顾彦西：uniswap对未来数字资产交换的启示

数字资产交换可以改进和应用Uniswap模式，包括采用许可证链、交易用户身份认证、使用合规数字货币等。

原题：《从DeFi的Uniswap视角看未来数字资产交换》作者：顾彦西，美国力扬咨询公司创始人，区块链和加密数字资产行业的研究和实践者

证券交易所的模式正在演变。技术的应用不断改变着交易所的运作模式。在过去的几十年里，交易所的运作模式经历了从交易池中的面对面交易到完全电子化的交易模式。在转过程中，一些早期的交易所未能及时做出调整，在竞争中被淘汰。然而，一些基于新电子交易的交易所由于顺应了技术应用的发展趋势而得到了迅速的发展。在美国证券市场，纳斯达克的崛起是一个非常有代表性的案例。国际证券交易所（ISE）的崛起是美国期权市场的另一个例子。

在区块链技术和加密数字资产出现后，证券交易行业面临着新的变化。在未来的数字金融生态中，其底层技术必须是分布式会计技术。数字资产必须以数字货币进行交易。交易模式也将是点对点交易模式和中心化匹配交易模式。交易结算方式必须是交易结算，而不是当前的清算记账结算方式。因此，证券交易市场的效率将大大提高。此外，分布式会计技术、加密货币和数字资产带来了这些改进。DeFi的应用也将对交易所产生很大的影响。在目前所有的DeFi技术中，Uniswap将对交换产生最直接和**的影响。

Uniswap是以太坊上的分布式财务模。任何人都可以使用此模在以太坊上的两个交易产品之间建立一个交易对和初始交易池。交易池建立后，任何人都可以为交易池提供更多的流动性。任何交易用户都可以对这个交易池进行交易。每笔交易的千分之三作为佣金存入交易池。交易产生的累计交易佣金收入将分配给流动性提供者。这种过程在以太坊上是完全自动的，不需要任何个人或机构的操作和维护。Uniswap在市场上非常受欢迎，因为它使流动性提供商有利可图。从下图可以看出，联合国信息和业务处提供的资产数目，该数字显示，自6月以来，资金池中的资金迅速增长。对于在以太坊上交易的用户，将有足够的流动性在以太坊上交易任何产品。

Uniswap将对未来的数字资产交换产生最直接和**的影响。未来的数字资产交易所可以在一些基本改进的基础上应用这种模式。这些改进包括许可证链的采用、交易用户的认证、合规数字货币的使用以及可交易数字资产产品的生成过程等。这些改进和Uniswap模式的应用将增加数字资产交易所相对于现有证券交易所的优势。首先，交易产品的上市将是免费的。其次，由于不需要使用交易指令模，流动性也不需要由特殊的做市商提供，因此可以消除当前证券市场做市商的成本。由于任何人都可以参与提供流动性并从中获利，交易所可以提供足够的交易流动性。交易所的运作完全基于市场需求。大大降低了操作和维护成本。随着更多的用户能够参与交易所生态系统中更多的业务，这在本质上进一步实现了普惠金融。