有上涨的迹象吗？BTC不是偶然的

截至目前，比特币仍是2020年收益率很高的资产，其收益率达到52.33%，超过黄金的27.51%，远远超过标准普尔500指数和证综指。这10.19亿只是个意外吗？事实上，比特币的各种指标在大涨之前都已经出现上涨信号。具体分析如下：

事实上，在过去的几周里，比特币在除价格外的大部分地区都非常活跃。新闻方面，比特币得到了众多主流媒体的认可。

贝宝（Paypal）证实，自3月份以来，该公司一直在研究增加加密货币交易服务的计划。万事达信用卡授予总部位于伦敦的初创企业WireX的关键会员资格，有权直接在万事达的网络上发行加密货币卡。最近，美国银行获准为加密货币提供托管服务。**，这篇文章的读者可能已经知道，奥巴马，emask和其他人的twitter帐户被黑客攻击，用户可以向骗子的地址发送比特币事件。

尽管比特币在短短几周内就有消息传出，但其价格一直停滞不前，在9000美元至10000美元之间徘徊了约90天。比特币价格异常稳定，导致其30天波动率历史上第二次跌破20%。尽管价格大幅停滞，但关键的连锁和衍生产品指标一直在闪现活跃迹象，表明比特币投资者的定位以及下一步可能发生的情况。

上一次比特币的波动如此之低是在2019年3月，当时涨幅超过200%。但如果仅仅因为上次是这样就宣称会发生这样的事，那就太荒谬了。相反，通过深入研究区块链和衍生品数据，我们可以获得宝贵的见解，了解比特币投资者在这些缺乏波动性的时期是如何计划的。

连锁分析显示，比特币作为一家价值商店正变得越来越有吸引力

我们在块中密切关注的一个指标是保存特定加密资产的地址数（在本例中，我们指的是保存比特币的地址数）。虽然一个地址≠一个用户，但地址的数量和余额提供了加密资产采用和持有人的近似数量。请记住，一个用户可以有多个钱包（和地址），但同时，中心化交换倾向于将多个用户的持有合并为相对较小的地址。

通过仔细观察余额为比特币的地址总数，可以看出，前三个月比特币持有者的数量也在略高于3000万的范围内略有变动。比特币持仓量在5月初减半前达到3048万人的峰值。然而，比特币持仓量在7月下旬继续增加，并加速创历史新高。

比特币地址数量的激增与贝宝和万事达发布的消息不谋而合。虽然比特币的价格保持稳定，但持卡人数量的增加可以解释为一个乐观的信号，即新用户有望通过paypal购买加密货币，并通过万事达卡网络进行交易。

在加密货币交易方面，使用比特币作为交易媒介的一个主要缺点是其波动性使得用户很难计算交易的价值。在此之前，比特币的价格一直稳定，表现得像一种稳定币。你可能会猜到比特币的成交量自然会增加。

通过对比特币成交量的分析，可以确认在这种低波动环境下，比特币的成交量在7月1日达到382570笔的新高。也就是说，此次暴涨似乎是一次性的，因为日均成交量仍在31万左右，与一年前的水平基本持平，当时的波动率是目前水平的4倍多。

可能有人认为，比特币成交量没有增加的原因是，尽管目前的波动率处于历史低位，但市场可能预期波动率将恢复正常。这一非常合理的论点突显出比特币要想被接受为一种广泛的交易媒介，就必须解决的困难。由于其他条件不变，用户对波动性的预期将受到其历史波动性价格活动的影响。

尽管这对比特币作为交易媒介的功能提出了质疑，但公链的数据显示，将比特币视为一家价值商店的情绪从未如此强烈。通过跟踪持有代币超过一年的地址数量，我们可以使用intotheblock的公司持有者指数来估计投资比特币并具有长期预期的用户数量。

在过去的12个月里，比特币的公司股东数量一直在增加，甚至在3月份暴跌50%期间也是如此。尽管比特币的价值在一个月内缩水了一半，但比特币的公司持有人数量仍在继续增长，这表明大多数比特币用户可能预期未来价格会上涨。在低波动环境下，越来越多的比特币地址选择长期投资而非交易，最近公司持有人数量**超过2000万。

衍生品看涨比特币

比特币不断增长的衍生品市场描绘了一幅与我们在公链上看到的相似的景象。通过对三季度主流期货合约的观察，我们可以看到，近几个月来市场的态度已经从中性转为谨慎看涨。

年化收益率衡量期货合约一年后到期时的回报率。尽管4月份大多数合约的年化收益率只有0-2%，但9月25日到期的期货合约的年化收益率已增至6-8%。当你考虑黑色星期四接近-20%的年化回报率时，这种差异就更加明显了。

另一种观察投资者定位变化的方法可以从传统的期货溢价和现货溢价的角度来观察。3月12日，期货价格较现货价格有较大折扣。但现在情况发生了逆转，9月25日到期的9份合约中只有一份打折比特币。期货溢价合约数量的增加表明衍生品投资者的共识是看涨的。

另外，通过对永续合约的分析，我们可以从衍生品市场上再次证明这一点。虽然过去30天价格主要是水平波动，但比特币永续合约的持仓量一直在增加。空头头寸量化了空头头寸的美元总价值，包括多头头寸和空头头寸，但一般来说，当价格随着空头头寸的增加而上涨时，这可以解释为看涨信号。

7月21日，比特币永续掉期持仓量创历史新高时，比特币的价格上涨了约2.5%。随着这一温和的价格上涨，未平仓仓位飙升了7%以上，表明可能会建立更多的长期合约。

截至发稿时，比特币似乎刚刚突破9500美元，这是一个月来的**突破。上链指标和衍生品市场指出，投资者已经取得了定位突破。总体而言，缺乏波动性并不会对投资者对比特币的兴趣产生负面影响，这一点已被多个市场指标所证明。随着价格似乎正在突破，在看好连锁指标和衍生品指标的推动下，低波动性环境可能即将结束。