具体如下：

中心化交易所:币 a、C站、消防币、Matcha和http://Gate.io等。

去中心化交易所:Uniswap；平衡器；1INCH等。

5.2交易信息

实时价格：19617.95美元

日交易量：约6439万美元

历史价格：历史***格：31.65美元（2020年7月18日）；

**价：197081.2020美元；

历史**涨幅：622.58倍

市值：590086192

5.3连锁交易趋势

网上交易趋势，数据来源：ETHerscan

前期，由于流动性挖矿机制，DEX交易较为活跃；7月28日后登录中心化交易所后，链上交易逐渐放缓；后期价格大幅上涨，链上交易再度活跃。

6、 治理模式

对于任何协议，如年份，治理是核心主题，因为它从根本上决定了协议的套利策略。为此，year推出了治理一代币 yfi。社区成员可以通过赚取yfi提出建议，并就年度治理相关议程进行投票。

Yfi最初的目的是成为币的投票**，而不是金融资产。这一年本身表明，用户不是购买币，而是赚取它。只需将资产按年度存入，然后将产出的伊顿投入到分销合同中，替代币，这将按比例返还yfi的份额。用户可以认为一个yfi对应于协议中的一个投票。

作为一个真正去中心化的协议，渴望财务生态系统中的任何变化总是通过提案和链条上的投票来完成的。

7、 技术状况

根据coingecko发布的开源代码，渴望财务技术架构的核心组件代码比较完整，分为ygov finance、yswap finance、Iearn finance和itoken四个部分，其中ygov finance和Iearn finance最近更新频繁。

代码开发概述，数据来源：coingecko

8、 社区情况

推特：https://twitter.com/iearnfinance

基本信息：18.5*丝；829条微博；2020年2月加入。

评价：互动频率高，平均每天4-5条微博；项目启动时间短，运营时间不长。

其他社交媒体渠道尚未找到渴望财务官方运作的媒体或社区；一般来说，社区运作比较单一，或去中心化程度比较强。

9、 竞争产品分析

Yfi和yfii

1币代芯片的分布机制与芯片的中心化程度**不同

yfi是yfi的分岔，但这种分岔是一种非敌对分岔，本质上是为了社区的更好发展。yfii背后的核心开发者是大卫·怀特和戈尔丁。他们也是前大叔（yfi）社区的开发者。基于币代分配机制的差异，两大核心开发者更倾向于采用类似于比特币的分配机制，而yfi则代替币，因为项目一开始就发布，芯片高度中心化，后来者没有机会参与。因此，yfii就是在这样的背景下诞生的。

2高度相同的商业模式或股市竞争

Yfii保险库（机*池）是一种智能合约，专注于DeFi，并通过一键式黄金自动配置市场**挖矿收入。用户只需将相应的币存入金库，即可获得市场**的挖矿收入，无需任何合同操作。Vault是由yfii团队开发的一个流行的DeFi融资协议，它支持wallet和交易所的免费集成。然而，从量和资金沉淀来看，流动性挖矿太小。目前，可能是股市的竞争。

10、 风险评估

10.1技术风险

渴望财务它是各种协议的聚合协议。不同协议的聚合、衔接、重组和安排是其高利润、高风险的原因。一旦协议失败，就会引发连锁反应，比如智能合约的风险和币价格暴跌的连锁反应。

发电价格波动

渴望财务价格图，来源：coin marketcap

Yfi在许多DeFi项目中脱颖而出。从二级市场推出之初，yfi的价格就一路飙升。到目前为止，价格已经上涨了16倍多，已经超过了BTC的价格。不过，筹码相对中心化，所以要防范yfi鲸鱼砸盘的风险。

10.3流动性和信用风险

渴望财务其实质是综合不同DeFi协议的综合效益，找到**的价值。这样，其他协议的问题也会变成渴望财务因此，一旦发生流动性风险，触发金融清算可能会带来许多问题。

参考

1什么是yfi，币，https://mp.weixin.qq.com/s/EvFK2Q8f51aN3R1WGaj4oA

2Yfi：聚合釜的可能性，https://mp.weixin.qq.com/s/T9hrnbzCXvLBrztJmXAtSg

3yfi迭代，https://mp.weixin.qq.com/s/LHASr9cIX5Td55GmnfvXlA

4Yfi:BTC在DeFi，https://mp.weixin.qq.com/s/52wtew3g6bbea2rrwr1vxa

5yfi的DFI保险，https://mp.weixin.qq.com/s/lQ3bQ1Gcxx9JHFcicXiw

6Pantera合作伙伴：解读流行的DeFio聚合器年的特点和治理，https://www.chainnews.com/articles/070416419086.htm？utm Uu medium=微信和utm_U活动=u907925098626

7year finance打算在价格上超越比特币而不是币？创始人安德烈·克朗杰如是说，https://www.chainnews.com/articles/59087708648.htm

8由yfi和yfii发起的iyo革命，https://www.qkl123.com/article/625976