疯狂的defi：只有一个开发者，一天要多出40倍

DEFI有多疯狂？点燃新一轮降纤热的代币是由一个人操作的，并声称代币一文不值？

上周末，一种新的治理代币yfi一天暴涨40倍，将去中心化金融的繁荣推到了一个新的高峰。尽管其创始人兼唯一开发者安德烈•克朗杰（Andre cronje）一再强调，他的治理代币“一文不值”，但它仍然无法阻止yfi从最初的30美元飙升至2374美元，并在两天后飙升至822美元。Yfi是年度治理货币平台，是cronje独自开发的在线收入聚合平台。只要你为他开发的一系列DeFi平台提供流动性，你就可以获得yfi渴望财务它是旗舰产品。Yfi可用于改变所有生态系统开发项目的机制、成本和规则。总锁定值和货币价格一起飞，年平台将自动执行该程序，在其他DeFi平台上寻找**利润。有了yfi，用户可以对年份和其他系统的参数进行投票，这也可以帮助他们及时了解流动性挖矿的**发展，并管理各种协议。周五的公告一再强调代币毫无价值，但市场并不这么认为。上周六，一些人在Uniswap和balancer上推出了yfi，供投资者购买，矿工出货。一夜之间，价格从30美元涨到2374美元。

在接受媒体采访时，克朗杰说他不知道为什么会发生这种事。”老实说，我只是想去中心化投票权，因为我不想再管理这些合同了。”也许这种现象的一个潜在因素是协议中“总锁定价值”（TVL）的测量，这通常是评估项目估价的基础。上周末初，该年的锁定价值约为800万美元，到周一，这一数字已升至逾1.47亿美元。coingecko的研究分析师Daryl Lau指出，购买DFI治理硬币的人使用TVL来评估项目的价值。然而，在“流动性激励”情景下，价值是由货币价格本身反映出来的，这也催生了一种“伪庞氏经济学”

价格越高，TVL越高，TVL越高，货币价格越高，形成良性循环。但这种循环不会持续。即便如此，一些正规的估值方法仍然认为，参与平台治理已经赋予了它一定的价值。这种治理货币也可以烧掉，以赎回每年每个平台产生的所有“收入”因此，这枚硬币至少有一定的货币价值。连日来，yfi并非孤例，德孚的高调走势正席卷比特币的水平波动。随着DEFI交易量的不断增加，很多项目的市值已经超过了DEFI老牌马克道的代币商。Compound市场价值****，安普乐福思排名第二，synthetix network排名第三，AAVE（lend）接近Maker市值，甚至一度超过Maker。就在昨天，AAVE（lead）和synthetix network（SNx）代币分别上涨至0.375美元和4.09美元，短暂超过了makerdao（MKR）。

当然，这种波动只是暂时的。现在，MKR又回到了lead、SNx和comp的榜首，以4.53亿美元的市值在coinmarket cap市值排行榜上排名第28位。除了投机性收益外，这些代币不会给持有人带来直接的货币利益，但他们可以在协议决策过程中投票。对于一些投资者来说，他们认为这是一种激励，或者说是对DeFi行业的长期押注。贷款的概念与MKR相似。他们的代币将赋予用户在协议变更中投票的权利。区别在于贷款机会产生的方式不同。

在社会上，特别需要关注的是Dai的价格。Ampleforth的前身是fragments，是一种基于算法储备和货币供应策略的稳定币，但fragments团队认为他们的项目是一种低波动性的加密货币。

SNx是synthetix去中心化交易所（synthetix decentralized exchange）的底层代币，用户可以在连锁资产上进行交易，这些资产可以锚定黄金和股票等资产的价值。一般来说，SNx持有人可以通过抵押代币来创造这些可交易资产，从而获得一定的质押回报作为激励。Synthetix最近宣布了一个新的去中心化资产管理平台dhedge。AAVE协议还引入了一些新特性。随着DeFi-boom的不断发酵，人们很容易想到2017年的ICO泡沫，而且类似的迹象也已经产生，一些未知来源或来源的项目每周三开始获得数据。因此，机构投资者似乎已经把目光投向了这个新的金融世界。动臂只是暂时的。DeFi泡沫何时破裂？自6月25日以来，
的市值刚刚突破60亿美元，截至7月21日，德孚的总市值已突破100亿美元，不到一个月的时间，其市值增长超过66%。这种繁荣能持续多久？就连克朗杰本人也认为这种繁荣是暂时的，他说：“代币发行完成后，它会平静下来，系统将逐渐恢复正常。”他强调自己没有代币，“我与价格的涨跌无关”价格不会影响系统的运行，因此“没有实际的网络效应”激增只是暂时的。关注德孚的投资者需要更加谨慎地看待德福未来面临的严峻挑战。

奥克斯首席战略官徐坤告诉panews，德法面临三个挑战：第一，代码漏洞。可编程金融代表着科技的力量，但代码叠加后的漏洞总是不可避免的；二是系统性风险。无论是传统金融还是可编程金融，都必须考虑系统性风险。例如，当面临极端的市场波动时，德孚生态就整个资产链而言，没有必要对整个资产链提出大的挑战。”DeFi产业现在面临一个关键的选择。

DEFI的业务量几乎完全是夸大和营销泡沫。加密衍生品交易平台FTX的创始人萨姆·班克曼·弗里DEFI（Sam bankman Frieddei，F）在推特上发文，但他也认为，在某些方面，苹果也是一样。一旦泡沫破裂，可能会留下一个尴尬的结局，但也可能标志着真正的金融中心化的开始。好的营销并不意味着没有实质性的东西。气泡控制着陆是非常重要的。在目前的情况下，我们应该控制对非流动性挖矿的积极性，包括逐步降低流动性激励，直至其达到更合理的水平。