以太坊2.0会实现翻转奇迹吗？

作者：Schreibman

编译：bite

“翻”在中文里是“大逆转”的意思加密货币社区成员使用“大逆转”来描述ETH市值超过BTC的潜在情况。目前，全球第二大加密货币ETH2.0正在升级其网络，这似乎正在改变金融资产的价值取向。

在a股比特币减半后，长时间的平静已经过去。与之前的减半一致，比特币区块的奖励减少一直被认为是这一加密市场实现牛市的**和最有希望的催化剂。然而，messari分析师Ryan Watkins称，“与比特币减半相比，ETH2.0的推出是一个更强大的催化剂，因为它是一个不确定的、根本性的改变。”

事实上，从上个月的走势来看，以太坊的走势更为强劲。ETH2.0对以太坊“代币经济”的影响更具变数，因为升级过程中有很多因素，可能会限制以太坊的供应，增加需求。

加密货币的工作原理

自数字加密货币诞生以来，一直受到投资界的批评。原因是他们不会产生任何现金流，所以购买数字货币不能被视为一种投资。

由于其通货紧缩的设计原则，大多数加密货币不适合作为流通货币对创收资产进行估价（即很少有人愿意以旨在升值的货币借款，也很少有公司愿意使用这种货币支付员工工资）。

所以问题是，如果加密货币有现金流，批评会消失吗？为了理解为什么会发生变化，让我们首先了解加密货币是如何工作的。加密货币是一种记录在区块链上的数字资产，区块链是一种分布式账本，用于保存这些资产的不可更改的记录。这种分布式账本的准确性由共识机制程序来维护，该程序要求每个交易都由分布式验证器验证。

比特币（BTC）使用一种称为“pow”的共识机制。在这个机制中，验证者（被称为“矿工”）花费精力解决数学问题，并在完成工作后获得比特币奖励。这是当今区块链中最常见的共识机制。

然而，这种机制常常因耗电过多而受到批评。据估计，比特币电网比159个国家的个人用电量更多。

ETH2.0或更像传统金融资产

不过，智能合约平台以太坊（市值第二大加密货币）已升级共识机制。这个名为ETH2.0或Casper的版本打算引入“POS”（堆栈证明）共识机制。

在兴趣证明（POS）机制中，验证者需要持有相关的数字加密货币作为抵押品。然后，验证者将验证区块，如果区块被成功链接，验证者将获得与质押成比例的奖励。这两种机制的工作前提是要求验证者进行质押投资，帮助维护网络安全，获得投资回报。

在“pow”机制中，投资者投资挖矿设备，支付能源成本；在“POS”机制中，投资者用流通货币购买加密货币，并获得质押收益。有趣的是，从金融角度来看，数字加密货币更像是一种金融资产，可以获得固定收益。经济学也改变了这些资产的估值方式。

通过分配奖励增加以太坊代币股票的供应，这也被称为通货膨胀率。如果我们假设整个网络都运行“POS”机制，那么通货膨胀率就相当于股票报酬的分配。因此，我们假设一个简单的案例，即以任何方式使用法国货币购买以太坊代币都被质押，这看起来像是一种具有现金流的金融资产。

ETH2.0升级版的推出几乎肯定会限制ETH的供应，同时增加需求并推高价格。我们将看到ETH交易吞吐量的大幅增长，这将导致其商业和消费的可行性。以太坊可以看作是一台全球分布式计算机，使用以太代币（“ETH”）作为气体，而气体是运行这台计算机的必要条件。因此，以天然气使用量衡量的经济活动继续增加，这使得以太坊更像一个新兴经济体。此外，随着ETH2.0的发布，天然气壁垒、高昂的交易成本以及DAPP的长等待时间将消失。

数据来源：以太网扫描.io)

ETH2.0有一个安全的通货膨胀率

与传统货币一样，数字货币也有通胀率。一旦“POS”生效，将以自身利率的形式进行激励。有了利率曲线，货币就可以与其他货币市场作基准，形成风险对冲。

然而，传统货币与新兴数字货币之间也存在很大差异。在法国货币的交易中，当固定收益是通过购买债券或借入现金等利息工具而产生的，行为本身就存在信用风险；而在数字货币质押的情况下，收益是通过算法机制产生的，以规避参与者的风险经济活动，且几乎没有信用风险。

因此，数字加密的经济无风险率就是收益率。然而，至少在初始阶段，可能存在其他技术风险，如碎片化、攻击和黑客。然而，这些技术风险也存在于现有的金融基础设施中。随着金融机构在这一领域的发展，将建立必要的技术防御体系。

另一个需要考虑的因素是回报率和通货膨胀之间的关系。股票奖励与以太坊代币的通胀率直接挂钩。以太坊将是一种独特的货币，可以提供无风险的利率和安全的通货膨胀。此外，在现实中，不可能抵押所有代币，因为其中一些代币仍然需要支付运行智能合约的费用。

在此假设下，质押券的收益率将大大提高，实际收益率将足以超过通胀率。综上所述，这可能被视为非信贷风险资产，并提供了通胀后实际回报的可能性。它也可以被视为一种具有金融特征的资产，而不是无法估值的“郁金香”现象。对于金融投资者来说，这完全改变了游戏规则，时机也正是时候。

总结

目前，世界主要储备货币美元面临巨大压力，其持有者以几乎零回报的形式为政府背负了数万亿美元的债务，这是一个越来越难以捍卫的境地。此外，美元持有者越来越受到美国政府不可预测的行动的影响。欧元和日元等替代货币都是负利率，受到各种政治和人口定时***影响。

比特币需要在“数字黄金”的论据上有一个彻底的飞跃，而以太坊 2.0代表了一种快速发展、去中心化和开放的经济货币。对于财务经理来说，它具有很强的吸引力和认可属性。随着以以太坊为基础的生态经济的发展，人们期望将以太坊视为机构投资组合中的一种独特资产，甚至在央行货币储备中也是如此。

虽然在实现“POS”机制的过程中存在诸多技术障碍，但升级可能失败，这将威胁以太坊区块链的存在。然而，由于大量的测试，这可能不是一个高概率事件。

因此，我们也有理由相信以太坊2.0终有一天会实现“翻页”奇迹。

原标题：

以太坊2.0的升级会导致翻版吗？

链接到原文：

https://hackernoon.com/could-the-ETHereum-20-upgrade-lead-to-the-flippening-vr523ykt