你还没上车？手拉手复合和uniswap羊毛

今年5月底，去中心化贷款平台Combind公布了治理代币公司（goernance token comp）的分配方案，并启动了“流动性挖矿”的激励机制。此后，复合物迅速成为DEFI领域的一匹黑马，超越马克尔道，占据了DEFI借贷轨道的首位。代币价格上涨至372.27美元。

Compound的“成功”为DeFi注入了新的活力。越来越多的项目推出了类似的“流动性挖矿”激励机制，德孚的总市值也突破了70亿美元大关。然而，今年4月中旬，德福的总市值仅为10亿美元，可见德福近三个月的发展速度之快。

随着DeFi的蓬勃发展，越来越多的DeFi代币已经变成了十倍和一百倍。这一巨大的增长使许多人产生了情绪。越来越多的人留言咨询编辑流动性挖矿。因此，编辑决定写一篇关于什么是流动性挖矿，如何参与，以及需要防范哪些风险的文章。

什么是流动性挖矿？

加密货币挖矿始于2017年6月。对于比特币来说，挖矿不仅维护了网络安全，而且是公平分配BTC的一种手段。

产量养殖也是代币发行的一种手段，但其主要目的是增加代币的流动性。

流动性实际上是一种稀缺资源，这就是为什么许多交易所和项目方会给提供流动性的做市商一定的补偿。有了良好的流动性，投资者可以以合理的价格有效地交易资产。这样的平台也会吸引更多的投资者使用，更多的人会使用，这将加深流动性，形成良性循环。如果流动性太差，只要你买了，就会变成一种拉动，一次卖出就成了砸盘。这种交易深度只会让投资者感到恐惧。

多个DeFi项目的流动性挖矿是指用户根据需要存放或出借指定的加密资产，为DeFi产品的资金池提供流动性并获得收益的过程。以Compound为例。用户只要存放特定的加密资产或从复合平台借用加密资产，都是在参与复合资产的流动性挖矿。

流动性挖矿类似于前一个filecoin交易所的“借贷即挖矿”除了增加代币的流动性，它也有助于冷启动项目。

目前，提供流动性挖矿的DeFi项目包括compound、Uniswap、balancer、cure、year、mstable、synthetix等。

让我们以compound和Uniswap为例，教你如何参与流动性挖矿。

如何参与流动性挖矿？Compound

Compound是基于以太坊区块链的去中心化借贷平台，也是**推出“流动性挖矿”激励机制的DeFi产品。在复合市场上，所有贷款都是通过智能合约完成的。贷款利率由算法自动调整。Compound收取15%的利息作为手续费。

复合物的治理标志是comp。如果您持有comp，您可以对复合协议提出变更建议，或者对该建议进行表决，以确定复合协议的未来发展方向等。

薪酬总额为1000万份，其中423万份用于“流动性挖矿”激励。这423万被锁定在名为“水库”的智能合约中。以太坊区块链每挖出一个区块，就会从智能合约中转移0.5个红利，也就是说，每天约有2880个红利被转出奖励流动性挖矿，所有奖励将在4年左右完成。

每天转出的红利将按每个借出池产生的利息按比例分配。每个贷款池收到的薪酬奖励的50%分配给贷款池的加密资产提供商，其余50%分配给借款人。

目前，许多钱包（如imtoken、bitpie wallet、wheat wallet）都支持复合协议的接入。接下来，小编以imtoken钱包为例，说明如何参与复合流动性挖矿。

1打开imtoken钱包。在底部的“市场”一栏，你可以看到“复合”点击进入。如果是第一次使用，则弹出确认界面，点击“确认”

2进入复合页面后，可以为借贷市场提供加密资产参与流动性挖矿，也可以选择参与借贷模式。在本次演示中，小编通过提供ETH参与流动性挖矿，因此在“供应市场”中选择“ETHer”，点击“enter”，填写ETH供应量0.01，点击底部的“supp”提交。

3提交后，您将弹出付款页面。检查完毕后，单击“下一步”，输入密码，然后单击“确认”以太坊区块链播出完成后，我们可以在复合页面上看到自己提供的加密资产及其数量。

4完成后，钱包将收到复合发送的ctokens。持有这些股票可以赚取利息收入。押金的一小部分是以太坊，所以收到的是塞特币。如果存入稳定币Dai，则收到的是CDAI，依此类推。

如果小编将来想赎回ETH，可以直接将ctoken兑换成ETH。

Ctoken表示提供的加密资产数量和累计利息。它的特别聪明之处在于它是以太坊上的ERC-20代币，这意味着它可以在整个以太坊生态中流通，让收入滚得像滚雪球一样。例如，如果Dai被存入，则会收到CDAI。CDAI可继续向下文提及的Uniswap基金池充值，以赚取相关手续费。这样，收入包括三部分：Dai贷款的年化收益、治理代币红利和Uniswap基金池的手续费收入。

如何参与流动性挖矿？Uniswap公司

Uniswap是以太坊区块链上的去中心化交易平台，主要为ETH和ERC-20代币提供流动***。这是目前应用最多的DeFi。

Uniswap**的特点是自动做市商（AMM），它用既定的算法代替人工报价。下面简单介绍一下它的自动做市商算法

X（标记1）*y（标记2）=K（常量）

假设有一个名为op的ERC-20代币。比特帅希望在Uniswap上为ETH和op的交换提供流动性。假设ETH和op的初始兑换率为1:10，比特帅在Uniswap的ETH/op池中分别提供10ETH和100op（流动性必须成对提供）。应用上述公式x*y=k，得到10（以太）*100（op）=1000（常数）。

