奎托斯瞄准的是真正需要的用户群，而不是大肆宣传DeFi的概念。这个用户群体是一个已经具备流动、经济和技术实力基础的社区项目，不需要依赖交易所的声誉，而只需要一个交易场所来实现金融活动。

作者：碳六

编辑：黑土

随着DeFi概念的日益落地，这个只有三年历史的新生事物向人们展示了它的力量。

去中心化稳定币、去中心化的借贷、去中心化的衍生品、去中心化的外汇无论在哪个领域的金融产品中，都有相应的金融衍生工具形式，并取得了相当好的效果。

从今年6月到8月，整个DeFi应用程序的锁定量从10亿美元上升到40亿美元。由于流动性挖矿的爆炸性增长，去中心化贷款协议组合一度超过了makerdao，成为DeFi****的应用。而作为加密货币**钱的领域，交易所最近开始感受到DeFi的吞噬作用。

在整个DeFi市场中，锁定量前十位的应用程序中有三个是去中心化交换产品。其中，curve finance的锁定金额为2.9亿美元，balancer的锁定金额为2.5亿美元，Uniswap的锁定金额为1.2亿美元。去中心化交易所攻击中心化交易所已成为一种明显的趋势。

通过“流动性挖矿”策略，去中心化交易所提高了交易所的流动性。目前，这一趋势仍在向前发展。中心化交换已经意识到去中心化交换概念的影响。包括币安、火币和okex在内的许多中心化交换巨头都在开发自己的公链，为技术创新做准备。在中心化交易所推出的所有公链中，kucoin推出的kuchain最值得关注。

01 中心化交换模式：规模与规模并存

在本文的第一和第二部分，我们将首先分析中心化交换的模式。这样，就可以大致了解中心化交易所受影响的具体情况，知道哪些中心化交易所将首先被取代。

金融交易有一个特点：网络效应明显，人头交换将占据大部分流量。

这是因为大交易所拥有强大的信贷支持。大量客户不仅意味着良好的流动性，也意味着交易所盈利，有钱聘请核心技术人员检查用户资产的安全性。此外，它们还为法国货币的进入提供了一个相对安全的渠道，使其成为新来者最稳定的选择。因此，只要不出差错，保持正常运行，顺应潮流，一直处于行业领先地位的交易所基本上可以成为大人物。

然而，这是否意味着小交易所没有生存的必要和空间？相反地。事实上，在我国，加密资产交易所一直在进行激烈的竞争。许多小交易所都变成了大交易所，比如币安、Matcha和kucoin。

许多人把币安的崛起归因于“9.4”的机遇。但事实上，“9.4”给币安带来的用户数量甚至比不上wave field。币安崛起的真正原因，应该归功于这一时期密集的山寨币财富效应，而财富效应是一个平台迅速崛起的关键因素。

但交易所能否持续为用户提供财富效应？这是一个非常微妙的问题。交易所规模还小的时候，财富效应是交易所首要考虑的问题；交易所规模扩大后，平台面前的首要问题逐渐变成合规问题。出于合规等因素的长期考虑，大交易所已将经营重心从小货币转向大货币。不管是币安还是Matcha，都是一样的。

也就是说，随着主要目标的转移，大交易所将主动放弃部分“小货币”市场。他们主动放弃的部分，为小交流提供了一定的生存空间。

可以说，交易所的规模决定了它们的定位。大交易所作为数字世界的全球交易所，而小交易所则充当区域性数字资产交换系统。大交易所服务于全球成熟的数字资产，并提供所有货币和24小时流动性。交易员相信“大而不倒”，项目方相信他们的品牌代言。中小交易所只能作为区域性数字资产交易场所，服务于大交易所难以覆盖的长尾项目。事实上，如今的小交易所主要是靠社区项目来支撑的。

另一方面，加密货币交易所从来不是一个简单的交易所，而是一个集一级市场和二级市场货币交易于一体的超级混合机构。因此，交易所的客户不仅是交易者，也是项目方。当一个交易所有很多交易者时，就会有交易深度，优质的项目方也会愿意把钱投到交易所；反之，如果交易所有好的投资标的，就会吸引更多的交易者，形成良性循环。

如前所述，金融业具有非常强的网络效应，赢家通吃。然而，由于行业的特殊情况，赢家并没有把所有的市场都吃掉。但这部分市场不会消失。那些无法支付高额费用的创新草根项目仍然会找到交易的地方。此时，他们有三种选择：以前的中心化小交易所；自己建立一个中心化的小交易所；**一个去中心化的交易所。

