农民的梦想：耕种迪菲的原始贷款

1940年美国电影《愤怒的葡萄》中的贫农肖像

因为新的疫情爆发，我无法进入夜总会和狂欢节派对，所以我决定在家里做一个DeFi加密货币农民。我正在做一些**的和最辉煌的项目在DEFI麻辣鸡农舍。尽管我很自豪地笑到这些项目中的许多实际上都是韭菜切割活动，但DeFi已经在以太坊和相关区块链协议的轨道上建立了人类社会最基本的银行基础设施，这让我有机会发表我的第一篇文章，介绍推动加密货币信贷需求和提供服务的机构。

加密货币信贷需求

我只举两个例子。

1借法国货币（通常是美元或人民币）支付电费、租金和工资的矿工。他们利用自己的挖矿机器、比特币或其他资产负债表上的抵押品来获得这些贷款。

2需要法定货币或加密货币进行杠杆交易的投机者。短期交易者需要借入假币本身，或者长期交易者通常需要美元。这些贷款通常没有担保。这些贷款需要支付大量的资金费用，而且他们必须通过交易平台借钱。即使许多人破产，有适当追加保证金协议的交易平台也能保护他们的资金。

这就提出了一个问题：为什么因为裙带关系资本主义而被赶出固定收益市场的小企业或个人就不能从加密货币市场借钱？

加密货币借贷：

稳定的法国货币贷款：

1对于中小企业来说，借特索或其他接近美元的等值稳定代币是**可行的。然而，在我们的小沙箱之外，并不是很多供应商接受美元付款。因此，借款人将借用tETHer，将其转换为实际美元（以支付费用），然后支付所需的货物。当赎回时，他们需要做相反的事情，把他们的美元收入转换成tETHer（支付费用），然后偿还他们的tETHer贷款。虽然这是**可行的，但并不容易。您可能觉得所有这些都应该发生，但这是因为加密资产中的巨大泡沫。更大的问题是，原来的银行还没有建立起来，完全在多个司法管辖区的互联网上对中小企业进行适当的信用分析。这是一项艰苦的工作，充满了风险。在央行打破正常利率曲线之前，银行也做了同样的事情。**的办法是向个人和中央银行担保的公司发放贷款，而不是向生产性中小企业和个人发放高风险贷款。

2如果您需要以个人名义借入稳定币，您可能已经用尽了所有其他可以借用的选择，如信用卡、个人贷款、房屋净值贷款等。稳定币贷款的利率很高，但它是信贷透支者的一种选择。如果你生活在一个信贷业务不发达的地方，或者你的声誉太差，这些产品对你来说是没有的，那么借给你稳定币的人会得到很好的教训，贷款人可能真的明白逆向选择的意义。

对于那些痴迷于颤抖和大脑倾斜的人，让我来总结一下我的想法。

我会把法国硬币借给矿工，因为他们拥有生产比特币和以太坊的资产，比特币和以太坊是**流动性和市场价值的加密货币。我也会借给他们比特币或以太坊来购买机器，因为他们也生产比特币和以太坊。

我会把钱借给我自己控制的贸易公司的投机者。我知道他们会通过杠杆交易产生大量费用，我知道我可以通过追加保证金的方式偿还贷款。

我不会将加密货币或法定稳定币借给中小企业。中小企业的收支是法国货币，其资本成本也必须是法国货币。比特币价格的上涨将粉碎这一切。我没有能力正确地获得信贷，在加密货币资本市场之外使用一种稳定币并不容易。

我不向个人借贷加密货币或法定稳定币。尤其是那些生活在对外国放款人没有法律保护的地方的人，或是没有向他们提供标准商业银行信贷产品的信用不良个人，都是可怕的债务人。

加密信用证的提供

比特币和以太坊的持有者

你知道你是谁。无论价格如何，你都不会卖掉你的数字黄金。但当你在地下室等比特币涨到20000美元，以太坊涨到1200美元时，你通常会有赚钱的冲动。当与第三方托管加密货币时，您最关心的是他们是否能够真正保护这些资产。如果你是mETH的负责人，你可能还担心匆忙的统一代码会使智能合约无法访问，你的资金将直接从代码中蒸发！

你不相信任何人，只要代码。同时，你并不完全信任代码。你以为向你借钱的人都会逃跑。如果你已经在虚拟货币世界玩了很长时间，你应该已经看到并经历过各种骗局，知道各种放纵基金游戏的诀窍。因此，你只会贷款给非常大和知名的平台（大交易所、大矿业公司、大银行）。

即使这些平台不给你提供抵押物，他们也会从自己的商业活动中赚很多钱，这样如果他们不回报你，就会严重损害他们的声誉。在这个生态系统中，良好的声誉至关重要。我们没有一个中央政府强迫它的公民使用我们的服务，即使我们撒谎，欺骗和窃取。如果你能拿到金融执照，那就太好了。不良行为在加密货币资本市场很常见，但规模很小，而且坏人通常在短时间内犯罪，然后才会在社交媒体上广泛宣传并引发客户逃离。

