圆桌讨论：加密投资如何在2020年超越股市和黄金？2020年全球区块链计算能力大会

8月22日，“2020全球区块链算力大会暨新基建矿业峰会”在成都市成华区开幕。会议由市新经济委、市科技局、成华区政府指导，由成华区新经济和科技局、成华区投促局、龙潭新经济产业功能区管委会、巴比特、链节点、印比特共同主办。本次大会聚焦区块链、新基建、数字经济等行业热点议题，为从业者提供行业**资源的平台，为企业和地方政府搭建对话的桥梁。大会集合了芯片设计、芯片制造、算力中心、算力衍生品等区块链算力全产业链代表， 比特币 全网大约90%的算力以及全网约70%的电力供应方**在成都会师，向全球展示中国区块链算力产业的硬核力量。链节点主持人王君瑶、GSR亚太区BD负责人Anjo Zhang、IOSG Ventures 创始合伙人Jocy Lin、蜘蛛矿池联合创始人曹军和Bit.com大客户销售总监召北就圆桌主题《掘金2020，加密投资如何跑赢股市、黄金？》进行了探讨，以下为内容实录。 王军尧：首先，请依次向大家问好。

张安茹：2013年，GSR在欧洲成立了数字资产金融服务公司。最早的金融服务是流动***。2019年，我们正式进入矿业界，将我们在高盛的原始石油衍生品服务带到了矿业界，为矿业界朋友提供法律合规服务和对冲产品。林俊杰：iosg venture是三年多前成立的早期美元基金。主要投资于加密货币和区块链基础设施。在过去三年里，它已经投资了近60个项目，横跨比特币产业网络、以太坊基础设施和竞争链。最近，在以太坊的生态环境下出现了一种DeFi协议。曹军：蜘蛛挖矿圈是一家新公司，成立两年了。我们还将为您提供更多的金融和挖矿帮助。赵北：比特网这是8月3日推出的加密货币衍生品交易所。主要是选择。期权不到一周前就已经推出。期权交易量在全球期权交易所排名第二。GSR也是我们的做市商。

注意以太坊

王军尧：我们先回顾一下2020年上半年的情况。2020年，黄金价格创历史新高。近期，A股和美股都出现了一定程度的回升。比特币也在从312点大幅下跌后，于近期完成了V反弹。我们基本上进入了一个新的牛市周期。曹先生，您认为主流加密资产在新的周期内会有怎样的增长？你认为投资者应该如何把握这个周期的红利？

曹军：其实今年的矿业投资跟以前不一样。即使投资减半后增加到1万美元，我们也不太乐意挖比特币，挖比特币也很狂欢。在这么高的价格下，尽可能卖力，挖矿机械也涨得很好。今年，就投资和挖矿而言，仍是布局的好时点。黄金的崛起与世界经济和疫情有关。有强烈的避险意识。这就是低买高卖。矿业投资、filecoin和以太坊是相同的。作为一个矿业集合，我们建议投资者今年应该更多关注以太坊矿业，它是除filecoin外回报率**的一家矿业公司。

在这次牛市中，应注意风险对冲的运用

王军尧：谢谢。在这轮牛市中，矿工面临着机遇和风险。矿工如何把握机遇，规避风险？我想问张安居？

张安居：我们看到很多场外资金进入计算资本行业。例如，云算力包括在海外获得牌照的算力基金；在投资后领域，我们看到许多金融服务提供商，如GSR，为这些场外基金提供投资后服务。场外资金与原始劳动属性有很大不同。首先，它的成本很低，所以它有很高的压力风险。它将提倡更长时间的回归。因此，这类投资后金融工具更有必要帮助它们生产出期限较长、收益稳定的产品。2019年，我们开始看到期权市场的蓬勃发展。起初，我们都知道期权交易所只设在欧洲，现在我们知道了比特网在这类期权市场中，期权交易量增长了5倍，达到每月30亿美元左右。与合同相比，期权非常适合矿工，但期权也是门槛很高的金融产品。许多矿工和金融机构自己无法进行这种对冲。因此，金融服务提供商为您提供此类服务。除了机构，我们也看到了很多个体矿工的风险意识和抗压能力。也许是机构进来后，大家的压力也很大。我的一个客户是2013年进入该矿的一位老矿工。他以前从未使用过金融产品来对冲自己的风险。然而，当716时，他认为这是短期牛市高点，并用高端产品锁定了下个月的电费单在1.3万美元的高点。最近的牛市还没有到这个地步，但它通过金融衍生品完全锁定了自己的收入，这是一种非常好的对冲方法。现在许多金融服务提供商已经进入这个市场。GSR希望建立一个合法合规的金融服务体系。因此，我们正在积极申请新加坡牌照，包括保证金。我们使用托管服务，这是一个非常传统的金融服务概念。在过去，矿工们可能会说，他们的主要损失是由于操作。现在客户不需要把本金交给服务商，而是把自己的押金交给第三方。这样，他们就可以通过合法合规和安全服务为客户服务，提高抵御风险的能力。因此，我们认为2020年是充满风险和机遇的一年。只要做好风险对冲，在整个牛市过后，我们一定会获得更高的回报。

