比特币价格波动在FOMC日期间加剧

本周初，比特币价格屈服于卖家的压力，从 3 月 17 日的 84,500 美元跌至本文撰写时的 81,300 美元。此次下跌很可能是与联邦公开市场委员会 (FOMC) 为期两天的会议（将于 3 月 18 日至 19 日举行）相关的抛售。

联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议往往起到市场重置的作用。每次 FOMC 开会讨论美国货币政策时，加密货币市场都会做好准备应对影响。

从历史上看，交易员会在公告发布前降低风险并减少杠杆，而在美联储主席杰罗姆鲍威尔举行会议和新闻发布会之后，市场也会做出同样的反应。

当前 FOMC 会议的新闻稿定于美国东部时间 3 月 19 日星期三下午 2:30 发布，这可能会引发比特币市场的重**动。分析发布前的市场行为可能会为比特币的下一步走势提供线索。

交易员正在密切关注联邦公开市场委员会会议纪要，以了解美联储在通胀和利率方面的立场是否发生任何变化。

在 FOMC 宣布之后，比特币价格往往会做出剧烈反应。自 2024 年初以来，在 FOMC 决定维持利率后，BTC 价格大多出现下跌，如下图所示。

值得注意的例外是 2024 年 2 月的减半前反弹，这也恰逢首批现货 BTC ETF 的推出。当美国于 2024 年 9 月 18 日和 2024 年 11 月 7 日降息时，比​​特币出现反弹。

然而，2024 年 12 月 18 日的第三次降息并没有产生同样的结果。小幅下跌 25 个基点至 4.50%–4.75% 区间，标志着当地比特币价格很高达到 108,000 美元。

一个可以洞察市场情绪的关键指标是比特币未平仓合约——尚未结算的衍生合约总数，其中大部分是 1 美元的永续期货。

从历史上看，比特币未平仓合约在 FOMC 会议之前会下降，这表明交易员正在减少杠杆和风险敞口，正如基于 CoinGlass 数据的图表所示。

然而，本月出现了另一种模式。尽管本月早些时候比特币的未平仓合约价值暴跌 120 亿美元，但在 FOMC 会议召开前的几天里，比特币的未平仓合约并没有明显减少。然而，BTC 价格下跌，这是不寻常的，可能表明方向性押注很强。

这也可能表明交易员对美联储的决定感到不那么焦虑，可能预期结果中性。芝加哥商品交易所的FedWatch工具支持这一观点，表明美联储维持利率在 4.25%-4.50% 的可能性为 99%。

如果汇率保持不变，比特币价格可能会继续目前的下跌趋势。这可能正是 HyperLiquid 鲸鱼在高峰期开设价值超过 5 亿美元的40 倍杠杆空头仓位时所希望的。然而，这个仓位现在已经平仓。

现货比特币ETF如何反应？与比特币巨头不同的是，现货比特币 ETF 的投资者历来都会在 FOMC 会议之前抛售 BTC 持仓。

根据 CoinGlass 的数据，自 2024 年 1 月现货 BTC ETF 推出以来，大多数 FOMC 活动都伴随着 ETF 资金流出，或者充其量只是适度流入。值得注意的例外是 2025 年 1 月创下的历史新高，当时甚至现货比特币 ETF 投资者都无法抵挡购买的冲动。

3 月 17 日，现货比特币 ETF 净流入 2.75 亿美元，与上月的流出情况形成鲜明对比。这可能预示着投资者情绪和对美联储政策决定的预期发生了变化。

如果现货ETF流入量在联邦公开市场委员会公布会议纪要之前增加，投资者可能预期美联储将采取更为鸽派的立场，比如暗示未来降息或维持流动性友好型政策。

投资者也可能买入比特币以对冲不确定性。这表明一些机构投资者认为，无论美联储做出何种决定，比特币都将表现良好。

投资者也可能预期会出现空头挤压。如果交易员预期比特币会下跌并做空，ETF 资金流入的突然增加可能会影响交易员的行为并引发空头挤压。

继 FOMC 之后，BTC 的价格走势以及链上数据和现货 ETF 流量将显示近期活动是长期积累趋势的一部分还是仅仅是投机性仓位。

然而，现在许多交易员都同意的一件事是，在 FOMC 宣布这一消息后，BTC 可能会经历大幅价格波动。正如加密货币交易员 Master of Crypto 在最近的 X帖子中所说：

即使不降息，美联储发布鸽派声明的可能性也可能提振市场，而如果没有降息，则可能导致价格下跌。