理解以太坊基因：以太坊是否会在混乱的定义下回到后ICO时代的黑暗时刻

以太坊今年以来不断创出新高，似乎正走出当年的下跌疑虑。不过，与历史峰值1376亿美元相比，以太坊目前的流通量约为430亿美元，仍下跌约70%。然而，进入8月后，以太坊从技术层面已进入“滞胀”，流通量在430亿-500亿美元之间波动。500亿美元冲刺失败后，形成横盘走势。这种情况也让人想起2018年的以太坊：ICO的衰退导致了经济下滑。现在，DeFi将要离开以太坊，而现在一些新的竞争对手正在喊出“超越以太坊”的口号。这次历史会重演吗？以太坊是在途还是在等待超越？

在ICO后阶段关闭60111

以太坊继2017年后，在加密货币市场排名第二，但在2018年下半年，它一度被老项目REBO降级至第三位。一方面，以太坊过热后受到质疑；另一方面，由于与日本银行三菱东京日联在跨境支付领域的合作，REBO大幅上涨。2018年下半年，币圈的价格将继续受到币圈企业的质疑。除了安全公司发现的重大漏洞外，以下因素很难在当前的DeFi-boom中重现：1监管风暴。只要对比比特币和以太坊的价格走势，就很容易得到拐点时间。以太坊于2018年5月开始大幅下跌，与比特币走势不同。5月份以后，ICO市场迎来了许多国家尤其是以SEC为首的监管机构的监管风暴，甚至研究了以太坊是否属于证券，这意味着以太坊可能受到SEC的监管，这引起了市场的担忧。但这一因素在2019年3月被消除，当时证交会宣布以太坊不是证券。2ICO的潮流正在下降。根据一些数据和研究报告，ICO泡沫在5月后被戳破，2018年下半年ICO案件数量大幅下降。据coingecko数据显示，2018年第三季度ico数量与第二季度基本持平，而融资金额却减少了近5倍，而且在第四季度这种趋势继续下降。同时，由于以太坊价格持续下跌，部分已完成ICO的项目方融资额也出现萎缩，恐慌性抛售开始出现，加速了以太坊价格的下跌。360111中心化投诉再现。以太坊的中心化受到了批评。特别是2018年4月，bitland推出以太坊 ASIC挖矿机。以太坊社区担心ASIC提高挖矿效率后ETH的下降。因此，提出了对以太坊算法进行修改，使其与ASIC不兼容，并得到了大多数人的认可。然而，以太坊的核心开发人员犹豫不决，这种犹豫是基于POW算法向POS算法过渡的规划。以太坊的创始人维塔利克巴特林（Vitalik buterin）公开表示反对。他说以太坊不是比特币，矿工们也不算在内。以太坊的自信再次被烤上了“不可能的三角”绞架，这让社会批评以太坊是财阀主导。但不知何故，以太坊 ASIC矿工的**雷声很小，在市场上消失了。一些知名安全公司也关注以太坊，积极寻找以太坊的漏洞。2018年下半年，证券公司披露了以太坊的诸多漏洞，短期内对ETH造成了负面影响。然而，从长远来看，帮助以太坊修复漏洞实际上提高了以太坊网络的安全性。2018年下半年，以太坊跌至430美元左右。然而，鲁巴6011公司的创始人约瑟夫说。正是因为以太坊的暴涨暴跌引起了公众的关注，以太坊才获得成功。此外，其领导下的consensys公司致力于以太坊网络的基础设施建设，以推动去中心化应用程序（DAPP）的部署和普及。

