衍生期权市场广播：扭曲回报

近期，比特币偏斜一直处于明显的左偏状态，昨日比特币的上涨使得偏斜快速回归。不过，以太坊市场表现不同，近期仅略有左偏。在上升之后，偏差才回到接近于零的水平。从成交量、成交分布等数据来看，比特币和以太坊的期权市场差异越来越大。

[目标绩效]

BTC历史波动率

10天18%；

30天29%

90天58%

1年81%；

ETH的历史波动性

10天34%；

30天46%

90天

1年*

历史波动性只是缓和了一点，仍然非常低。现在低波动有两个方面，一是振荡幅度小，二是价格波动幅度小。

【BTC选项】

头寸为12亿美元。

整体期权仓位相对稳定，接近6月份交割仓位。

每个标准期的隐含波动率：

今天：100万49%，3百万62%，600万70%

7/21:1m 50%，3m 62%，6m 70%

隐含波动率几乎没有上升。昨日，在上行过程中，隐含波动率微涨1至2个百分点，但很快恢复平静。

偏斜度：

今天：100万-10.0%，3百万-3.1%，6百万+0.4%

7/19:1米-3.4%，3米+1.3%，6米+0.6%

今日数据最明显的变化是，短期偏斜已降至3.4%，近期短期偏斜一直徘徊在10%左右。**的广播提到，从长远来看，倾斜处于相对较高的位置。如今比特币的价格已经上涨，短期内偏斜明显回归。

从 BTC期权流可以看出，今日四大交易力量相对接近，大宗交易已恢复平静。只有三笔交易以8500便士的虚拟价值成交。

从仓位变化来看，整体仓位变化不大，仅在8500便士这一虚拟价值价格成交700英镑，其他价格成交量不大。

位置分布如图所示。月底到期的期权仓位为5.9万比特币，下个月和季度的仓位开始上升。

[以太坊期权]

仓位1.83亿美元，仓位明显超过626交割日，且仓位加速增加，以太坊短期期权仓位不断增加。

每个标准化阶段四：

如今：100万英镑时为54%，300万英镑时为67%，600万英镑时为75%

7月21日：1m 52%，3m 67%，6m 74%

隐含波动率是稳定的。

偏斜度：

今天：100万-4.3%，3百万+7.6%，6百万+8.0%

7/21:1米-1.6%，3米+6.1%，6米+6.1%；

以太坊的偏斜变化不大，始终处于轻微的右偏状态。