稳定币贷款人

回到过去，当我在2013年开始交易比特币时，我心目中**的两个风险调整案例是通过在比特币的FRR上借贷美元获得的零成本利差。这个比率有时接近每天1%。我知道很多人把美元汇到bitfinex贷款市场，赚了很多钱。

第一个是什么？调整后的**风险****，零成本利差套利交易包括现金和利差。一般来说，期货基差是200%以上，现在基差已经超过5%，这让我既兴奋又焦虑。如今，在欧洲和日本，想要获得超过0%或负回报的投机者喜欢拿出美元，购买特蕾斯或其他合法稳定币，然后将其抵押到某个地方。

尽管我们和世界其他国家一样喜欢美元，但加密货币资本市场本质上是在做空美元。请记住，支持数十亿美元市值的比特币区块链仍然需要大量能源。能源以美元计价。因此，从本质上讲，矿工必须通过出售或从矿上借入加密货币来寻找美元。矿工通常是净多头。为了获得净多头，你需要借法定货币购买更多的加密货币。

解释为什么矿业投资者是净多头。比特币和其他垃圾币最多可以归零。但好处是无限的。加密货币也很容易蒸发。当你把高波动性，无限的上行和有限的下行结合起来，你将得到世界上最有吸引力的看涨期权。因此，作为投机者，你应该时刻注意保证金买入而不是卖出。你不能保证你能赚钱，但你必须给自己**的成功机会。

当存款人屈服于零利率和负利率时，他们会用自己的资本来寻求风险。如果你愿意承担少量风险，加密货币资本市场无疑是获得正回报的**场所。

中介的

我们有需求，我们有供应：让我们一起跳舞：什么类的玩家站在中间，从加密市场收集美味的面包屑？会很有趣的

交换

当大规模的资本运作完成后，交易业务在加密领域是一项非常有利可图的业务。尽管交易者支付低至零的现货交易费，但他们总是为保证金支付资本利率。因此，能够将更多资金投入风险寻求的投机者将获得更多的交易量和更多的交易费用。投机者应该以一定的价格获得自由现金流（FCF），这样他们就可以进行更多的交易。在某种程度上，投机者所需的资金量将盖过交易所所能提供的资金。届时，交易所将向他人募集资金。

该交易所持有价值数十亿美元的加密货币。作为储户，你相信交易所可以妥善保护它，而不是偷走它。你暗地里信任接线员。坏消息在社交媒体上迅速传播。交易所任何不良交易的迹象都可能导致储户外流。交易者不会为零余额买单。

交易所经营者必须保持其在社区中的原有声誉。**的交易所失窃损失**。所以，当他们说我每月付给你1%的利息，把你的美元存入我的账户，你自然相信他们可以支付利息和本金。交易所是我要讨论的所有中介机构中价值**的，因为它们在欺诈中损失**。

然后交易所将每月收取1%的利息，以每天10个基点的价格借给投机者。如果交易所获得*的使用率，其月息差为2%（10bps*30天-1%）。当投机者抛售他们的头寸时，他们也收取交易费。**的保证金交易平台计划筹集资产，借钱给加密领域的投机者。

贷款平台

这些平台没有交易所，因此具有更传统的银行功能。他们没有内部的，有利可图的筹集资金的用例，所以他们匹配贷款人和借款人。blockfi、genesis、Renrenbit、Babel finance和matrixport等热门平台可以做这项业务。

在零售市场，他们为加密货币和稳定币提供非常有吸引力的价格。这些都是抵押贷款。在场外交易市场，他们会根据需求和供给的不平衡，竞逐不同数字货币的价差。这些大交易往往被抵押。这个市场是一个新生的市场，随着我们生态系统中对信贷的需求不断扩大，它将极其重要。它是一个运作良好的回购市场的先驱者，在这个市场上，机构贷款人和借款人可以纯粹依靠信托进行交易。

借款人情况如下：

1需要将比特币转换成稳定的比特币的矿工。贷款平台将需要额外的抵押品来保护存款人。一个典的结构是借款人可以借到他们比特币价值的50%。如果比特币价格下跌30%，将发出追加保证金通知；如果价格进一步下跌且没有再充值抵押品，则比特币抵押品将被清算。这也是3月12日抛售如此恶毒的部分原因。比特币和以太坊抵押品必须进行清算，以保护储户。

2需要法定货币流动性的囤积者。要过上高尚的生活，还需要一定数量的法定货币。从地下室搬到更好的公寓需要法定货币。这些借款人将像矿工一样被过度抵押。

3交易所需要更多的存款来借给投机者。在牛市中，投机者将支付荒谬的利息，因为他们交易的资产升值如此之快。交易所将与其他中介机构联系，并借入加密货币或法定货币，以便在其平台上使用。由于上述原因，交易所声誉良好，一般不会提供任何抵押品。

