了解寿司掉期：一个具有象征性经济激励的自动做市商

标题：寿司交换：Uniswap的演变？”

撰稿人：蓝狐笔记

DEX在DeFi领域****。目前，Uniswap、balancer和curve位列前3此外，还有十几家DEX日交易量也超过1000万美元，最近7天DEX的交易量已经超过2680亿美元。事实上，DEX已成为CEX未来的竞争对手。

除了十几个具有一定交易量的DEX之外，越来越多的交易所针对Uniswap进行了优化，各种掉期交易仍在进行中。以下blue fox注释将向您介绍各种掉期。今天第一个介绍的是寿司，意思是寿司。那么，寿司交换好吃吗？它比Uniswap更好吗？它有机会超越Uniswap吗？

Sushiswap延续了Uniswap的核心设计

Sushiswap没有构建新的模式，它延续了Uniswap的核心设计，并保持了AMM模式。Sushiswap与Uniswap具有相同的代币池。

两者的主要区别在于寿司掉期增加了代币经济激励，即将部分交易成本分配给寿司掉期代币持有人。

此外，sushiswap在前端接口上与Uniswap一致。这样，如果其他DeFi协议，特别是已经与Uniswap集成的协议想要集成sushiswap，则转换相对容易。

Sushiswap专注于增加代币经济激励

Uniswap为世界其他地区留下了一大片可耕地

Blue fox notes曾预测，Uniswap将很快推出自己的代币激励机制。然而，由于交易量的快速增长，它在DEX上具有明显的先发优势，这进一步降低了其推出代币的意愿。看来一切都在控制之中，年岁也不错。

然而，国防部的发展非常迅速，目前的***可能不是未来的***。资产的锁定量和市值也是如此。排名每年都有显著变化。Uniswap面临着来自各种交换的激烈竞争。护城河本身不提供流动性。

由于Uniswap没有引入代币激励系统，这在DEX市场留下了很大的缺口。在这片空白处，各种掉期开始运作，如moonswap和sushiswap等。

向Uniswap提供流动资金的用户可以获得费用奖励。然而，这种简单的成本激励存在两个问题

1） 对前期参与流动性拨备的用户不公平。

Uniswap的核心是流动性提供商为其提供大量流动性。早期的流动性提供者承担了更多的风险，但没有得到更多的收益。他们很早就做出了贡献，但未能抓住协议增长的价值。其次，随着协议的增长，越来越多的大基金进入提供流动性（机构、交易所、矿池等），这稀释了早期流动性提供者的份额，他们可以获得的手续费收入也在减少。

2） 无常是没有补偿的。

为Uniswap提供流动性挖矿可以捕获成本，但也存在波动性损失，如果代币对大幅上涨或下跌，可能导致波动性损失。当然，这本质上是资产的再平衡，从这个角度来看，这并不是一个不稳定的损失。然而，在退出时，如果以法国货币定价，可能会有比直接持有代币更高的成本收入。

寿司掉期的流动性挖矿激励

寿司掉期流动性提供商可以获得寿司代币奖励。寿司代币可以缓解上述问题。

在Uniswap上，流动性提供商根据其流动性份额收取费用，这更像是一次**易，无法获得协议的长期价值。寿司代币代表了整个寿司协议的潜在利益，从长远来看，可以获得协议的部分成本。即使早期流动性提供者不再为协议提供流动性，他们在早期挖矿中获得的寿司可以继续获取协议的长期价值。

这种代币激励模式将早期流动性提供者与协议的长期利益捆绑在一起。同时，如果流动性提供者不再为寿司掉期提供流动性，那么早期流动性提供者持有的代币也将相对稀释，因为其他流动性提供者继续为协议服务，可以继续接收更多代币。这也考虑到了后来者的利益。

Sushiswap针对的是Uniswap流动性提供商

Sushiswap首先为Uniswap流动性提供商提供赚取寿司代币的机会。Uniswap流动性提供商可以质押其流动性代币股票（流动性池的LP代币的一部分），然后开始以10750000块的高度（大约8个月28日北京时间晚上11:00）赚取寿司代币。

Sushiswap每个块释放100个sushi代币，这些代币分发到所有支持的代币池。在最初的100000个区块中，寿司生产了更多的寿司，每个区块发行1000个寿司。这主要是为了激励Uniswap流动性提供商在未来为寿司掉期提供流动性。

早期可用于挖矿的13个流动池为：USDT ETH；USDC ETH；dai ETH；ssusd ETH；comp ETH；lend ETH；snx ETH；uma ETH；link ETH；band ETH；ampl ETH；yfi ETH；sushi ETH。

Sushiswap将在协议启动后大约两周（初始100000个区块）为Uniswap启动流动性池迁移计划。这些早期参与sushiswap挖矿的Uniswap流动性池将迁移到sushiswap。在迁移过程中，第一步是在Uniswap上兑换代币对，并将这些代币池转移到sushiswap。新代币池与Uniswap代币池几乎相同，只是其费用分配发生了一些变化，即上述0.25%的费用直接分配给流动性提供商，而0.05%的费用则转换为寿司代币。

迁移完成后，交易员可以在sushiswap上交易上述代币池中的代币。在此过程中，出质人可以从寿司掉期的流动性提供中获得交易成本收入和寿司代币，无需任何操作。

寿司的价值捕获

Uniswap上的流动性提供商可以收取0.3%的交易成本。在寿司掉期中，0.25%的费用直接分配给流动性提供商，剩余的0.05%将转换为寿司代币。此外，为了确保研发和运营的持续性，10%的寿司代币将用于开发和未来的迭代、审计等。

从这个代币模来看，寿司交换代币寿司可以获得0.05%的交易成本，也就是说，寿司的价值与其交易量挂钩。在寿司掉期上，交易量越大，获取寿司的成本就越高。在过去24小时内，Uniswap的交易量接近1.5亿美元（截至撰写blue fox票据时）。假设寿司掉期每天都能达到这一水平，寿司代币每天可获得7.5万美元的价值，每年价值超过2.7亿美元。

寿司掉期风险

根据sushiswap公布的信息，它邀请了bits、peckshield、openzeppelin、consensys、certik、quantstamp之一对其合同进行审计。然而，迄今尚未完成正式审计。这里有潜在的风险。即使审计完成，任何流动性挖矿都存在智能合约漏洞的潜在风险。因此，即使参与流动性挖矿，也需要考虑自身的风险承受能力，控制风险。

源链接：议员魏欣.qq.com网站