Yfi：聚合釜的可能性

（玛格丽特·加舍在花园里，梵高）

在互联网时代，聚合器捕获了大部分价值。谷歌聚合了各种网站的内容，Facebook聚合了社交关系和内容，亚马逊聚合了商品和交易，airbnb聚合了客房。。。这些科技巨头颠覆了传统产业，确立了近乎垄断的地位。

为什么这些技术巨头会形成近乎垄断的局面？随着越来越多的用户、内容和商品聚集在一起，成本不会增加，反而会被稀释，并在此基础上形成网络效应。这是一条巨大的护城河，结果是赢家通吃。

在DeFi领域是否会出现类似互联网时代的融合效应？今天，我们来看看yfi聚合器的可能性。

Link token可以参与yvault流动性挖矿

几天前，blue fox notes提到了yfi的迭代，该迭代专注于其流动性挖矿收入优化器。它包括三个部分：代币池（yvault）、控制器和实现策略。除了稳定币外，用于流动性挖矿的存款代币也可以是其他代币。至于存什么代币，最终还是要由yfi社区治理来决定。Link是第一个参与Yvoult流动性挖矿的代币。

根据yip33的社区投票结果，第一个参与yvault的波动性代币是link。

（叶33提案获社会认可）

用户可以将链接代币存入ygate并接收ylink代币。在Yvoult代币池中，link将作为抵押品，存入贷款协议中，如AAVE，并将目前收益**的稳定币（如USDC，将根据市场变化进行调整）放贷，然后将USDC存入yvault，从而获得约20%的年收入。

**，结清收入。使用USDC获得的收益将转换为link，然后返回到保险库，这相当于池中链接代币数量的增加。选择波动代币链路的重要原因是，链路代币的高市场价值有利于锁定更大规模的资产，并通过yfi协议获取更多的费用。

人们参与yfi流动性挖矿池的核心是其优化策略。它可以不断优化存储策略和挖矿策略，从而带来更高的收益。手工操作比较麻烦，收入也不一定高。把这些繁琐的任务留给yfi优化器会更方便。另外，对于用户来说，频繁操作的手续费非常高，而参加yfi的yvautl池只需支付存取款费用。

Yfi聚合很可能成为集合代币资产的入口点

无论是流动性挖矿、投注、借贷还是德银的AMM，本质都是将代币存入存储池，赚取收入。这意味着那些回报率较高的公司可能会吸走更多的代币。

现在，有贷款、DEX、衍生品协议和聚合商来吸引代币，**还有各种代币本身的赌注。这些协议似乎在不同的领域，但实质上，它们有一定程度的竞争。底层协议是创收的基础，而聚合器负责收益的优化，最终达到均衡。

从用户操作的角度来看，聚合器更符合自己的利益，更灵活，更有利可图。当然，聚合器也有更高的风险，因为聚合器涉及更多的协议。一旦其中一个协议面临风险，高收益就不值得损失。

早期，聚合器更适合风险偏好较高的用户。从这个角度看，在参与之前，一定要充分考虑自己的风险偏好，是高风险偏好还是低风险偏好，能否同时获得高收益和承担风险。

一旦这些聚合器成熟，yfi可以聚合贷款、DEX、衍生品等，并可能获得**数量的用户，从而获得行业**的收入。

货币价格对yfi加总的影响

Yfi集合虹吸资金，通过锁定，可以增加代币需求，减少流通量，从而影响整体市场。例如，如果yfi能够锁定大量的链接，稳定并提高link的价格，那么，由于link作为预言机轨道的风向标，也可能影响到整个预言机领域其他代币的性能。例如，波段、TRB等。

截至蓝狐的笔记撰写之时，AAVE拥有价值超过1.4亿美元的链接。假设这些环节存于Yvoult，那么按照年收入约20%和超额抵押贷款4倍计算，每年可产生价值700万美元的收入，因此每天将产生19178美元的链接购买需求。

yfi风险

yfi聚合器体现了DeFi最吸引人的部分：可组合性。它可以在未经许可的情况下创造各种新事物，但也增加了风险。比如智能合约的风险、货币价格暴跌的连锁反应等等。所有这些都需要考虑。在聚合器真正释放能量之前，它必须经历DeFi行业的安全洗礼。

DeFi聚合的可能性

定义聚合器的意义有三个方面。一是减少用户运营，二是降低用户成本，三是提高用户收入。

资金的真正焦点不是贷款、DEX或衍生品本身，而是收益。从蓝狐的笔记来看，将会有越来越多的协议。这种情况将继续下去，并呈现出越来越去中心化的局面。通过聚合器优化收入的需求日益增长，这意味着yfis最终将获得越来越多的用户。

如果用户最终将资金交给像YFI这样的聚合器来参与底层DEFI协议，那么底层协议将成为基础，成为生成收益的基础，而聚合协议将成为用户进入DEFI的前端。YFI相当于DeFi基金的管理协议，它们负责DeFi协议之间的资金流动。

一旦这种关系形成，那么基础协议和聚合协议之间的值分布可能会改变。聚合协议可以捕获更多的用户，锁定资产，并通过其资本进入优势获取更多协议价值。

这意味着，如果DeFi的整个领域继续发展，像yfi这样的聚合器可能成为不低于甚至超过底层协议的参与者。今天，DEFI还很早。未来的聚合巨头可能是yfi，也可能不是yfi，而且对于新来者来说有很大的机会。至于如何演变，蓝狐笔记将继续关注。不管怎样，也许将来有一天，我们有机会看到超过100亿美元的DeFio聚合器。