4传统的大交易者总是想办法利用别人的钱来获得高回报。所有主要交易所之间的交易仍然是资本密集业务。鉴于***的交易员也在传统市场进行交易，加密货币交易员一直在努力以合理的价格从总部获得更多资本。我知道公司的一些交易员会因为公司内部的财务状况而分崩离析。一些交易员提供美元作为加密货币的抵押品。一些交易者可以******，因为他们的良好声誉。

这些贷款平台是我们生态系统中最接近银行的。他们通过支付高利率来争取存款。他们对借款人进行信用分析，确定扩张的杠杆率，并要求贷款来保护储户。通过他们的努力，他们得到了净利率回报率（NIM）。

这些平台与传统商业银行的区别在于，它们无法扩大加密货币资本市场的货币供应量。他们经营完全保留的银行业务。他们只能借相当于他们储蓄的钱。

这些代币可以尝试从代币市场中产生自己的兴趣。代币可以作为现金等价物用于交换或支付加密商品和服务。只要有人敢凭空做出如此大胆的代币，并让市场相信它的价值不是空气，我想你知道这是怎么回事。

我是一个该死的农民贷款银行

为什么不“放权”放贷人的职能？为什么不创建可编程金融？为什么不把所有这些贷款放在区块链上，完全透明呢？

这是加密农民的梦想。各项目方接受了这一挑战，并建立了一个完整的DAPP生态系统，试图以去中心化和可信的方式履行世行的职能。

这是一个非常简单的DeFi贷款项目的例子。还有很多其他美味的调味品，但我们简单地说：

1选择用于构建DeFi库的协议。到目前为止，以太坊是****的选择。这意味着项目必须使用ERC-20标准。

2创建一个智能合约，用户可以在其中存入一定数量的ERC-20代币并获得收入。****的代币是基于代币的比特币（如wbtc、renbtc）、ETH、Dai、USDT、USDC等。

3创建一个智能合约，借贷者可以存入抵押品。例如，我想借以太坊，所以我会向wbtc过度抵押。我将抵押品存入智能合约，另一方面，我将以太坊存入钱包。如果以太坊/比特币价格上涨（以太坊高于新台币），我的wbtc抵押品将在去中心化交易所清算（Uniswap现在很流行），以太坊将返还给贷款人。我可以保留我的ETH，但另一方面，我失去了wbtc抵押品。

4该项目要么以减息的形式收取费用，要么就简单地安排交易收取费用。该平台还发行自己的独立代币，赚取独立代币的唯一途径是以贷记、借记或两者兼而有之的身份参与平台。

这种商业模式是原银行从事全额保留贷款的模式。未偿贷款lt；=存款。有趣的是可编程金融，所有者是实际使用服务的所有者。与此形成鲜明对比的是一家普通银行，其普通股东是政府、大资产管理公司和一些散户投资者。股权所有权是通过购买股票而不是通过使用服务来授予的。

“代币经济学”将是沃顿商学院的一个新专业，丹·拉里默教授对此很感兴趣，这项活动起源于所谓的“农业”使用上面的例子，我创建了一个固定的代币供应，获得这些代币的唯一途径就是借钱。当然，你可以在公开市场上从想要出售它们的持有者那里购买。

DeFi代币具有以下属性：

1项目的所有费用和收入将在扣除运营成本后转移给代币持有人。

2代币持有者可以通过提交改进建议或投注自己的代币进行投票。以下是一些持有人可以投票表决的事项：a.运营成本——ERC-20代币的**成本是以太坊的天然气挖矿费。b、 核准无担保借款人名单。例如，代币持有人可以投票同意交易，因此市场清算利率从储户那里借钱，而无需抵押品。C、 抵押贷款的杠杆比率。d、 平台收取的费用。

下一个问题是你如何在公开市场上评估这些代币？作为代币持有人，我的代币年收入=我持有的代币数量*[费用收入/代币供应总额]，代币年收入=代币年收入/[购买代币的价格*代币数量]

假设收率为5%。忽略了不恰当的智能合约建设的风险，我不得不基于类似的东西来评估投资。如果所有贷款至少都是完全担保的，那么我就不必担心贷款账簿的信用质量。我还假设，在追加保证金的情况下，我可以在不出现市场低迷的情况下出售抵押品。这意味着我应该根据美国国债来评估我的收益率。美国政府可以随意印钞，因此美元没有风险。他们有政治风险，他们决定不印钞票来偿还持有者，但除非如此，否则名义美元没有风险。我们谈论的不是M2通胀导致的美元购买力下降，而是如果你借给100美元，你将偿还100美元。

