什么是Hyperliquid（HLP），它是如何工作的？

Hyperliquid 是一个去中心化的永续合约交易所，在其自己的高性能第 1 层区块链 HyperEVM 上运行。它专注于永续期货交易，允许用户在不持有基础资产的情况下对加密货币价格进行投机。

HyperEVM 主网已上线，具有智能合约功能，同时保留了其快速、低延迟的交易功能。Hyperliquid 的一个关键特性是其链上订单簿，它能够以最小的延迟实现实时、透明的交易。它支持一系列加密货币。

它弥合了中心化金融（CeFi）与DeFi之间的差距，并通过解决订单匹配效率低下和高延迟等难题，为现代去中心化金融（DeFi）用户提供量身定制的无缝、高速交易体验。

Hyperliquid 采取了社区驱动的方法，拒绝风险投资，将 70% 的代币分配给用户，并将所有收入重新分配给社区。截至 2 月 5 日，Hyperliquid 的市值约为 89.2 亿美元。

Hyperliquid 如何发挥作用？

Hyperliquid 在专为衍生品交易设计的第 1 层区块链上运行。为了快速处理交易，Hyperliquid 使用专有共识算法 HyperBFT。该系统确保交易、订单和清算实时进行，所有交易都透明地记录在链上。

**订单簿 DEX

完全链上的**订单簿交易是该平台的核心功能。与依赖自动做市商 (AMM)的去中心化交易所 (DEX)不同，Hyperliquid 采用传统的订单簿系统。这种方法允许交易者对各种资产进行买入和卖出，类似于中心化交易所 (CEX) 的体验。 

截至 2 月 5 日，Hyperliquid 每秒最多支持 100,000 个订单。订单采用价格时间优先机制进行匹配，确保所有市场参与者公平执行。

保证金制度

Hyperliquid 拥有一个去中心化的清算所，用于管理用户的保证金余额和头寸。该交易所支持跨保证金和独立保证金交易。跨保证金允许交易者在多个头寸之间分配抵押品，而独立保证金则为每笔交易提供特定的抵押品，从而降低其他持仓的清算风险。该系统增强了交易者的灵活性和风险管理。

定价机制

为了保持准确的定价，Hyperliquid 使用去中心化的预言机系统，验证器每三秒更新一次来自主要交易所的现货价格，确保价格完整性并降低操纵风险。

系统使用这些价格更新来确定资金利率、保证金计算和清算流程，确保价格完整性并降低操纵风险。

Hyperliquid 上可用的订单类型和选项

Hyperliquid L1 为每项资产维护一个订单簿。订单簿与清算所集成，清算所负责处理所有头寸和保证金检查。 

这些检查在下达新订单时进行，并在订单匹配时再次对其余方进行检查。即使在预言机价格波动的情况下，此过程也能确保保证金系统的一致性。

Hyperliquid 上提供的订单类型和选项包括：

订单类型

• 市价：按当前市场价格立即执行。
• 限价：以指定的限价或更优价格执行。
• 止损市价：当达到止损价时转为市价单，通常用于减少损失或确保利润。
• 止损限价：一旦达到止损价，则转换为限价单。
• 规模：在定义的价格范围内下达多个限价订单。
• TWAP：将大订单分成每 30 秒执行一次的子订单，每个子订单的**滑点为 3%。

订单选项

• 仅减少：关闭部分现有仓位而非开设新仓位。
• 有效直至取消（GTC）：保留在订单簿上，直到执行或取消。
• 仅发布（ALO）：确保订单添加到订单簿中，但不立即执行。
• 立即或取消 (IOC)：取消未立即完成的订单的任何部分。
• 获利（TP）：达到获利价格时触发市价订单。
• 止损（SL）：当达到止损价时触发市价订单。

Hyperliquid 中的保险库是什么？

Hyperliquid 保险库为用户提供了一种参与交易策略的灵活方式，同时受益于平台的**功能，例如清算管理和高速做市。 

与仅在两种资产之间重新平衡的传统保险库不同，Hyperliquid 保险库允许用户（包括去中心化自治组织 (DAO)、机构和个人）存入资金并分享利润。保险库所有者可获得总利润的 10%，但协议保险库除外，协议保险库无需支付费用或分享利润。