DeFi行业仍有投资机会，流动性挖矿可被视为补贴

王军尧：iosg ventures作为加密基金已经成立三年了。我知道你投资了很多DeFi项目。你认为这个行业的前景如何？在这个领域有哪些投资机会？

林俊杰：昨天有嘉宾说以太坊总有一天会超过比特币。当时，全场一片混乱。最近，有一种叫yfi的代币，它的价格已经超过了比特币。代币的创始人和我是命中注定的。我们和他一起加入了同一个分布式组织。他们发行了3万枚yfi代币，其中3万枚分发给了社区的每个成员。在这个过程中，社区里所有的钱都会变成一把公私钥匙，由9名社区代表监督。这9块钱不会被拿走。30000代币发行机制非常有趣。最近，人们称之为“DeFi”，这意味着如果你把钱放在yfi协议上，你每年可以获得10%的利息，并获得额外的yfi代币奖励。因此，在早期，许多**的DeFi矿工参与了早期的挖矿，并在挖矿后出售了yfi，不仅赚取了利息，还获得了yfi的增值钱。创始人是美国人。他本应因在美国出售代币被捕，但他没有被捕，美国政府也没有表态。Yfi代币具有三个特点：无投资者、无预挖矿、无价值。这是一种自理的象征。它告诉社区，它不想用这个代币交易，只希望用它在社区投票。我觉得yfi有点像2011年初的比特币。Yfi在以太坊中对这种模进行了新的实验。这个实验现在正处于中间阶段。Yfi已经超过比特币的价格。我们都看到了DeFi在整个生态系统中的潜力。yfi的出现让很多人感到惊讶，因为他们没想到会跟随DeFi的市场而错过了市场。当你想到跟踪这个市场，你会发现时间周期已经错过，但你仍然可以抓住机会。现在市场仍在快速迭代。我认为这里的每个人都应该拥抱变革，敢于创新，使用一些新产品，并进行大规模的尝试。向前看，DeFi。谁在烧火？这是一群在美国发行自助代币的人。这种商业模式的业务量并不高，初期有上亿美元。然而，在挖矿之后，流通量从最近的几亿美元增加到了七亿美元。市场价值迅速增长，这与中美两国早期的互联网补贴非常相似。互联网补贴的模式是让用户更快地使用产品。例如，11年或12年后，人们将不再付费或使用滴滴打车。不过，有了互联网公司的补贴，人们可以更好地养成这种使用习惯，但他们的补贴政策只有5个月和6个月。但是DeFi的补贴是三年，而且它的方法很简单。例如，这里的许多比特币矿工将使用中心化财务，利率可能是每年10%。你不知道什么是DeFi。在这个过程中，我们会补贴你。我可以每年给你50%或更多，这样你就可以试着使用我的产品而不必拿所有的钱。如果你认为它是好的，你可以继续使用它，这样你就可以养成行为习惯，让你使用DeFi。我们可以看到DeFi用户规模的增长数据。去年，熊市规模非常小，没有出现任何情景。不过，今年流动性挖矿后，已经增加到200多万用户，使用DeFi协议的用户超过40万。

