债务的下一个生态出口？

作者：Ryan Sean Adamatthew black

编制：利亚姆

电子现金？便宜的P2P支付？反对审查的数字黄金？

不管怎样，比特币的设计都是为了取代现有的金融体系。其目的是创建一个没有银行来取代旧系统的系统，从而消除对中介机构的依赖。

然而，比特币上的金融工具却走上了完全不同的道路。如今，BTC周围的大多数活动都依赖于大“加密银行”，如中心化交易所和中心化贷款平台，这些银行在很大程度上控制了各自的垂直领域。

这些加密银行要求你在他们那里存入BTC。通常，我们对这些资金存入后会发生什么情况知之甚少。正如一些人敏锐地注意到的那样，中心化贷款平台甚至可以****用户提供给他们的比特币抵押品，用于再融资、交易和其他有利可图的活动。

这些产品的用户必须承担托管风险、内部不透明风险和管理体系失效风险。由于管辖权的要求，中心化平台对谁可以访问这些平台也有限制，他们通常需要“申请”流程才能获得贷款。

DeFi的崛起

当比特币只能使用中心化加密货币银行来满足其金融需求时，makerdao、compound等项目正忙着为以太坊用户打造透明、开放、无管理的解决方案，打造一个从反审查稳定币到透明货币市场的完整生态系统。

资料来源：DeFi pulse，2020年7月21日

但为什么这些类的应用程序不是基于比特币构建的呢？

部分原因可能是在比特币的基础上建设有许多挑战。比特币脚本是一种简单、原始、安全、基于堆栈的契约语言。但它不是图灵完备的，没有状态的概念。这使得您很容易安全地锁定比特币，而不必担心我们在以太坊中经常看到的“智能合约黑客攻击”但这也增加了在比特币基础上构建的难度。

另一个挑战是缺乏建立在比特币之上的金融应用生态系统。如果没有metamask或Web3这样的生态系统，在比特币和DeFi上构建的门槛将更加困难。

原子交换

比特币 DeFi最早的尝试主要中心化在交换上，尤其是原子交换。从2017年到2018年，Summary、quality、sparkswap和swap在线团队都开始进行实验，实施跨链交换方法。

其中一些原子交换方案已经发展到主网络并被拖走。但大多数都在消失或改变。

为什么？

在比特币上建造很困难，而建造交叉链则更困难。在签署协议之前，您需要知道参与者的比特币地址。你也不能在比特币上建立流动性池。这意味着，如果没有自动做市商AMM，流动性提供者必须每天24小时在线，以确保参与者能够进行任何类的比特币 DeFi交互。

尽管如此，quality一直在努力克服这些UI/UX挑战（多亏了他们新的quality钱包），并且最近在交换BTC、ETH、Dai和USDC方面获得了越来越多的吸引力。

2020年流动性互换量

其他类的交易所

其中一个比较独特的项目是提供跨链拍卖的摘要。他们使用SPV证书来证明以太坊上的BTC交易。

这允许用户下载一个桌面应用程序，然后使用比特币在拍卖中购买以太坊资产。

虽然这是一个伟大而独特的解决方案，但它并没有得到广泛的应用。这可能是因为它需要用户下载一个应用程序，或者是因为拍卖的流动性没有获得太大的吸引力。

代币比特币

如果您可以使用一个由ERC20表示的BTC来处理所有现有的DeFi协议，这不是很好吗？

不需要定制比特币钱包，也不需要流动性提供商保持在线。

从表面上看，这听起来是一个完美的解决方案。但是每个版本的代币比特币都有其优缺点。

WBTC

第一个是wbtc，或“包的比特币”此解决方案允许用户将BTC存入其保管人处，并收到ERC20的BTC作为回报。当然，这更类似于cefi，因为用户需要通过KYC程序并信任第三方保管人。

好的一面是，每个wbtc都支持1:1的BTC，因此很容易扩展。

资料来源：btconETHereum.com网站（BTC锁定在wbtc中）

t比特币

接下来是TBTC，或“trusted BTC”，它允许用户通过托管人质的方式将自己的股份存入BTC，以质押ETH股份，并获得ERC20的BTC。托管人持有的ETH股权价值大于锁定BTC的价值（最初为1.5倍）。如果受托人行为不当，其ETH股份将被没收。

代币的不可信任性使得它更受审查，是DeFi更好的选择。然而，ETH抵押品数量庞大，扩展难度较大，因为如果每个人都想锁定BTC并铸造TBTC，则必须有一个持有BTC价值1.5倍的ETH托管人。

