琥珀集团：天然气代币的价格可能会对以太坊链上的资源产生积极的反馈

作者：天田琥珀集团

A601区块目前最稀缺的可能是资源。近几个月来，随着流动性挖矿（又称产量养殖）的兴起，GAS费用一路走高，而且仍然居高不下。截至发布时，平均GAS FEE用在400-600 Gwei之间。

数据来源：gasnow

天然气代币的工作原理

天然气代币本质上是以太坊区块容量租金的替代品。天然气代币使用以太坊的存储退款机制。其原理非常简单：用户通过将数据保存到gastoken合同存储来铸造gas代币，然后发送gas代币来销毁合同并释放先前保存的存储元素。同时，新政将退还并转为天然气押金。通过这种方式，活跃用户可以低价铸造或购买天然气代币，然后高价销毁，获得天然气退款，以抵消部分费用。这一模式对链上套利者、智能合约的部署以及天然气成本较高的大宗交易商非常有利。

我们不妨把天然气代币看作是币汽油费的替代品。总的来说，两者之间是正相关的。目前，市场上有两种天然气代币，gst2（加斯托肯.io)和池发布的在线聚合交易平台1INCH。这两种价格都随着天然气价格的上涨而上涨

GST2

来源：coingecko

CHI

来源：coingecko

天然气代币和以太坊链上的资源正反馈环

考虑两种极端情况：

1） 流动性挖矿热潮仍在继续，天然气成本居高不下，以太坊的网络拥塞状况没有改变。在这种情况下，天然气代币仍将居高不下。

2） 因此，以太坊链条上的资源紧张，GAS FEE用仍处于较高水平。在这种情况下，天然气代币仍将居高不下。

在以上两种场景中，不难发现一个共同的特征，即GAS FEE/燃气代币的变化通常与以太坊网络的利用率相结合，形成一个相辅相成的正反馈环。

感受到以太坊网络利用率的快速增长：年初以太坊网络平均利用率仍在60%-80%之间，近期这一比例有所上升并保持在95%以上。

数据来源：ETHerscan

这种可能的正反馈回路，加斯托肯.io还提到：

“gastoken的广泛使用可能会浪费大量的区块产能，推高天然气价格，然后逆向使用gastoken，因此可能会出现正反馈回路。”

此前，康奈尔大学IC3的研究员菲尔·戴安（Phil Daian）也对此发表评论，称两者之间存在反身性。

引文：ETHresear

后记

大量购买天然气代币将占据以太坊区块的更多容量。

天然气代币价格飙升，并逐渐偏离“公允价值”，吸引了大量用户参与铸造天然气代币，以高价出售，从而加速了以太坊区块产能的利用，推高了天然气支出。GAS费用的持续上涨无疑将加剧对天然气代币用户的需求，进而推动天然气代币价格更高水平，吸引更多人参与币的挖矿。铸造币工艺将占用更多的块容量，从而导致更高的GAS FEE用，这样就形成了一个正反馈回路。

在目前的市场机制下，这种正反馈回路极有可能建立起来。以目前流动性**的天然气代币为例，币单次铸造限额为140。大用户将继续挖矿chi，以**配额取代币，占据本已紧张的交易所块容量，使网络更加拥挤。二级市场流动性较弱，gst2和Chi的总市值不足500万美元。当DeFi生态的总锁定价值（TVL）突破数十亿美元，新平台市值达到数亿美元时，不难想象，gst2/Chi的价格将迎来新一轮的新定价，开启这种正反馈循环模式。

想象

如果流动性挖矿池也开始将天然气代币（或LP股票）列为可支持资产，会发生什么

陈述

本文所含信息（以下简称“信息”）仅供一般分析，并不完整。它只是为了提供信息。它不是也不应被视为出售或购买任何证券的邀请。

未提供此信息，也不应视为提供投资建议。本信息并未也无意考虑任何潜在投资者的具体投资目标、财务状况或需求。对于信息的公平性、正确性、准确性、合理性或完整性，不存在任何明示或暗示的陈述或保证。我们不致力于更新信息。投资者不应将其视为研究或投资建议。投资者应在其认为必要的范围内咨询其自身的法律、监管、税务、商业、投资、财务和会计顾问，并根据其认为必要的判断和建议（而非本信息中包含的任何意见）作出任何投资决策。