盈亏平衡融资是牛市的一个不错的选择

王军尧：最近，我注意到你的期权交易非常好。你能和我们分享一下在这个牛市中，期权交易是否是一个获得高回报的好选择吗？

赵北：币圈的交易量不缺。如果打开10倍的杠杆，几分钟内收益率可能达到*，或者挖点红薯，年收益率就达到1万%。币圈从来不缺高收入，但世上没有免费午餐。高收益容易应对高风险。如果你看不到高风险，你可能看不到。如果我们想获得高收益，可以使用的金融工具有很多，包括流动性挖矿、线性衍生品、杠杆、永续合约和季度合约。你可以通过使用金融工具来获得杠杆。此工具中选项的特点是什么？首先，它是一种不会爆炸的工具。也许你是因为期权本身就是你作为买家交易期权时买入或卖出的权利。例如，我在8月份的9月份购买了比特币0000的看涨期权。这是什么意思？9月底，我们都以1万元的价格买了一辆比特币。它只有权利，没有义务。我**的潜在收益可能是无限的，但你潜在的损失是你用更少的钱购买这项权利，在10%、0.1或0.05的水平上，一般不会超过比特币，用期权作为预测行为的工具有一个优势，可以准确地表达你的观点。传统的线性导数最终可能会上下赌注，但期权有四个方向。你可以通过合并来准确地表达你的观点。你什么意思？我认为比特币可能在两天内达到10000点，所以我可以通过期权组合来建立仓位，这样当比特币的价格在两天后达到10000时，我的回报将是**的。无论是高于1万还是低于1万，回报都会相对减少，甚至亏损，所以我可以更准确地表达自己的观点。选择也有缺点。第一个缺点是衍生品，这是皇冠上的明珠。从交易所的角度来看，现在90%的交易量来自机构。可能有一些对冲的需求，或者帮助客户进行理财。真正的散户投资者数量将非常少，少于传统投资者。另外，期权价格更贵，只有权利没有义务。作为买方，卖方的权利可能更昂贵。在我个人看来，感兴趣的业主可以做更多的研究，不仅赌博，还有很多用途。对于矿工来说，他们可以做增收或对冲，那些追求上下的人也可以找到相应的价值。期权的参与者非常复杂。如果你认为期权太难学了，只想挖矿，你可以通过像GSR这样的专业金融服务机构将货币放在他的位置上。他将为您提供保本理财或保本理财产品，并将这些货币和资金交给专业机构办理。专业机构将通过期权平台进行对冲，否则将取决于个人。

比特币仍然是**选择，其次是比特币

王军尧：谢谢。刚才大家都提到，今年是外部环境多变化的一年，我们矿区也有很多新变化。你认为今年哪个赛道更有可能赢得股市和黄金？

张安居：GSR已经正式宣布将在上个月加入Maker行列。从金融服务提供商的角度来看，我们更看好BGC。我们使用伦敦合法且合规的集资许可证来发行计算资本。进入厂商名单后，我们将利用自己的金融衍生品做好投后收益，发布算力计划。林俊杰：比特币是数字黄金，永远是第一位的。以太坊是新的互联网基础设施，也是区块链**的承载者希望。我们的机构继续投资、研究、投资、观望，或者帮助它的生态变得更好。我们还投资了filecoin和POC，因为在生态恢复之前风险相对较高。我认为，这种不确定性的回报，来自于这种确定性的高风险。曹军：以太坊清晰可见。在过去的四年里，我们还没见过60美元的以太坊。我们有很强的抗压能力，filecoin的风险更高。然而，云存储是一个更好的方向。可能有更大的机会，但也可能存在一些高风险。网络不在线。赵北：作为一种有着10年历史的货币，随着参与者越来越多，10年以上的货币利润率会降低。随着行业的成熟，可能会有更多的新事物出现的机会。这是真的。但我相信在新事物上赚到的钱最终会买下比特币。这是我个人的看法。

投资者应严格控制风险，关注现金流

王军尧：你有什么想分享的信息吗？

张安茹：我考了17年的高水平。你经历过ICO和交易所的红潮。现在，我们有很多机会在这个过程中学习很多新东西。例如，很多人早就知道了糖尿病的发展趋势，但是他们的认知没有赶上这个机会，所以错过了机会。因此，我认为我们应该提高我们的学习能力，提高我们的风险控制能力。林俊杰：作为一个组织，我们将擅长于我们所知道和研究的领域的布局、控制和投资。虽然我们已经投资了filecoin，但我们不知道其未来挖矿机和存储需求的情况。我们暂时不会购买挖矿机或其他行为。曹军：第一是认识，第二是风险控制，第三是对窗口期的认识。新韭菜在追涨时特别容易兴奋，熊市特别恐慌，导致窗口机会的丧失。赵北：唯一的就是做好风险控制。不要拿太多钱。不要把你所有的财富都投资在这上面。掌握自己的现金流。