农业革命

DeFi生态系统正在迅速发展。尽管世界正走向本世纪最严重的衰退。

但DeFi锁定代币的总市值正在增长，达到了33亿美元的里程碑。这个数字不仅创下历史新高，更重要的是，它正呈指数级增长：上个月，锁定在系统中的代币总市值增长了两倍！

代币价值指数增长锁定在DeFi中：来源：DeFi pulse

怎么搞的？

双曲线增长是由上个月Combind宣布的流动性挖矿，或者更普遍地说，是通过收益农业来分配其治理代币而引发的。大院是一个未经许可的贷款平台。

产量农业是一种新的激励工具，可以开创一个新的社区和市场平台。有时还包括为用户提供现金流或其他经济奖励的机制，以决定网络用户的未来价值。

DeFi生态系统中的产量农业是由其他项目开创的，如Uniswap和synthetix。Uniswap是一个去中心化的交易所和自动做市商（AMM），synthetix是DeFi衍生协议。然而，上个月，compound发布的流动性挖矿成为了新闻头条。Compound创建了一个新的治理代币comp，并将其分发给积极为系统提供价值的用户。

在复合物中，代币被授予流动性提供者。虽然comp代币现在可以在Uniswap这样的去中心化交易所使用，但其想法是用户可以通过积极参与复合协议来“赚取”代币。

奖励流动性提供者薪酬代币。来源：Compound

除了治理代币，流动性提供者还可以获得贷款收入。

新的激励机制是safg模（未来治理的简单协议）的实现，它是y-组合子safte模的迭代。在safg模中，参与协议的人将获得管理代币，最终可用于对协议更改进行投票。

Comp代币被设计成没有经济权利（如现金流或其他价值获取机制），只有政治权利（在未来协议变更中投票）。然而，有关comp代币持有人可以投票支持未来价值获取机制的实施的猜测，使得comp代币的价格飙升。

自6月20日上市以来，comp价格走势。在暴涨之后，价格已经稳定下来，但许多分析师仍然认为它们被高估了。资料来源：coinmarket cap

用户的涌入为网络提供了流动性，锁定复合值仅一个月就增长了6倍！

复合协议中锁定代币的总市值。来源：DeFi pulse

正如“流动性挖矿”这个名字所暗示的，这个框架意味着原始的比特币激励结构，它将新发行的硬币奖励给为比特币网络提供价值（如安全性）的用户。这是一种鼓励社会积极参与协议制定的形式，也是对货币市场双向供给进行补贴的一种方式。

想象一下，作为上世纪90年代谷歌搜索引擎的早期用户，你可以得到谷歌股票！有趣吗？流动性挖矿就是这样。早期用户将获得网络共享奖励。现在不同的是，只有积极为网络提供价值的用户才能获得奖励，如果不这样做，随着时间的推移，回报会被稀释。

对于用户来说，流动性挖矿已经成为一个非常有利可图的被动收入机会。过去几周，我们看到年收益率（apy）超过*，这吸引了许多其他投资者进入该行业。

自从康普公司宣布上市以来，越来越复杂和盈利的收入机会出现了。例如，synthetix（合成和衍生资产平台）、balancer（自动做市商和基金管理）、cure（去中心化交易所）和futureswap（期货）实施了类似且更复杂的程序，以同时为不同平台上的流动性提供者建立激励机制。我们期望所有的DeFi协议都能实现一定程度的流动性挖矿，以奖励真正使用协议并为其提供流动性的活跃用户。不同协议的相互作用在带来更多利润机会的同时，也带来了风险。

风险

一般来说，和传统金融一样，收入越高，风险就越大。在DeFi生态系统中，风险没有得到充分的理解和识别。请多加注意，并意识到DeFi仍然是一种实验性技术！到目前为止，人们已经认识到的主要风险包括：智能合约风险、平台风险、预言机风险、交易风险和黑天鹅事件。

智能合约风险：是DeFi协议中最常见的风险。作为**技术，代码中可能存在可利用的错误和漏洞。减轻这种风险的一种方法是通过nexus mutual购买智能合约保险。

平台风险：指以太坊平台的整体系统风险。

交易和风险敞口风险：加密资产波动较大。如果用于抵押品的抵押品价值突然下降，智能合约可能会平仓，这可能导致部分或全部资本损失。

预言机风险：预言机是一个使用外部数据的价格流。它们总是有中心点，可以**纵。为了将这些风险降到**，在DeFi生态系统中被广泛使用。

黑天鹅风险：在3月份股市暴跌期间，加密货币单日价格下跌超过40%。由于全球经济形势的不确定性，不可预见的事件是无法避免的。

作者：蓝天鹅学院创始人胡安·埃斯卡隆