02 小交换问题

社区项目需要小交流，小交流也需要社区项目。他们需要互相支持。不过，就目前的市场情况而言，无论是去中心化交易所、去中心化交易所，还是自行成立小交易所，对项目方来说都是无奈之举。

首先，什么样的交易所愿意接受一个不知名的项目方而不收取任何费用？一定是缺乏流动性的交换。换言之，一个缺乏流动性、缺乏用户、明显缺乏收入的交易所。项目方针对其提供的交易功能，交易场所则侧重于项目方手中的用户。对于项目方来说，这样的地方不仅会给他带来交通红利，也会让社区成员承担在小交易所上跑路的风险。

既然这么小的交易所既不能带来流量，又使社会更加中心化的机构运行风险，那么项目方是否应该自己动手呢？毕竟，社区选择了接受项目方的货币，两者之间建立了信任关系。很自然，项目方可以在项目方设立的交易所进行交易。

然而，如果你真的想自己建立一个交易所，那不是随便就能做到的。这需要技术的发展和维护，以及设计和运行。开始思考需要几十万的准备。那些拥有大社区和许多用户的用户愿意花费数百万美元建立自己的交易所。这样，成本很高。

既然中心化交换很麻烦，那去中心化交换怎么样？问题来了。

首先，去中心化交易所的交易经验不佳。由于去中心化交易的所有交易记录都会在链上，用户会因为区块链本身的确认速度的影响而感到交易速度慢。其次，大多数去中心化交易所无法处理高并发实时交易，交易量和交易深度不如去中心化交易所，流动性有限。**但并非最不重要的一点：随着以太坊的日益拥挤和汽油价格的飙升，参加DeFi的成本越来越高。去中心化交换是不划算的。目前，大多数真正的DeFi玩家都有超过50000美元的美元资金，而且大多数零售交易都是无利可图的。

总之，对于不得不选择小交易所的基层社区项目来说，他们面临着中心化小交易所的运行风险，或者至少要花几十万的资金去单独的交易所，或者去去中心化的小交易所，但用户必须忍受糟糕的交易体验。不管怎样，都不令人满意。

03 奎托斯：一键式定制高性能去中心化交换机

奎托斯完美地解决了社区项目中的主要问题。

奎托斯是kucoin推出的kuchain的公链测试版。虽然是测试版，但奎托斯有自己的代币和用户社区，代币发行更基于社区，可以看作是一个单独的实体。探索“DeFi+cefi”之路。相比币安、火币、okex推出的公链，奎托斯之路更具先锋性和实验性，中心化交易的改革更为激进。

奎托斯在“玩真的”

首先，奎托斯瞄准的是一个真正需要的用户群体，而不是大肆宣传DeFi的概念。这个用户群体是一个已经具备流动、经济和技术实力基础的社区项目，不需要依赖交易所的声誉，而只需要一个交易场所来实现金融活动。在文章的第一和第二部分，我们指出了这些项目的刚性要求。奎托斯的直接目标是解决这些实际需要。

事实上，在奎托斯之前，有一些公链企业希望成为金融和国防部的公链企业。但是，他们的创始团队缺乏大交易所的工作经验，不了解行业对公共资金链的真正需求。**，他们失败了。主要原因不是他们的技术能力不差，操作队伍不强，而是建立的初衷有误，只是为了解决想象中的问题。

“铁链没用，那就死吧。这是奎托斯项目设计师的世界观。

其次，奎托斯的机构和技术设计完全符合市场需求。他们会做任何市场需要的事情，而不是盲目地改进TPS，或者盲目地炒作和去中心化“伪项目”

奎托斯为了解决“实用网络”的问题，创造了四层。

网络底层0层是基于POS公式机制的底层公链，主要负责保障整个系统的正常运行和资产安全。第一层是Maas层，提供链本机功能的多功能模块，如Maas matchmaking、Maas DeFi、Maas stable currency等，这些多功能模块由DEX和其他DeFi应用开发者直接调用，可以快速创建自己的DeFi应用。

这两层是奎托斯公链的基本层。如果你想改变基本层，你需要社区在链上投票。

网络的Layer2是DeFi的具体应用层，用于运行DEX、stable currency等DeFi项目。合作伙伴业务需要在一个完整的应用程序中实现，例如，需要一套完整的经纪人、做市商和撮合引擎来与业务合作。

