各类资产增长逻辑

连日来，数字货币整体市场的大幅上涨让业界热闹起来。昨天，比特币的**价格超过11000美元，各种主流币开始轮换。莱特币、BCH等也有相当不错的增长。

这种情况使许多投资者失去了理智。失地的投资者开始追高。持有币的投资者已经看到了别人币的上涨，但他们自己的币仍然一动不动，开始考虑改变仓位来追求上涨的价格。

在这方面，我建议我们冷静下来。对于那些做空的投资者，我还是认为目前放60114是一个不错的选择；对于已经持有币的投资者，尤其是手上主要是夹住币和以太坊的投资者，我认为一定要注意换位追涨，把币拿在手中，不要羡慕板块的轮动。现在如果还剩什么钱，尽量找个值钱的品种，但价格没有明显上涨。

其实，这段时间以来，不仅币圈非常热闹，其他投资市场也开始转向。A股经过几天的大跌，这两天开始企稳并温和上涨。贵金属市场充满活力。黄金已一举突破历史高点。虽然在过去两天略有下降，但离2000美元大关不远。白银也跟随黄金的步伐，开始补足黄金，目前已涨至近25美元。

北京时间7月28日凌晨，美国宣布了新一轮新的疫情救助计划，规模为1万亿美元。就在美国宣布这一计划前不久，欧洲释放了7500亿欧元。

很明显，新一轮放水叠加了美联储此前的放水，放水效应已经开始向各个市场蔓延。

我认为放水效应开始蔓延有两个主要原因

首先，巨大的泡沫股出人意料地复活了。道琼斯指数从峰值近3万点缓慢回升至2.6万点，涨幅仅为30%。在出现巨大泡沫的情况下，无论是就业数据还是经济数据都非常糟糕，股市仍然可以走出这个市场。唯一的解释就是排水。

二是黄金突破历史高位。虽然目前略有下降，但我认为短期内黄金的上涨趋势不会改变。突破2000美元是迟早的事。

黄金走势可以反映当前宏观环境的状况和人们对未来的预期。一般来说，黄金上涨意味着两件事：一是宏观环境迅速恶化，甚至出现严重的地缘政治危机或各种危机；二是政府在经济金融层面大规模印钞，利率持续走低。

上一轮黄金走出历史高位发生在2008年后的金融危机中。金融危机爆发后，美联储推出了****的量化宽松政策，并将利率降至1%。在这种情况下，金价在2011年创下历史新高，随后在美联储宣布结束量化宽松政策并开始缓慢加息后开始回落。

而正是在那前所未有的放水中，中国迎来了房地产牛市。

现在，历史正在重演。

从目前的美国经济来看，几乎没有什么亮点，唯一的“亮点”就是股市的持续上涨。今年又是总统选举的一年。为了保持唯一的“亮点”，美国现任总统不会在投票前让股市看起来太难看，所以他会尽一切可能阻止美联储加息。

此外，美国经济受到疫情的重创，在经济好转之前，美联储不会开始加息。

因此，在未来一到两年内，恐怕美联储很难开始加息，目前利率仍将接近于零。利率低于上次金融危机后的水平。

在这种情况下，至少以黄金为首的贵金属在未来一两年内不太可能逆转。数字货币市场也将受益于放水量的上升趋势，但我仍然认为即使上涨，也不会上升到很高的位置。

在去年年底的一篇文章中，我认为比特币的**价格将在2万到5万美元之间，即使这一轮可能走出一波牛市，我仍然坚持这一观点。