YAM只是一种金钱游戏吗？发起人亲自描述其运作机制和价值

表面上看，YAM是一种金钱游戏，但它有可能成为资金积累和分配的金融协议。

作者：Trent Elmore，Topo finance联合创始人，DeFi项目yam项目的创始人之一

在过去的几天里，我一直处于YAM虫的后遗症中。我看了很多意见，认为YAM游戏很有趣，但它只是一个零和游戏，没什么奇怪的。一些持有这些观点的人，我非常尊重他们，他们是DeFi领域最聪明的人。更何况，把YAM比作意大利面钱是有失偏颇的，说要么失败，要么大功告成。YAM最初的概念确实有很深的游戏元素，但越来越清楚的是，这个想法不仅仅是一个游戏。

表面上看，YAM是一种金钱游戏，但它有可能成为资金积累和分配的金融协议。Meme文化、狂热和返基功能掩盖了储备功能创新和返基机制的主动性。许多人对回扣非常熟悉，认为货币弹性是其主要价值和YAM的潜力。但我认为任志刚的潜力在于“财政部”，哈苏在最近的一篇文章中才提到这一点。

我基本上可以阅读哈苏的文章，尊重他的观点；他对YAM的看法也在DeFi社区广泛传播。为了推动社会各界深入讨论，以下是我个人对任志刚的看法。本文的观点并不反映YAM的现状，而是YAM未来可能实现的概念。和其他社区成员一样，我没有能力影响项目开发。

大多数人对YAM了解的主要问题是回扣的概念。与许多项目一样，回扣实际上并不是生产，而是通过改变数量来反映需求的变化。然而，在yam中，rebase功能在特定目的（即建立“保险库”）中扮演着关键角色，通过程序来衡量和调整需求。哈苏将这种机制称为“税收”，但我更愿意将其视为一种独特的融资机制，它可以根据连续的基准完美地计算融资额。

上面的概念很有趣，但不是全部。保险库是干什么的？它是如何工作的？为了验证预留机制的可行性，我们利用APML早期的历史数据进行了简单的仿真。根据YAM方案，10%的正回扣作为备用。当时，模拟估计ampl的“保险库”中大约有4亿美元。

这种“金库”无法与大多数DeFi协议的总锁定量（TVL）相媲美，可以为抵押贷款用户带来可观的利益，特别是在社区的有效管理下。虽然任志刚利用ycrv的简单收入生产代币来获得收入，但社区有很多机会可供选择。社区可以从五个方面挖矿储备机制的潜力

战略投资

这主要是一种去中心化的储备融资模式。社区可以选择将一定比例的储备分配给各种项目，如“收入农业”项目，为新项目支付审计费用，并获得一定的象征性份额，正如@ceterispar1bus所建议的那样。

一级金融协议流动性

这个概念是最令人兴奋的。最雄心勃勃地利用储备流动性是“建立金融协议”最简单的部署是货币市场，在货币市场上，储备可以借出来换取抵押品。然后可以将抵押品借给其他抵押品，依此类推。财政部可以使用其初始资金来获得收入和利差，以及赚取任何额外抵押贷款的利差。这只是冰山一角。

协议和组织发展

储备机制倡议的核心是由YAM持有者和建设者组成的社区。社区发展需要大量的开发和维护成本、安全审计费用、潜在的法律成本以及大社区组织实现其目标所需的任何其他成本。保护区是促进协议和社区发展的完美方式。

公共物品基金

作为一个面向社区的项目，拨出一定的资金用于公益事业是合理的。它可能不会给“金库”带来立竿见影的效益，但会对社区生态和项目发展产生积极影响。

YAM价格支持

随着资金在金库里的积累，协议自然具有内在价值，而不仅仅是Meme文化价值。假设有一个“金库”赎回机制，YAM持有人可以撤回和赎回其“库存”股票。这意味着一旦用户失去信心，就会有价格支撑，YAM的市场价值将与“金库”相匹配。

综上所述，你会发现它有点像一个社区主导的，去中心化的银行。在传统金融中，银行发行债券筹集资金，然后配置和管理资金，为银行和股东带来利润。**，银行持有的债券或资产是按原来“面值”的一定倍数进行交易的。就法律监督或职能而言，任志刚并没有做到这一点。目前，这只是一个概念，这是YAM未来可以选择的方向。yam系统的回扣功能主要保证融资过程满足当前的储备需求和收入需求。

应该指出的是，上述概念目前都没有实施。实施需要大量的协作、社区治理和有效的管理。你也可以说你认为它不会实现。你也可以说这是道的下一个阶段，道也是有争议的。正如我们在推出YAM时所说，YAM本身没有内在价值，我们相信。未来，yam的累积价值将体现在社区将这些概念融入系统的努力中。在我看来，如果没有其他因素，说YAM是一个零和游戏，一个庞氏骗局，是夸张了。YAM仍然有潜力成为DeFi的一个伟大实验。

感谢所有继续支持YAM实验的人。我很高兴看到社区的发展。

免责声明：我协助任志刚上线，无需审核。本文是个人意见，并不代表YAM社区或任何其他YAM创始人的意见。只有社区的YAM持有者有权决定所有与YAM有关的项目的实施。我们说我们没有权力控制或引导YAM。