Defi在创新中快速成长，其快速发展带来六大改进需求

琥珀集团作为加密金融情报服务的长期价值提供商，一直关注加密市场动态，为全球客户提供有价值的信息和服务。近日，针对DeFi空前火爆，琥珀集团海外交易团队交易员魏泽分享了他对DeFi的研究和分析。

机遇：创新下的快速增长

近两个月来，DeFi和流动性挖矿在加密金融领域的受欢迎程度一直居高不下，甚至带动了市场的大幅上涨。DeFi锁定的总市值从今年6月的不到10亿美元翻了两番多，超过40亿美元。

伟泽股份认为，复地集团的“借钱就是挖矿”在去中心化贷款市场的份额从6月份的10%左右上升到最近突破80%，超过了老的DeFi项目makerdao。这极大地鼓舞了整个DeFi领域的各种项目，促进了我们现在所看到的环境的繁荣。

因此，伟泽选择并引入了一些增长的DeFi项目，并根据应用场景将这些项目分为五类：自动做市、贷款、资产/衍生品、预言机、交易/收益聚合器。

每种分类中列出的卫泽，包括：

在自动做市商中，成交额较为突出的Uniswap、curve和balancer，以及由于升级到第二代版本，代币价格表现不错的Bancor。

放贷方面，马克道是去中心化金融概念的***和先驱，其次是lend、SNx、kava和dydx等。

在资产/衍生品类别中，ampl是专门设计的，最近很热门；wrapped BTC（wbtc）通过映射来抵押BTC，而Ren是一种可以分割大量资金的暗池协议。

在预言机机器（帮助链上和链外的信息交互）中，最近市值在加密资产市场排名前十的link也拥有同样高人气的band和nest。

**，一站式聚合交易/收入相关功能最近才在加密市场上广为人知渴望财务（YFI）

从各个项目来看，随着概念和应用场景的创新、更多资金的介入以及项目代币的兴起，DFI市场的蓬勃发展已成为一种趋势。同时，魏泽还提到，一些优质项目仍有改进空间和可能面临的挑战。

挑战：快速发展带来的改进需求

首先，代币功能仅限于治理（投票）权

很多项目代币只有所谓的治理权，即投票权，没有其他价值支持。二级市场的价格并不代表代币本身的价值，货币价格大多是被套利者推高的。然而，当项目战略调整或其他决策真正需要表决时，持有人获得高回报并离开市场的需求远远大于决策项目的发展需求。

魏泽认为，这种代币的价值或以后挖矿的价值与项目本身的利益无关。如果代币能够与项目收益分红挂钩，可能是一个改善方向，可以促进投资者长期持有，短期减仓的抛售压力不会太大。

二是抵押物或混合资产的波动

从makerdao等贷款协议来看，今年3月12日，比特币下跌了约50%。许多在makerdao上开仓、抵押比特币或以太坊并贷出稳定币的用户，触到收盘线就自动平仓。但是，与链下贷款业务相比，它缺乏人性化和人性化。以安博集团为代表的机构将给予适当的补贴，只需补足保证金。但在DeFi上，智能合约的实施没有调解的余地。

类似地，混合资产的风险是指synthetix等可以抵押打包资产的项目，如OMG、BTC和ETH。当这三种资产中的任何一种出现大幅波动时，它们可能会被智能合约关闭。

第三，合同互动可能带来的系统性风险

这是渴望财务项目（yfi）产生的风险。Yfi本身就是一个智能合约，它与其他去中心化交易或借贷的智能合约相互作用。当OKEX交易所智能合约出现问题时，风险将扩散为系统性风险。例如，黑客窃取Bancor（BNT）的行为发生在智能合约交互过程中。

四是稳定币投放的短板

这是过去两三个月出现的一个问题。从用户需求的角度来看，即使是对美元兑美元这种有广泛共识的稳定币来说，人们还是担心它，因为它的锚定资产储备毕竟不够。因此，在DeFi部门，我们更愿意使用由抵押品支持的稳定币。以马克道生产的Dai为例，在过去的两三个月里，大量相同的需求导致Dai溢价非常高，**溢价达到9%左右。

作为一种稳定币锚定美元，如此高的溢价意味着非常高的风险。所有封闭的Dai-on复合物的总市值超过了当前所有Dai的相应市场价值，因为它可以借出并再次借出。

第五，界面交互复杂

对于习惯于中心化交易平台交易的用户来说，去中心化交易所没有市场图，看不到所有交易数据的交互界面，这是体验上的缺陷。用户需要连接到他们的数字钱包。交易完成后，如果公链出现拥堵，将收取一定的服务费。在这种互动体验中，也存在着各种操作风险。

第六，真实需求，真实用户数

虽然近几年来，各种代币项目的代币不断飙升，但我们需要关注其背后的真实需求，即需要在去中心化金融借贷协议上放贷稳定币然后再进行交易的用户数量。即使是像Uniswap这样的热门项目，过去两个月的**成交金额也只有约1.21亿美元。同时，伟泽观察到，其过去24小时内的转网记录约为6万条，反映其真实用户极有可能不足3万条。结合上述逐利离场，这个问题值得关注。

**，魏泽说：“问题的发现是为了得到一个更好的解决方案，对于去中心化的金融还是对于整个加密金融行业。希望更多创新的落地场景能够带来更广泛的使用和共识，从而更好地理解区块链技术能给世界带来什么样的进步和便利。”