一般的公链在达到这个水平时会突然停止。然而，奎托斯是一个实用的公链。由于DEX等应用对流动性的强烈需求，Kratos引入了三个网络层，LSP（liquidity sharing protocol）层。在LSP层，合作伙伴可以在一个完整的应用程序中销售分割功能的一部分，例如向外部世界出售流动性和深度。

通过这四层网络，DEX开发者的工作变得简单，DEX项目方获取流动资金的成本大大降低。说白了，整个链使得“一键生成”的DEX成为可能。对于那些社区项目，他们可以在奎托斯上定制自己的DEX，而不用花很多钱。这种DEX还可以与外界分享流动性。

第三，作为库恰恩的试验链，奎托斯摒弃了意识形态的顽固性，从实践的角度实现了“DEFI”与“头孢”的深度融合。

顾名思义，DeFi本身就意味着去中心化金融。但是否有必要去中心化交易所的各个方面？去中心化是手段还是目的？

奎托斯的开发团队认为，分权是确保交易所公开透明的一种手段，可以避免中心化交易所的运行风险。

对于交易所来说，不仅要让交易尽可能透明，还要尽可能让交易顺畅。

DEX如何确保良好的流动性？尽管奎托斯提供流动性共享，但这还不够。在中心化交易所，最经典的方法是介绍做市商。做市商越多，用户的交易体验越好。然而，在去中心化的交易所，中心化做市是行不通的。在中心化交易所，订单的登记和注销不需要支付手续费，只有交易完成后，才需要向交易所支付佣金。因此，高频交易是可行的（需要经常登记和取消订单）。然而，在一个完全去中心化的交易所里，上市和取消订单都是在这个链条上进行的，因此需要支付汽油费。如果你像一个中心化交易所那样运作，做市商将无利可图。

在奎托斯之前，德克斯曾提议将撮合流程置于链条之下，即在中心化的环境下下单、取消订单和交易流程，只在链条上放置交易记录。它确实提高了效率，但也提出了一个新的问题：它能确保交易所本身不作恶吗？

此时，kucoin采用的L3级数据推送即将登场。

国库券作为一家拥有数年经营经验和数百万用户的中心化交易所，在流动性、撮合、做市、交易深度和用户体验等方面具有深厚的经验。此外，kucoin以其技术实力著称，是世界上除CoinBase外唯一提供L3级数据推送服务的加密货币交易所。我们已经在上一篇文章中描述了技术细节。简言之，就是要保证用户和交易所几乎同步收到交易推送信息，让交易所没有办法作恶。这一次，他们还使用了kuchain测试链中的核心技术服务。

通过将cefi的**技术与DeFi相结合，用户可以得到这样一个交易所：一键发行DEX；用户手中的私钥控制；接近中心化交易所的交易体验；有利于做市商，方便提供流动性。

奎托斯给交流带来的变化是革命性的。现阶段，奎托斯无法实现资产发行功能，但下一阶段，项目方将有机会在其上实现资产发行功能。那时候，也许有一种新的玩法。

04 总结：奎托斯未来的前景

奎托斯构建了一个可能性，现在这只是一个角落，但让我们想象一下这个趋势。

现代社会是一个分工越来越细的世界。以与我们生活息息相关的电子商务为例，在过去，商店需要自己采购、储存和销售。现在，供应链已经开始与销售分离，店主只需要负责销售。在互联网高度发达的社会里，商店如何负责销售？–就拉微信群吧。这就是为什么近年来电子商务越来越成为微商务的原因。

按照这个思路，由于店主的核心业务可以从采购、仓储、销售简化为只运行微信群，项目方未来最重要的任务可能甚至不是开发。

将来有一天，当项目方需要实现某个功能时，可以调用公链生态上的模块来构建基于公链的应用；当他们想去交换时，可以调用奎托斯上的DeFi模块，建立相应的去中心化交换。我不知道奎托斯未来是否会推出社区治理模块、社区广场模块甚至是沟通模块，但我们可以想象，总有一天奎托斯会开发这些功能。届时，项目方甚至可以在奎托斯的基础上进行社区治理，实行社区自治。–一切皆有可能。

届时，项目方的主要任务可能会变成社区运作，就像现在的老板一样。人与人之间的互动是产品成功的关键，技术在产品中的重要性将被削弱。

虽然我们可以看到，区块链项目的运营比例远远大于其他互联网产品，但随着定制服务数量的不断增加，这种趋势可能会越来越明显。

现在奎托斯已经迈出了这一步。它集成了中心化交换和去中心化交换，为社区用户提供定制的交换产品。无论是对于中心化交换还是去中心化交换，社区还是项目方，都会带来新的元素。