数据显示，比特币价格停滞在12400美元，但专业交易员并不担心

比特币最近以12400美元的价格被拒绝，引发了衍生品交易所2.34亿美元的期货合约清算。虽然在过去30天上涨了30%，但由于支撑水平尚未确定，该指数仍维持在11700美元。

比特币自3月中旬50%的震荡以来从未出现过较低的低点，这导致价格测试低于4000美元。

比特币美元4小时图表，来源：tradingview

近三周来，虽然出现了明显的上升趋势，但肯定会有起伏。在1400美元的暴跌导致8月2日10亿美元期货合约清盘后，交易员的情绪显然并不乐观。

人类的大脑与最近发生的事件有更密切的联系是很自然的，尤其是当出现负面结果时。当面对如此大的意外红烛，在较长时间的上升趋势下，交易者使用杠杆无疑会有更痛苦的经历。

以融资比率衡量的杠杆率

来自买家的过度杠杆将反映在融资利率上。这是因为永续期货合约（又称反向掉期）有保证金。

资本利率通常每8小时变动一次，以确保汇率风险不会出现过度暴露失衡。

如果买方使用比卖方更多的杠杆，融资利率将为正，买方将支付。相反，期货合约的卖方要求更多的保证金。

比特币**掉期8小时融资利率，来源：skew

在8月10日短暂反弹之后，融资利率在接下来的7天里保持相对平静。这一趋势在本周早些时候发生了变化，达到了0.10%，即每周2%。

这不一定会转化为看涨的投资者，但它确实表明，是买家使用了更多的杠杆。

期权市场几乎没有压力的迹象

波动率是衡量价格波动的主要指标，可以通过历史价格或期权市场定价（即隐含波动率）来计算。这意味着无论过去一周或一个月的日波动率如何，隐含波动率都可以衡量当前的情况。

只会使用最接近当前基本市场水平的比特币期权，这意味着当前价格在11000美元至13000美元之间。这些期权被称为平价期权，用于计算隐含波动率。

比特币平价期权隐含波动率，来源：skew

请注意，该指数在过去48小时内几乎没有变化。如果市场突然下跌2000美元，情况肯定不会如此。这强化了一种观点，即目前的比特币调整是一种健康的调整，而不是一种改变趋势的市场走势。

**交易员仍为净多头

交易所提供的数据显示了交易员的多空净头寸，可以用来判断专业交易员倾向于做多还是做空。

尽管存在方法上的差异，观察家将能够监测指数的变化，这为**交易员的净敞口提供了一个足够清晰的视角。

多头/空头交易者，来源：binance，okex和协整图

总体而言，binance和okex的交易员自7月27日以来一直持有净多头头寸，即使8月2日比特币价格的1500美元大幅下跌也未能改变看涨的头寸。

据报道，美联储正考虑在通胀率达到2%之前不加息，分析师对比特币更为乐观。

成交量依然强劲

数量变化可以洞察活动的增加和减少，特别是在价格波动之后。

加密货币总市值和交易量，来源：tradingview

整个加密货币市场的交易量正面临下降趋势，因为总市值自5月中旬以来一直徘徊在近2600亿美元左右，7月下旬终于突破2800亿美元的阻力。

虽然不知道近期总市值是否会维持在3600亿元，但目前10天的平均成交量显示市场走势良好。由于永续合约融资和隐含波动率指标保持健康，似乎没有迹象表明期货和期权都面临压力。

尽管没有单一指标或分析来确定短期价格走势，但**交易员的净敞口表明了震荡的看涨势头。通过避免过度的杠杆作用，交易员不会受到自然价格波动的严重影响，即使是在长期且毫无疑问的牛市中也是如此。