一角硬币矿池：考虑到defi对现场资金的价值，以太坊已经成为一个明智的资本选择

最近几天，疯狂的DeFi市场似乎已经消失了，与之相呼应的是，7月23日早上6点，ETH开始了近10点的一波行情，而今天，这种持续的拉升已经将以太坊升至329美元/吨的历史高位。

很多人认为目前的DeFi项目很多都处于ETH的生态环境中，但是为什么在最近的DeFi热潮中，ETH市场却没有表现得太多呢？当疯狂的DeFi市场不再可用时，ETH领先？好的联系呢？

对此，火币矿池POS负责人丁元表达了自己的看法。丁元认为，作为承载DEFI生态环境的主要公链条，ETH的价值必将随着DEFI项目的繁荣而提升。然而，DeFi的兴起实际上已经持续了很长一段时间，ETH的兴起似乎被推迟了。究其原因，主要有几个方面

首先，在资金方面，在此之前，行业缺乏增量资金，难以支撑市值较大的主流项目的持续崛起。项目市值小，成长空间大，更容易获得市场资金的追捧，因此存在分化。虽然我们都知道世界正处于流动性狂欢的阶段，各国政府为了应对疫情对经济的冲击而疯狂地印钞放水，但我们观察到，短期内整个行业仍处于资本净流出阶段，从负溢价可以看出美元。因此，以煎饼和ETH为首的主流货币在这段时间前缺乏上涨动力，表现相对平淡。

小而美（话题）的迪福项目，由于其流通市值小，从一开始就受到高人气基金的青睐。近期，由于项目方推出的带有激励属性的挖矿机制，散户和矿工的fomo情绪浓厚。因此，DeFi项目的人气明显高于其他行业，甚至大部分前沿领域的资金可以说都聚集在了DeFi领域，使得其他项目处于“流血”状态。

第二，情感方面。经历了2018年至今熊市的洗礼，特别是312点之后，市场上的投资者“大受损害”，急需一轮酣畅淋漓的牛市。然而，比特币第三次减产后，预期的牛市仍未到来，使得整个市场呈现“天下受苦已久”的状态。此时，德孚就高举“牛市”的大旗，借助代币经济的魔力，成功创造了数月来的财富创造神话。此时此刻，场内投资者似乎已经找到了这次牛市的机会。很少有人会去思考潜在的价值逻辑，甚至不愿意做所谓的“价值投资”越来越多的投资者将追求DeFi项目目前能给他们带来的利益。ETH作为承载DeFi生态的主要公链，由于没有流动性挖矿、治理代币分红等模式设计，ETH缺乏短期价格提升的动力。

这两天，以太坊突然开始领涨主流货币。丁媛表示，主要原因是德福的热度已经到了登峰造极的地步，财富创造效应正在减弱，这使得场内资金开始思考德福背后的价值逻辑，逐渐止损退市，从而开始ETH的“抄底”布局。

首先，很容易理解的是，DeFi的热和富集效应已经达到了一个周期性的顶点。我们可以看到，近日来，各垂直轨道的龙头项目均出现上涨趋势中断，部分项目出现大幅回调，意味着场内资金出现分化，上涨力量有所松动。此外，前不久几倍和十倍的涨幅正面临强势回调。

同时，从上述第一点的逻辑来看，DEFI领先项目的市场价值并不小，已经从小而美变成了大而美。自连锁经营以来，**流通市值100万美元已超过EOS，跻身全球市值前10名，流通市值已接近30亿美元。在短时间内，DeFi行业的整体估值增长了数十倍，甚至超过了主流公链的市值。

在这种情况下，智能基金或前期利润丰厚的基金已经开始重新选择投资对象。作为德孚生态的载体，ETH自然成为这部分资金的**，因为故事更流畅自然。