什么是数字货币？为什么这么重要？

虚拟货币、数字货币与法定数字货币

根据西方经济学的一般定义，任何被广泛接受的支付工具都可以被视为货币。虚拟货币只是一种电子支付工具，用于在某些社交场合（如在线游戏）购买商品和服务，因此它不是数字货币。

例如，QQ币是一种可以用于腾讯相关游戏的支付工具。没有腾讯游戏的社交场景，它就不是一个被广泛接受的支付工具。熟悉的比特币也有类似的性能，但比特币在技术上比QQ货币更完整。因此，从这个角度来看，比特币并不是完全意义上的数字货币。

如果某些数字资产能够被全社会普遍接受为支付工具，那么这些数字资产就可以称为数字货币。数字货币可以由政府（或中央银行）或私营部门发行。政府（或中央银行）发行的数字货币称为法定数字货币。

例如，中国人民银行正在进行封闭式测试的央行数字货币（DCEP）就是央行发行的数字货币。

数字货币也可以由私人机构发行，比如Facebook正在开发的Libra。正式上线运营后，将有超过20亿用户在平台下的各种交易场景中使用。如此大规模的使用和广泛的接受使天秤座硬币成为真正的数字货币。当然，各国消费者在使用天秤座硬币时也应遵守本国法律法规的监管要求。

目前，我国央行数字货币仍处于内部测试阶段。它采用“中央银行-商业银行”的双重交割制度和“一币两库三中心”的运作框架。

为什么数字货币如此重要

首先，数字货币的发行拓宽了原有货币政策的范围。如果所有的实物货币都能转换成数字货币，央行就有可能突破零利率的下限，将名义利率降为负。

此外，数字货币还提供了一种新的量化宽松工具。央行可以在危机期间直接绕过效率低下的金融市场，提高公民的消费和偿债能力。因此，更容易实现央行稳定波动的货币政策目标。

其次，数字货币政策可以使货币政策更加透明。经济学理论普遍认为，货币政策的实施应该是系统的、透明的，这样可以增强货币传导机制的有效性，减少内部噪音，增强制度的稳定性。

尽管如此，各国央行通过控制通胀目标，在这方面取得了重大进展。央行数字货币的实施为提高央行货币政策框架的透明度提供了机会。通过采用央行的数字货币，中央银行可以建立由具体价格指数设定的固定价格水平目标，从而为经济体系提供持久、可信和透明的名义锚定。

第三，数字货币的发行可以解决实物现金减少的问题，并给中央银行带来一定的铸币税。随着移动支付手段和移动支付应用的兴起，现金在社会中的重要性逐渐降低。

随着纸币的消亡，货币在经济中流通的唯一形式将是居民的银行存款，中央银行可能失去向公众发行纸币的权力。此外，在现行制度下，铸币税只能通过发行实物现金获得。因此，在老百姓持有现金意愿降低的情况下，提供一种方便的中央银行数字货币与电子支付系统联网，可以使中央银行收回部分铸币税。

第四，数字货币可以增加金融体系的稳定性。从技术角度看，数字货币允许居民、企业和非银行金融机构直接在央行数字货币上结算。这样可以分担商业银行部分结算功能，降低流动性和信用风险在支付系统中的中心化度。

当然，在具体的政策实践中，出于政策稳定的需要，央行数字货币也可以依托商业银行系统进行发行和操作。此外，央行发行的数字货币可以为银行存款提供真正无风险的替代品。从持有银行存款转向持有数字现金减少了政府对存款的部分担保需求，并削弱了金融体系中道德风险的来源。

**，数字货币可以鼓励支付系统的竞争和创新，增加金融包容性的优势。数字货币的发行将大大简化新进入者在支付领域申请支付账户的流程，从而对现有银行体系构成挑战。同时，它减少了大多数小银行和非银行机构通过大银行付款的需要。此外，通过建立一个移动支付系统，向所有公民发放数字现金，允许任何公民在中央银行开户，那些在金融上被排除在传统银行业之外的人也可以被纳入现代金融体系。