2020年下半年，币圈的上升趋势会继续吗？

本轮DeFi引发的小市场从爆发至今已经持续了一段时间。主流货币和各种DeFi代币积累了不少收益：主流货币方面，比特币昨日站上12000美元，以太坊站连续多日站在400美元；而DeFi代币普遍持续上涨，似乎没有停歇。

面对这种情况，不少投资者都在担心：今年只剩下不到5个月的时间，剩下的时间市场会怎样？我认为，除非出现非常大的负面事故，随着DeFi趋势的不断发酵和以太坊2.0信标链的在线预期，目前的上升趋势还会继续。这种持续上涨的结果是，一些代币，特别是代币阶级的代币，可能上升到非理性甚至难以想象的水平。

对此，很多一直关注市场的投资者都会认为自己一定会进行深度回调，并总认为这种回调会马上发生，于是他们在市场上频频做空这种“离谱”的代币。Link就是这种代币的典例子。从6月1日的4.12美元到撰写本文时，已经涨到了18美元（短时间内涨到20美元）。在这一过程中，除了7月16日至7月30日期间从8美元回调至7美元，几乎一路上行而不回头。

至于link，我在前一篇文章中也进行了分析，认为虽然预言机项目有很好的前景，但是它的使用场景和使用频率远远不能与当前的价格相匹配。因此，早在它的价格是14或15美元，我认为它的价格太高。我相信市场上有不少投资者和我有相同的看法。

既然如此，必然会有这样一种看法，认为它的价格一直如此不合理，因此在不久的将来，价格越高，泡沫破裂和下跌的可能性就越大，因此投资者将被迫卖空——Zeus Capital，一小类散户投资者，而各种频繁的卖空数据也可见一斑。但缩短链接的结果如何呢？从这几天曝光的消息来看，几乎所有人都被林克不断上涨的货币价格打得粉身碎骨，最终都没有一家割肉。货币的价格为什么会如此不合理？

因为当市场不理性时，它往往会由于自身的惯性将这种非理性推向难以想象的程度。因此，当市场低迷时，我们会看到价格一次又一次的下跌，如此之低，简直不可思议；当市场上涨时，我们会看到价格一次又一次地上涨，这是不可思议的。虽然这种非理性最终会通过市场调控回归正常，但我们无法预测这种回归是否会在短期内发生，因此在这种情况下扭转市场大势是非常危险的。

在下跌市场，我们会看到多头头寸，而在上升市场，我们会看到空头头寸。因此，在目前的期货市场上，我建议不持有硬币的投资者不要盲目追求价格过高的代币。持有硬币的投资者可以高价出货，但不管他们是否持有硬币，他们都不应该做空。