比特币价格无法突破90000美元阻力位

自 3 月 24 日达到每周 88,752 美元的高点以来，比特币价格在 1 小时时间框架图中形成了一系列较低的高点和较低的低点。

随着周末临近，比特币价格未能突破 88,000 美元的阻力位，降低了在第一季度结束前重新测试 90,000 美元的机会。

比特币当前价格挣扎的一个主要原因是短期持有者 (STH) 或持有比特币不到 155 天的投资者不断施加卖方压力。Glassnode 的“The Week On-chain”时事通讯指出，当前的比特币周期见证了一个“头重脚轻”的市场，以较高价格购买 BTC 的投资者持有比特币供应的很大一部分。因此，自比特币从历史高点回调 30% 以来，STH 群体已成为面临**价格下跌的主要群体。

Glassnode分析师在报告中表示，短期持有者损失的比特币供应量激增至 340 万 BTC。这是自 2018 年 7 月以来 STH 供应量损失的**规模。短期持有者面临的抛售压力反映在比特币的积累趋势得分上。

比特币的累积趋势得分（量化抛售压力的指标）自 BTC 价格从 108,000 美元跌至 93,000-97,000 美元区间以来一直低于 0.1。低于 0.5 的得分表示分散（抛售）而不是累积，低于 0.1 的得分则表明抛售压力巨大。

比特币难以突破 90,000 美元大关的另一个原因是流动性条件的收缩。数据显示，链上转账量已降至每日 52 亿美元，与涨势期间的峰值相比大幅下降了 47%，创下了历史新高。同样，活跃地址数也减少了 18%，从 2024 年 11 月的 950,000 个下降到 780,000 个。

与此同时，BTC期货市场的未平仓合约（OI）从718.5亿美元下降24％至546.5亿美元，永续期货资金利率也有所下降。

这种去杠杆和流动性收缩——加上在调整期间只有 2.5% 的总供应量获利——限制了市场突破 9 万美元的能力，因为买单不足以吸收卖单。

Glassnode 数据还强调，当前 BTC 牛市周期缺乏新需求（买家）进入市场，成本基础分布（CBD）热图显示供应集中在较高的价格水平（10 万至 10.8 万美元），但较低水平没有大量买家涌入来推动价格复苏。

需求不足的因素因宏观经济的不确定性而加剧，这阻碍了新投资者的参与，正如当 1 周至 1 个月的 STH 成本基础跌破 1 个月至 3 个月的成本基础时转向净资本流出所见。

然而，Glassnode 分析师表示，这些观察结果的另一面是，长期持有者群体仍然保留了相当一部分网络财富，持有近 40% 的投资价值。本质上，一旦市场形成更强劲的上升趋势，这些长期的积累期最终可以限制供应并为新一波需求创造更好的条件。