浅析synthetix的债务池机制和代币模型

synthetix是所有DeFi项目中唯一的债务头寸概念，由于其债务中心化机制，synthetix非常具有吸引力。

资料来源：firstpool联合创始人林明

Synthetix是一个资产合成平台，可以合成数字货币、外汇、股票、指数等任何资产，但资产合成只是项目的一个外壳，Synthetix本质上是一个赌博平台。此外，还有两层赌博。在第一层，如果synthetix的交易量大部分是SNx持有人之间的交易，那么可以理解为SNx持有人之间的赌博平台。其次，如果synthetix的交易规模较大，而SNx持有者的交易量只是很小的一部分，那么我们可以把它理解为SNx持有人与外国交易员之间的赌博平台。（SNx持有人准确解释为SUSD铸造商，外商准确解释为非SUSD铸造厂参与交易，如直接交换或购买SSSD、SETH、SBTC参与交易）

synthetix的目标

synthetix的目标是突破SNx内部持有人的第一层赌博，达到Layer2与外部交易者下注。通过发行susd和SETH等合成资产芯片，外国交易员可以进入市场，押注于XDR（债务池），这只是他的一部分。赌徒越多，就越符合大数定律，那么SUSD铸造厂将像葡萄牙资本和太阳城的股东一样继续获得注资。

Synthetix的债务池机制

首先，应该抛弃资产构成的概念。是的，不是很重要。synthetix之所以如此吸引人，是因为它的XDR（债务池），这是所有DeFi项目的债务头寸概念所独有的。XDR的代数解释很难理解。我们用两个极端的例子来解释。

1你是整个赌场里唯一的一个。即使增加100倍，也无利可图。

你投了100美元，用SUSD买了赛斯，你组成了整个XDR，ETH增加了10倍，你会有什么利润吗？不，一分钱也没有。因为你的资产将升值100倍，但你的XDR将使你的负债等于你资产的100倍，也就是说，你的净资产仍然是100倍，你的净利润将为零。

2赌场里有无数的人。你是个赌徒。收入是赌博收入和服务费。

如果你再想想，赌场里有无数人，而SNx持有者的比例非常低。然后，SNx持有人汇出的所有XDR都将与外部交易员进行赌博，赢家和输家将从XDR中抽取。越是符合赌博大户的规律，就越能得到源源不断的服务费。赌场有两部分。XDR内部的SNx持有者仍在赌博，而外部交易员也在与XDR赌博。外部交易者的利润直接从XDR获得，亏损也直接给XDR。例如，如果外部交易者买入赛斯，而塞斯的身价翻倍，他将直接获得两倍的收入，XDR将损失相应的美元价值。

Synthetix的代币模

Synthetix已经为代币模的设计找到了自己的方案，特别是针对三个点。通胀模鼓励SNx持有人锁定头寸，获得收入，收回基础SNx价格，而流动池奖励促进复合和真实数字代币的锚定。

1通胀模鼓励SNx持有者锁定头寸。首先，我们要明确，synheitux的质押物实际上是一种不动产。Synthetix是一个额外的代币，目前有额外的21%。增发初始时间为2019年3月，目前已进入第三年阶段。

这个设计很巧妙。首先，如果你想从增发股票中获得一部分收益，你必须使用SNx来合成ssusd，这相当于强迫你直接坐在赌场里。那么，质押率是700%。价值7美元的SNx只能铸造1美元的Ssud，相当于SSSD的总供应量不超过SNx市值的13.3%，质押也是综合交易所提供的扩大交易上限的筹码，

2获利回笼机制拖累代币价格。你要获得奖励和赎回资产有两个条件。第一步是还债，第二步是质押率必须回到700%。这种模式实质上保护了代币价格。当SNx价格下跌时，您的合成SSSD的价值将保持不变，但SNx的下跌将导致质押率低于700%。为了获得奖励和赎回本金，您必须购买SNx，使质押率再次达到700%，然后才能赎回资产。该模暗示了一个托板机制，债务偿还也保证了XDR的平衡。

3LP奖励加强与实际数字货币铆钉复合。为了不断提高质押和复合的深度，synthetix加强了1:1的锚定，并分别对Uniswap和curve的LP池进行奖励，鼓励大家做市，如ssusd、SETH和TC。可以说，synthetix是激励LP的先驱，对token模的解释非常深刻。

synthetix的发展

**，项目的开发必须以数据为基础。在这里我们可以看看synthetix的交易量和当前市场价值的变化。

我们可以看到，synthetix目前的交易量仍在波动，7月份的成交量为1.45亿。要把synthetix发展成**的赌博平台，还有很长的路要走。

SNx的市场价值决定了合成资产的上限，目前他们正积极引入ETH、BTC等质押方式，提升资产数量。

Synthetix团队

如果我想描述他们的团队，我只能想到两个词，强大和创新。强者不仅在于项目的强大，更在于他们总是面对困难，找到解决办法。GAS FEE和代币发行过多，货币价格下跌导致市场规模缩小，综合指数单边波动过大，synthetix团队仍面临诸多障碍。我希望他们能继续克服困难，向前迈进！