ren比特币

**，让我们来谈谈renbtc，一种类似于TBTC的协议，它允许用户存入BTC，然后由受信任的受托人（renm）持有，但将renbtc作为抵押品（而不是ETH）。

第三，不可信特性使它能够抵抗审查。它的设计假设是，随着越来越多的资产被锁定在系统中，Ren的价值将增加，这使得它比TBTC更具可扩展性。

不过，由于任天堂是一种相对较新的资产，如果用户对协议失去信心，使用任天堂作为抵押品，将增加人们对破产的担忧。

资料来源：btconETHereum.com网站（BTC锁定在renbtc中）

比特币侧链

RSK和其他比特币侧链为在比特币上构建DeFi提供了一个底层平台。事实上，链上资金一直致力于在这个平台上建立一个稳定币解决方案。

RSK的工作原理是允许用户将btc锁定在运行EVM并接收rbtc的联合侧链中。这意味着RSK上的应用程序可以与BTC创建智能合约。

然而，这需要用户信任联盟和一个合适的桥梁进入RSK。但到目前为止，这种方法的牵引力是有限的。这可能是由于缺少一个合适的桥，以及缺乏建立在桥上的应用程序。

我们在建立原子贷款方面的经验1

我们对2018年之前只能从加密货币银行获得BTC担保贷款感到沮丧，因此我们的团队在这之后开始建立一个协议，以便比特币持有人能够以最小化信任的方式获得流动性，而不会清算比特币。

我们的目标是允许用户锁定BTC作为抵押品，然后以以太坊稳定币获得贷款。

为什么不使用代币比特币？

施工时，以太坊上没有标记比特币。我们考虑过采用这一途径，但意识到由于对保管人/出质人的抵押品要求很高，因此不可扩展，需要使用托管方法来铸造ERC20 BTC。

锁定BTC

我们选择P2P贷款模式（V1最容易构建），它允许用户将BTC锁定在自定义的比特币合同中，在还款或结清的情况下可以解锁。

还款是使用类似于原子交换的机制实现的（还款后，获得一个密码，让借款人解锁BTC）。对于清算，采用多方签字机制（包括借款人、贷款人和仲裁员），以便贷款人和仲裁员在债务状况低于**抵押贷款利率时清算抵押品。

信任模

仲裁者和预言机采用了不同的信任特征。在一个典的DeFi协议中，如果一个预言机失败，协议中的所有债务头寸都可能被清算。但如果有仲裁员，即使很容易与某个贷款人或借款人串通，也很难将整个体系拉倒。

贷款人

然而，使用这种模式意味着贷款人需要24小时在线，以提供清算密码。为了解决这个问题，我们设立了一个**机构，这样贷款人就可以不必担心他们的资金了。但即使有了这些药物，这一过程与Compound等协议相比还是相当麻烦。

资本效率

此外，我们很快了解到P2P贷款模式的资本效率很低。在比特币中，资金池很难实现（除非你将比特币标记化）。我们的V1模意味着您可以让贷款人向多个借款人借款，但反之亦然。

这自然会导致大小贷方对闲置资金的需求。

钱包兼容性

此外，使用自定义比特币合同（p2sh）意味着大多数比特币钱包不支持解锁BTC。

我们最初选择使用ledger nano来允许借款人解锁BTC，因为ledger支持我们需要的特定解锁功能（signp2shtransaction）。但令人惊讶的是，许多早期的客户没有账本，甚至那些有账本的客户也不愿意将他们的设备连接到web界面，因为他们担心web界面会记录他们的交易。

吸引力

尽管存在这些限制，在2020年6月21日暂停samczsun的漏洞披露之前，我们设法达到了约500000 TVL。构建和发布V1是一个很好的学习体验，让我们了解到用户真正关心什么。

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**的收获

为比特币制造是非常困难的。只有当体验简单时，用户才会喜欢非托管方式。

如果用户被要求安装一些基本应用程序，提供流动性的可能性将降低。

比特币的未来

到目前为止，大多数提到的解决方案都涉及到EVM。很难说这种情况是否会持续下去，尽管在工作中有一些项目使用比特币的本机函数来实现“DeFi”

简单

Blockstream一直致力于开发一种名为simplicity的区块链智能合约编程语言，旨在使代码执行更易于正式验证。

这是一项正在进行的工作，预计今年年底完成。到那时，简单性很可能被应用到液体侧链上。近期没有计划或计划将其纳入比特币的核心。

离散对数合同

合同基本上就是预言机的DL比特币。它们允许用户签署根据“现实生活”事件执行的协议，并与BTC结算。

这是通过允许参与者将资金锁定在2/2多重签名中，并遵循类似于lightning network的退出方法（即使用预言机签名的合作平仓和非合作平仓）。

这些合约使金融衍生品和预测市场能够在比特币的基础上建立起来。

DLC可以在链和lightning网络上传输，用户可以进出链外的仓库。然而，DLC通过lightning网络将遇到与路由支付相同的资金效率低下问题。

RGB公司

RGB是一个智能合约系统，允许通过闪电网络发行资产。

这是通过将资产锚定到特定的比特币 utxo和地址来实现的，并通过使用单用途密封（一种确保特定消息只能发送一次的加密原语）来防止双重花。

Tether计划在今年年底发布RGB上的USDT。

结合RGB的功能和DLC正在进行的工作，可以实现更多的金融衍生品和市场预测。

RGB还计划在与simplicity整合后，在年底实现更**的智能合约功能。

总结

比特币是数字黄金。但这并不意味着它必须是一块闪亮的石头。

从DLC到token BTC，越来越多的基础设施正在建设中，以允许比特币坚定的持有人将其BTC用于新的金融应用。

这些应用程序是否会在以太坊上使用交叉连接桥、侧链（如液体）或闪电网络上构建？只有时间会证明一切。