老矿工小黑想买op代币，于是拿了6 ETH去兑换。Uniswap的服务费固定为0.3%，需要从6ETH中扣除0.018ETH。此时，基金池中ETH的数量为10+5.982（扣除Uniswap服务费后）=15.982，常数K不变，则基金池中的BTOP数量为：

1000（常数）△15.982（以太）=62.57（op）

因此，老矿工小黑可以兑换的op数量为：100-62.57=37.43个。

将更新第57.01ETH的资金池，并将该服务注入第12.0ETH的服务中（第12.0ETH服务将更新为第1.0ETH）。下一个事务将根据这个新的K值进行转换，依此类推。

Uniswap中的自动做市商算法演示

应该指出的是，本例中的0.3%手续费最终是给Uniswap对应的资金池的。当老矿工小黑支付6埃特时，他还需要支付以太坊的矿工费。因此，参与Uniswap流动性挖矿的收入为Uniswap收取的0.3%手续费。

目前，许多钱包（如imtoken、bitpie wallet、wheat wallet）都支持访问Uniswap协议。接下来，以imtoken钱包为例，小编首先演示了如何使用Uniswap购买加密资产，然后演示了如何参与Uniswap的流动性挖矿。

1打开imtoken wallet，在底部“浏览”界面找到“Uniswap”，点击进入。

2接下来，小系列将演示如何使用ETH来交换当前流行的算法stable currency ampl。在“from”列表中，输入0.01表示编辑器需要使用0.01ETH进行交换。在下一列中，首先选择ampl，然后在左侧自动计算0.01ETH可以转换的ampl数量。之后，点击“交换”，钱包将跳转到订单确认页面。确认后，点击“确认掉期”跳出支付确认页面。确认后，点击“下一步”，输入钱包密码，完成支付。

3完成后，小imtoken钱包将收到刚刚兑换的ampl代币。

接下来，以ETH/ampl为例，说明如何参与Uniswap的流动性挖矿。

1在Uniswap界面点击“资金池”，点击“增加流动资金”在下一列中，首先选择“ampl”代币，然后单击它旁边的“Max”这意味着小编希望将刚刚兑换的ampl代币全部放入基金池，参与流动性挖矿。点击“Max”后，左侧自动填写钱包内的ampl号码，上方“输入”栏自动填写所需的ETH号码。然后，单击页面后半部分的“approe ampl”

2点击“审批ampl”后，弹出授权确认界面，点击“下一步”进行授权。在这种情况下，“pending”将出现在页面的右上角，表示进程正在排队。当“待定”消失时，授权完成。

3之后，点击“供货”跳出订单确认页面。确认后，点击“确认供货”跳出付款页面。确认后，点击“下一步”输入密码完成支付。

4完成后，您可以在“资金池”列中看到自己提供的加密资产。同时，钱包还将从Uniswap接收相应份额的流动资金池代币。

流动性挖矿风险

虽然近几个月来，DeFi的发展非常迅速，一些项目的代币甚至增长了10倍或100倍，但并不意味着每个参与其中的人都能赚钱。

事实上，目前的DeFi还远未成熟，市场效率低下，与传统的中央财政cefi相比还有很大差距。在参与DeFi的流动性挖矿之前，需要提前了解以下风险：

1智能合约风险

每年，由于智能合约漏洞，Defa项目都会受到黑客的攻击，今年也不例外：曲线借给我等等，今年我都在黑客面前倒下了。

随着DeFi的日益普及，加锁加密资产的规模越来越大，这将促使更多的黑客来寻找代码漏洞。然而，大多数DeFi智能合约没有经过专业机构的审计，因此黑客攻击的风险非常高。

2极端市场中的清算风险

加密资产的价格波动剧烈。一旦市场出现极端情况（如今年3月12日的下跌），许多去中心化放贷平台（如makerdao）上的许多抵押资产将因价格暴跌而变得不足，并将由系统自动**。如果市场变化过快，清算机制效率不高，会给投资者造成进一步的损失。

此外，在极端市场中，Uniswap等自动化做市商的迪福产品也会让投资者蒙受损失。做市商不是保持好收成的好地方。

3打破共识的风险（分歧）

Defi产品渴望财务社会各界提出了一个名为“业八条”的建议，将每个基金的每周发行量减半。但由于最终参与的票数不足，该提案未获通过，因此支持该提案的社区成员直接发起了硬碰硬。

4投机风险

虽然DeFi项目的用户数量不断增加，但目前大部分的价格和成交量仍然受到圈内投资者的高度炒作和套利。有一个很大的泡沫。每个参与者都需要注意风险控制。

5以太坊服务费高

DeFi的普及直接推高了以太坊区块链的转移费。在上述两个例子中，当将0.01ETH转换为复合物时，矿工的费用为0.02237ETH，向Uniswap提供0.01ETH的流动性时，矿工的费用为0.03253ETH。

高额的过户手续费对很多散户不利，因为他们资金少，手续费比例高，变相增加了成本。

05 结论

目前，DeFi还处于发展初期，产品形态和功能都不完善。不管市场有多现实，他都不能看房地产市场。

你对最近流行的DeFi流动性挖矿激励措施是否乐观？为什么？欢迎在留言区分享您的观点。

风险提示：本文内容仅为个人观点小版，不代表知矿大学的观点或立场，也不构成任何投资意见或建议。