短期2年期国债收益率略高于0%。因此，投资回报率大于0%的代币可以更好地利用您的资金。

您投资DeFi原银行的风险如下：

1锁定在智能合约中的资产数量越少，潜在的费用收入就越低。因此，如果代币购买后AUC曲线下降，您的预期年费收入将不足以产生足够的收入。

2借贷记录受损。如果所有贷款中至少*有担保，这意味着市场流动性不允许协议在试图清算抵押品时收回所有借入货币的价值。例如，如果你借了100美元的美元和110美元的白细胞癌，白细胞癌的价格下降了10%，协议将白细胞癌与美元吨结算，只能收回90美元。现在必须从留存收益池中扣除10美元的损失，否则存款人必须将其作为其总存款资产池的百分比进行扣除。

3如果贷款帐簿能够提供一些被认为是高质量的信贷，例如抵押品少于*的交换，借款人可能会违约。类似的收入或本金损失与第2点类似。

4有一起加密的银行抢劫案。这是智能合约代码中有意或无意的错误导致从项目中移除资产或使其无法访问的结果。

这是一个未来收益率不断上升的牛市：

1协议可以获得越来越多的利润，从而增加潜在的成本。

2允许信用证持有人在不可接受的*信用证级别上投票。这意味着违约缓解的成本低于这些风险较高的活动的利息收入。

大多数的DeFi项目需要抵押品和一些不经济的资金。作为参与的奖励，你可以凭空生成代币，并对项目的任何潜在收入来源拥有可疑的所有权主张。这些Meme很有趣（yam，based等），而这些代币的价值大于零的事实证明了全能央行对储户的金融压迫。

当面临严重的收入不平等和免费货币（比特币）时，金融投机将激增。你是想在一家大公司工作30年后，让实际收入增长停滞，还是更愿意在金融市场上玩资本游戏，成为一名知识艺人？至少在DeFi的大赌场，你可以想象自己打败了这种现象。许多人以低于平均水平的工资为人类服务。

在这种潜在的反乌托邦的背景下，超过50%的人口低于一定的基本收入水平，以创新技术为幌子的毫无价值的Meme交易不再像看上去那么愚蠢。

上帝的比特币

为了使比特币真正成为货币，一些企业和个人的资本成本必须以比特币标准定价。与法定货币的任何联系都将使比特币在很长一段时间内成为对美元的资本市场。商品生产增值链上的所有环节都必须能够廉价地借入比特币。

加密和稳定币固定收益产品的当前矿工和投机者使用案例是加密世界的重要第一步。这一需求为DEFI加密农业的兴起奠定了基础。尽管大多数活动在经济上是浪费，但与传统金融系统缓慢而昂贵的模拟相比，构建具有可编程金融功能的DAPP生态系统的基本能力是一个巨大的进步。用户有权获得Nim利息的DeFi原银行的兴起，将催生一股适用于被资本市场驱逐出境的企业和个人的普惠性去中心化银行服务浪潮。

这就是DeFi原银行的梦想。这几乎肯定不会在牛市期间发生。但这种说法预计将吸引数千亿美元进入生态系统。一个持续的泵需要强有力的叙述支持。我相信这能达到目的。

我的DEFI麻辣鸡山寨货币交易原则

像许多其他博彩公司一样，我喜欢加密农业的YAM代币。读者需要把对这种堕落的解释放在上下文中

1我完全想失去我在这些项目上“投资”的大部分钱。在我看来，我想相信我能读懂市场情绪，走出牛市。但事实上，和大多数交易者一样，我会在高点后买入，持仓，持仓，在高点卖出。

2我认为摧毁金钱是理解下一波产品和服务在这个领域以100倍的速度发展的唯一途径。如果你不想沉溺于土壤中，你永远找不到松露。

3我的位置很小。我对核心投资的兴趣和对数字金银、实物黄金的兴趣使我在yam、yfi、dot或任何其他我决定购买的垃圾代币的投资头寸相形见绌。

4没有夜总会。我要用狗屎货币来代替大量的排水产生的钱。至少我学到了一些东西。

世界经济宏观趋势

像其他许多假大亨和keyman一样，我对比特币有一个很高的目标价格。我将在下一个摘要中讨论这个问题。但今年第四季度将是一个非常有趣的时期。

2020年第一次世界霸权战争开始于特朗普和非特朗普候选人之间。非特朗普的候选人缺乏吸引力，满足于现状，因此不值得一提，因为他们确实反对所谓的美国政治进步党。我对危重的美利坚共和国感到兴奋。

金融市场将陷入混乱，因为政客们会扭曲自己，在经济衰退期间继续需求粮食。不幸的是，它将对全世界每个人的生活产生持久的影响。在混乱中，更多的人会不相信中央集权，会想方设法保护自己的自然人和资本不受统治者肆意破坏。