逃离DeFi，堵塞以太坊

如今的DeFi对于 以太坊 的意义并不等于当年的ICO。在上一篇深入了解以太坊基因：拆卸路径，以太坊像比特币6一样一步步走向成功？”已经具体分析了 以太坊 能在智能合约领域里脱颖而出的必然性与偶然性，如今的DeFi停留在ICO作用于ETH的第一阶段，即依赖于ERC20发行资产，但在使用DeFi这个环节上，DeFi并不依赖于ETH，而更依赖于稳定币。国盛证券的报告指出，快速发展的DeFi产业并没有带动ETH的真正需求。虽然以太坊上有很多DeFi项目，但是以太坊上的DeFi项目对ETH的依赖越来越小。ETH不是一个必要的抵押品选择，但它使越来越多的代币成为本地资产。《以太坊粉丝》主编阿健对巴比特说，DEFI和ICO之间既有相似之处，也有不同之处：“相似之处在于，这种探索活动的最终形式是投机繁荣。也就是说，只有当投机热潮来临时，人们才意识到在这一领域的探索和努力。但不同的是，DeFi的兴起是在dapp的繁荣之后。我们已经学到了很多东西，并且以坚实的方式构建了组件。例如，DFI的重要组成部分Dai于2017年底推出，而DEX趋势早于Dai出现。Defi不必在以太坊上增长，也不必由ETH保证。然而，这意味着其他基础资产需要在无信任抵押资产的维度上与ETH竞争，而其他智能合约平台则需要在易用性和网络效应方面与以太坊协议竞争。在可预见的未来，以太坊仍然是最合适的以太坊开发者a186r（化名）指出，DeFi攻击以太坊有理由担心，目前应用层的繁荣并没有对协议层的安全做出贡献，而且大部分价值落在应用层：“这是协议层和应用层之间的冲突。目前，DeFi的状态是应用层可以获得协议层共享的数据和用户，但是应用层的增长不会反馈给协议层来提高协议的价值。在前面的假设中，胖协议和瘦应用就像ICO一样，给用户和用户带来了对ETH的需求，从而推高了ETH的价格。但是当涉及到DeFi时，应用层和协议层将不能像上面那样工作，并且大部分价值落在应用层上。此外，应用层的繁荣并没有提高协议的安全性。相反，它增加了协议受到攻击的可能性，并且存在应用程序分叉协议的风险，这是我们不希望看到的。”培力科技创始人陈苹向巴比特指出，DeFi项目并不依赖以太坊，但高昂的GAS FEE和以太坊交易的拥堵可能会为其他公链带来竞争机会。培力科技是台湾的一个项目，陈品从2017年开始研发以太坊，属于以太坊早期的开发者。在ICO，以太坊是大多数项目筹集资金时收到的货币。为了投资ICO，投资者对以太坊的需求量很大。在当今的DeFi世界中，稳定的美元硬币是大多数协议的核心，而以太只是作为煤气费。然而，交易量需求的大幅增长Convex显了以太坊 TPS的瓶颈，进一步导致了天然气价格的竞争，使得以太坊上除DeFi以外的大部分应用都出现了大幅下滑。高天然气成本只有潜在的高利润的DeFio用户才能接受和负担得起。以太坊上的交易拥挤和高昂的天然气成本确实是其他公共公链的机会。在ETH2.0时程不断延伸的背景下，如果其他公链能够建立完整的DeFi底层协议基础设施，并在天然气成本和TPS方面表现出明显优于以太坊的表现，这确实是一种激励许多开发者和用户迁移的动力。”陈苹说。然而，以太坊的DeFi引起的拥塞与ICO相似。根据glassnode数据，以太坊的GAS FEE正在上涨，接近2018年中期水平。虽然还没有达到历史**水平，但高昂的汽油费已经让一些交易员感到痛苦。在一些DeFi社区，一些投资者提出“目前的燃气卡甚至不能提起流动池”维塔利克意识到这一问题，提出了以太坊 eip1559的建议。总之，GAS FEE改革将改变不需要依靠以太坊的技术交易成本必须使用以太坊，这部分必须用以太坊计算的天然气将被摧毁。有分析认为，eip1599方案可以降低交易总成本和交易波动性，也有分析师认为，供应量的减少可能最终导致以太坊价格的上涨。国盛证券在报告中指出，eip1559提案可能会导致一些实力强大的DeFi项目出现“分歧”（或另类平台）的想法，即德孚的离开。另外，以太坊价格的降低和POS机制的转换，必然会给系统带来外部安全风险。据消息，eip1559目前已提上议事日程，预计在未来6-12个月内推出。

迁移并没有发生，以太坊仍然是DeFi项目的**选择

不过，根据发展商的反馈，以太坊仍然是DeFi的**选择。陈苹说，由于以太坊网络具有很强的集群效应，已经与上下游形成了共生关系。目前，开发人员的迁移现象并不显著，但更多的是ETH2.0的预期。“我们开发的大部分产品都是中高层的衍生金融应用，这取决于与基础协议的整合。因此，以太坊上健全的生态系统对我们非常重要。此外，以太坊拥有最完善的DeFi生态系统，从底层稳定币Dai到贷款协议复合物。由于dic可以像乐高一样相互STARKING和集成，许多上层应用程序的开发必须依赖于这些底层协议价铬。因此，目前以太坊仍是**选择。此外，虽然DeFi产品大多以美元稳定币为主，但DeFi与以太坊之间仍存在一定程度的联动关系。例如，稳定币Dai需要通过大量以太货币抵押来伪造。同时，许多衍生品也是以太坊价格的延伸，产业发展与货币的关联度仍然很高。”陈苹说。Ar186r表示，希望以太坊 2.0能够解决上述问题，完善以太坊的经济体制，使应用能够提升协议价值，并产生连续的正向循环。”目前，我们还没有尝试开发波卡（以太坊的新竞争对手）。我们以后可能会经历。我们对此很感兴趣，但这意味着必须更改开发语言。”阿建指出，以太坊的生态完整性是它的护城河。虽然很多人意识到以太坊拥有庞大的开发者社区，但很少有人意识到以太坊也有相当大的用户群：“用户知道得更好，或者用户教育更好，后者可能更关键。这使得人们在想要创建项目时更倾向于选择以太坊。这种护城河效应的一个表现是，尽管我们都意识到去中心化金融是一条前进的道路，但我们愿意加入这一趋势。就我而言，最前沿的创新总是来自以太坊生态系统。”2019年4月，约瑟夫·鲁宾阐述了以太坊作为全球金融结算层的愿景。目前尚不清楚以太坊战略从世界计算机向全球金融结算层转的起点，但这绝不是因为2020年的DFI狂热。据此，阿建说：“我不太明白所谓的“现状不同于设计初衷”“世界计算机”和“全球金融结算层”都是在不同的时间段创建的，以便于人们掌握以太坊的核心。然而，以太坊的核心从未改变。这两种叙述在本质上是相同的。全球金融结算层需要一台世界计算机，而世界计算机的一个应用就是金融结算。很明显，以太坊的迭代始终围绕着协议的功能性和可持续性。”如果DeFi独立于以太坊，也意味着以太坊将相对独立。当潮水退去时，肯定会露出谁在裸泳。2019年初，以太坊完成了从“拜占庭”版升级到大都会版下的“君士坦丁堡”，同时又回到第二位，再次与雷波拉开距离。现在，以太坊第三版《都市》问世已经三年了，第四版《宁静》即将推出，即ETH.20也即将推出。如果您熟悉以太坊的历史，您将理解每个迭代周期将开始ETH的循环。