稳定货币的市场价值飙升了140%，需求也激增了。比特币牛市能否“推波助澜”？

近期，稳定币总市值已超过120亿美元，引起市场讨论和关注。稳定币作为加密资产交易的价值媒介，对加密领域有着重要的影响。

自2020年以来，比特币等主流资产在金融市场受到严重冲击。加密货币领域对稳定币的需求与日俱增。稳定币已经成为投资者眼中的“甜饼”据统计，自2020年初以来，稳定币供应总市值飙升140%，日均交易额升至15亿美元，购买力增长50%。

稳定币市值的增长被认为是推动比特币价格上涨的主要动力之一。市场价值和稳定币需求飙升背后的原因和意义是什么？稳定币能成为下一轮牛市的助推器吗？

1、 市值超过120亿美元，稳定币交易活跃

近年来，加密货币领域对稳定币的需求与日俱增，2018年以来市场规模逐步上升。2020年，加密货币市场将经历剧烈的市场波动，稳定币市场将迎来爆发式增长。

根据梅萨里的稳定币指数，稳定币的总资产已经超过120亿美元。根据之前的数据，截至2020年1月，稳定币的市值略高于50亿美元的水平。稳定币市场规模在经历3.12的大幅下降后，5月份**突破100亿。上半年稳定币总市值增长近140%。

2020年稳定币市值走势来源：稳定币指数

稳定币诞生后，经过5年时间，稳定币的总市值达到60亿美元。3.12加密货币市场下跌后，稳定币总市值仅4个月就从60亿美元飙升至120亿美元，显示出稳定币的快速增长。

加密市场3.12暴跌后，主流货币水平交易周期延长，比特币链今年交易量大幅下降。根据coinmarketcap的数据，比特币的成交量在过去一周再次下降了16%，至130亿美元左右。与此形成鲜明对比的是稳定币的表现。稳定币越来越活跃，尤其是美元兑美元。自3月份以来，活跃地址的数量持续增长。

根据coinmetrics数据，2020年6月，稳定币交易量开始超过比特币，这是稳定币的历史性事件。

AMPL比特币和以太坊稳定币链上交易价值的变化趋势

同时，根据messari的数据，美元兑美元的日交易量为15亿美元。根据比特币交易量，比特币目前每天的交易额约为4.3亿美元。这意味着USDT是唯一一种日交易量超过10亿美元的加密货币，远高于比特币。

此外，根据glassnode的数据，稳定币供应比（SSR）仅略高于15（16.12），创下新低。这意味着，理论上，稳定币可以购买比特币总量的五分之一。

稳定币供应量比率是比特币的供给量与稳定币量的比率。其计算方法是将比特币的市值除以所有主要稳定币的市值。SSR越低，稳定币购买力越强，达到比特币。

作为参考，与2018年3月相比，稳定币供应比为88。在短短两年多的时间里，稳定币对比特币的购买力增长了6倍多。

稳定币供应量比率（SSR）来源：glassnode

综上所述，今年以来，稳定币市场的需求和交易活动持续上升。在市场波动性大、交易活跃度低的情况下，稳健货币的价值和优势日益Convex显，成为加密市场的“烫手山芋”

2、 稳定币市场的需求为何飙升？

稳定币的市值在2020年第一季度增加了24亿美元，在2020年第二季度增加了38亿美元。稳定币市场为什么发展这么快？市场需求从何而来？

考虑到市场环境和稳定币本身的发展，okex情报局认为，稳定币市场需求的大幅增长主要与三个因素有关：套利需求、对冲需求和债务危机的爆发。

在稳定币总市值中，美元兑美元的总供应市值超过100亿美元，占稳定币市场份额的83%以上。因此，可以说美元对稳定币的需求占主导地位。那么，为什么美元兑美元的交易变得越来越活跃，就可以解释为什么以美元兑美元为代表的稳定币需求急剧增加。

1套利需求驱动

今年以来，美元兑美元的持续负溢价状态带来了套利空间。根据Kraken数据，除了3.12市场下跌后近一个月，美元兑美元汇率在过去六个月一直处于负溢价状态。具体来看，受年初春节效应的影响，美联发负溢价严重，高达-3%；直到3月中旬，这种局面才得以打破，美银呈现出高正溢价现象。与此同时，特瑟开始增发股票，美元兑美元的价格很快又回落到负溢价水平，并基本延续到今天。

