彭博社：比特币成为数字黄金，以太坊崛起，因为它是一种投机资产

与其他加密资产相比，越来越多的采用、相对的稀缺性和良好的宏观经济背景支撑了 比特币 独立的价格上升趋势。由于价格屡创新高，7月份突破1万美元大关， 比特币 从阻力位转向支撑位。普及度越来越高，相关交易工具越来越多，这些正在加速 比特币 成为投资的主流。 在一个零利率和负利率以及量化宽松导致的股票价格收益递减的世界，投资者对黄金和 比特币 等“准货币”的兴趣日益浓厚。 比特币 作为数字版的黄金正在获得越来越多的关注。

6011牛市重开

比特币更加谨慎，远离投机性数字资产的定位：在一个日益数字化的世界里， 比特币 成为主流的加密资产价值存储手段的潜力越来越大。我们认为，这将继续推高这一基准密码资产的价格。金价走高，比特币地址更多：主要的 比特币 价格衡量指标——使用的地址和黄金——告诉我们这个基准密码将继续上涨。作为衡量支撑 比特币 的宏观经济力量的**指标，黄金这个基准贵金属保持在每盎司1900美元以上的新高，这预示着这个加密资产的情况也类似。我们的图表描绘了 比特币 在黄金上涨和链上采用数据（即活跃地址）增加后实现了上涨。Coinmetrics在8月4日发布的30天平均地址数据显示， 比特币 价格超过1.4万美元，而自2017年以来自动计算的 比特币 价格约为1.1万美元。我们的分析显示，使用地址和黄金价格是预测这一加密资产价格前景的**指标。
（图1:比特币价格与地址数量和黄金价格正相关）可交易的密码资产数量在一年内增长了*，而 比特币 的年供应量将从2019年的约4%下降到2021年的不到2%，这应该会促使其价格的上涨。
（图2:比特币是加密资产的主要支持）MVIS CryptoCompare Digital Assets 100 all Cap Index下降接近70%，处于排名的底部，反映了快速增长的加密货币供应。

比特币正在成为数字黄金

QE和比特币成为数字黄金：在我们看来， 比特币 稳定在每盎司黄金价格的6倍左右，其相对于这一贵金属的关联性增强和波动性下降表明了价格上涨的持久关系。全球央行前所未有的宽松政策将继续推动这些准货币。波动性：比特币高于黄金：与黄金相比， 比特币 近三年的年度波动水平达到**，这有利于 比特币 价格的上涨。以黄金的每盎司价格来衡量，自2017年10月以来， 比特币 大约是每盎司价格的6倍。下图描述了今天的 比特币 与大约三年前的主要区别—— 比特币 的波动性大大降低。 比特币 （260天）的年波动率约为黄金的4倍，距离2017年初近3倍的历史低点不远了。 比特币 相对于黄金的波动性上升通常与其价格相对于贵金属的上涨是一致的。
（图3:比特币价格波动性大幅降低）
（图4:比特币正在成为数字黄金）
（图5：黄金上涨趋势）

主流比特币采用

A 6011越来越受欢迎流入受监管的交易所交易的 比特币 产品的资金不断增加，加上未平仓利率和使用地址不断增加，使得这一加密货币的价格趋于积极。 比特币 的相对稀缺性使得人们将其作为主要的价格衡量指标，我们追踪的指标仍明显乐观。Grey trust正在吸收比特币供应：强劲且持续的灰度 比特币 信托（GBTC）资金流入表明 比特币 进入主流可投资资产的需求和接受度不断上升。该基金总资产约为40万 比特币 （8月4日为44亿美元），约比一年前翻了一番。根据我们的计算，GBTC吸收了 比特币 新增供应的约三分之一。如果流入速度不减弱，吸收将接近50%，供应将减少。
（图6:GBTC显示投资者对比特币的需求仍在上升）上升趋势-比特币持仓：在我们看来，在芝加哥商品交易所（CME）交易的 比特币 期货未平仓利率的持续新高代表着 比特币 正在逐渐走向成熟并且存在价格上涨的趋势。期货是 比特币 进入主流并得到更广泛采用的关键。对于供应稀缺的资产，采用是价格前景的主要指标，下图显示了未平仓期货的上升。
a67011到期期货数量增加比特币地址的数量表明它正朝着14000美元的方向发展： 比特币 采用度最有力的链上指标之一——被使用的地址数——显示其价格接近1.4万美元，而8月4日的价格约为1.1万美元。Coinmetrics的30天平均唯一地址数量已经远远超过了去年的峰值，是自2018年2月以来的**水平，这反映出越来越多的用户开始使用 比特币 。根据彭博社数据，2019年 比特币 的**价为12734美元。除非地址数量突然逆转，否则历史表明， 比特币 应该会突破这一价值。
（图8：地址越多，比特币的受欢迎程度越高）比特币0000美元对纳斯达克10000点：加密货币占上风： 比特币 比纳斯达克指数更有可能维持更高的水平，因为需求增加而供应减少，与纳斯达克综合指数相比，波动性降低。央行的流动性和财政刺激可能会限制股市下跌，但这是准货币 比特币 和黄金重新启动牛市的主要催化剂。比特币与纳斯达克的比率已经达到1:1 比特币 与纳斯达克指数之间的波动率达到有史以来**水平，这表明 比特币 已经成熟，将在近三年内从1:1的价格与指数比率上升。下图显示了 比特币 260天的波动率与纳斯达克综合指数创下新低的比率。2017年 比特币 价格与纳斯达克指数持平；从那以后， 比特币 的波动性平均提高了5倍。现在这个差距只有1.7倍，是自2011年以来**的。
（图9:比特币和纳斯达克指数之间的波动性处于历史低点）6011突破1万美元将使纳斯达克指数失宠：在我们看来， 比特币 从根本上看是看涨的，并突破了关键的1万美元阻力位，在大幅回调和一段时间的低迷期的支撑下， 比特币 拥有坚实的基础。纳斯达克指数在2000年至2002年的回调之后出现了反弹，不过该指数目前在流动性推动下的反弹，并不是由于最近失宠而带来的。7月该指数创历史新高，且超过50周均值的幅度为10多年来**，这可能表明量化宽松政策限制了股市的升势，量化宽松政策更直接地支撑了准货币价值储备工具的价格。
（图10：比特币与纳斯达克指数相比有着坚实的基础）布林线预示着即将爆发：在 比特币 历史上最狭窄的年度布林线的关键时刻，历史表明，价格突破即将到来，走高是阻力最小的路径。下图显示了 比特币 和波段向上倾斜的260天移动平均值，大致标志着2019年的高点和2020年的低点。按照这种方法， 1.3万美元左右是一个良好的初始阻力目标。维持在约6500美元的底部区间之下，将危及上升趋势。
（图11:比特币价格即将突破）