2020年美元兑美元汇率走势来源：Kraken

较高的正溢价率或负溢价率将产生大量套利投资者。例如，当负溢价率过高时，搬砖方可以利用场外交易平台，用人民币购买美元兑美元，利用差价获利。

2对冲需求

受2020年新皇冠疫情影响，金融市场动荡，刺激资本外流和风险规避。

尽管美国已经启动了一项大规模的经济刺激计划，但美元对其他货币仍在升值。因此，提供美元投资渠道的稳定币日益受到青睐。在全球经济动荡时期，美元表现相对强劲。投资者希望提高美元在投资组合中的比重，并将美元视为“避风港”稳定币是在世界范围内储存和转移美元的更好方法。

此外，根据iewbase平台，从3-4月交易所比特币和美元兑美元钱包余额的变化趋势可以推断，3.12之后，为了应对加密货币的极端波动风险，投资者对稳定币特别是美元的需求急剧上升。

2020年BTC和USDT外汇钱包余额变化

3DEFI的爆炸

2020年，DeFi的发展是爆炸性的。在第二季度对稳定币的评估中，messari的研究员Ryan Watkins指出，稳定币的使用也与DIF的上升有关。稳定币由于其价值稳定、波动性小，具有支付和保管质押的独特优势。目前，DeFi平台的价值超过20亿美元。其中，农业部是主要参与者之一。以美元兑美元和Dai为主的稳定币已成为DeFi服务的基础和核心。复合等****平台的爆发，极大地刺激了美元兑美元的使用和需求。

此外，跨境资金转移也可能是一个相关因素。除了加密货币市场，跨境汇款部门也受到了疫情的冲击。随着传统跨境流通渠道的封闭，国际资本转移的需求似乎向稳定币领域溢出。

3、 稳定币能否提振比特币的牛市？

因此，稳定币不仅在加密货币市场占据战略高地，而且具有极其重要的作用。

在疫情的推动下，其适用范围也在不断扩大，稳定币正在走出怪圈。未来，随着这一趋势的不断发展，稳定币也可能迎来更猛烈的增长。

不过，投资者更担心稳定币需求增加对比特币等加密货币的影响？

由于稳定币转换成比特币或其他数字资产的门槛相对较低，不少投资者认为，不断飙升的稳定币需求将成为主流货币牛市的“燃料”目前，这一趋势可能对比特币和加密货币市场产生一些有益的影响。

根据多项数据指标，可以推断市场正朝着积极的方向发展。例如，根据glassnode的SSR指数，代表稳定币购买力的稳定币供应率已创新低，释放出看涨信号。glassnode**的每周研究报告还指出，与美元挂钩的稳定币净供应量飙升，超过比特币。对这种稳定币的需求正在上升，交易员和投资者可以利用新的稳定币向比特币市场注入资金。

这些稳定币基金倾向于改善加密货币市场的流动性，交易员在没有银行机构参与的情况下，利用这些市场买卖加密货币，并在高度动荡的交易期间寻求稳定。报告得出结论认为，稳定的汇市资金越多，比特币在短时间内启动新一轮物价上涨的可能性就越大。

然而，与此同时，也有另一种声音和疑问：稳定币会逐渐超越以太坊和比特币，吞噬市场份额，成为加密货币的领头羊？这是对比特币投资者的威胁吗。在这方面，确实有相关的预测和说法。研究分析师沃特金斯在其稳定币报告中表示，美元兑美元汇率可能很快超过比特币，成为未来公共区块链上的主导货币。

但没必要为此担心太多。人们不会为了稳定币而放弃主流货币，加密货币的潜力也不会被削弱。相反，稳定币是整个金融体系的核心。一头连着传统金融，一头连着数字资产，一头连着资产，一头连着支付，一头连着链条，一头连着链条。

沃特金斯说：“从长远来看，稳定币不是加密货币市场的折衷方案，而是一个木马，可以吸引越来越多的场外资金进入加密货币市场。”