超流动性提供商 (HLP)

HLP 是一个协议保险库，参与做市和清算过程，赚取部分交易费。它使通常为机构交易者保留的策略民主化，允许社区贡献流动性并共享盈亏（PNL）。 

HLP 不为金库所有者提供额外的利润分成，因为它完全由社区所有。HLP 的存款锁定期为四天。

创建和管理保管库

任何人都可以通过选择名称、编写描述并存入至少 100 美元硬币来创建保险库

美国货币基金组织0.9998 美元。金库负责人必须始终保持其金库至少 5% 的所有权。 

存款人可获得保险库利润的一部分，按比例提款可确保清算价格保持稳定。用户可以通过 Hyperliquid 平台浏览和评估保险库，以做出明智的投资决策。

存款和取款

存入金库非常简单，可在“投资组合”页面上进行跟踪。锁定期结束后即可申请提款，用户金库的锁定期为一天，HLP 的锁定期为四天。如果您欣赏或支持某些交易者，您可以向他们的金库存款，了解他们的交易策略。

Hyperliquid 中的存款工作方式如下：假设您将 100 USDC 存入现有存款为 900 USDC 的保险库。保险库总余额现在变为 1,000 USDC，您拥有保险库 10% 的股份。

随着时间的推移，通过***的交易活动，保险库将增长到 2,000 USDC，而无需您进行任何额外的存款或取款。当您决定提款时，您有权获得保险库的 10% — 200 USDC。但是，在扣除***的 10% 利润份额（10 USDC）后，您将获得 190 USDC。请注意，在提款过程中，由于头寸被平仓，可能会出现一些滑点。

这种结构使您能够受益于保险库的性能，而无需进行进一步的存款或取款。

HYPE 代币是什么？

HYPE 代币是 Hyperliquid 区块链的原生加密货币，是其生态系统的支柱。它在 HyperEVM 中的治理、质押和实现**交易方面发挥着关键作用。HYPE 集成了实用性、去中心化和社区驱动的激励机制。

HYPE 持有者通过投票表决有意义的升级和变更来积极塑造网络，从而确保决策过程的去中心化。该代币还支持质押，让用户在获得奖励的同时保护网络。 

尽管大多数 Hyperliquid 交易都不需要支付 gas，但 HYPE 对于**操作至关重要，包括智能合约交互和为去中心化应用程序 (DApps) 提供支持。

HYPE 代币总供应量为10 亿。下表说明了 HYPE 代币的分布情况：

如何在 Hyperliquid 上交易

您可以通过标准 DeFi 钱包或使用电子邮件地址登录来在 Hyperliquid 上进行交易。入门是开始交易前的第一步。

在 Hyperliquid 上加入 DeFi 钱包

要加入 Hyperliquid，您有两个选择：使用您的电子邮件登录或将 Hyperliquid 连接到您的 DeFi 钱包。

以下是使用电子邮件加入 Hyperliquid 的步骤：

1. 单击“连接”按钮并输入您的电子邮件地址。
2. 您的邮箱中将收到一个六位数的验证码。输入验证码即可登录。
3. 登录后，将为您的电子邮件创建一个区块链地址。
4. 通过Arbitrum 网络从中心化交易所或 DeFi 钱包存入原生 USDC 。

以下是将 Hyperliquid 连接到你的 DeFi 钱包的步骤：

您必须拥有一个与以太坊虚拟机(EVM) 兼容的钱包以及 Arbitrum 上的 USDC 和 ETH。

1. 访问 Hyperliquid 并切换到 Arbitrum 网络。
2. 点击“连接”并选择您的钱包类型。在您的钱包扩展中批准连接。
3. 点击“启用交易”。
4. 将 USDC 存入 Hyperliquid，需要 ETH 来支付 gas 费。 

使用 DeFi 钱包在 Hyperliquid 上交易

要使用 DeFi 钱包进行交易，您需要一个兼容 EVM 的钱包。支持的钱包包括MetaMask、WalletConnect、Coinbase Wallet 和 Rabby。如果您还没有，请下载浏览器扩展程序并创建一个新钱包。

您需要在 Arbitrum 上使用 USDC 作为交易的抵押品，而需要 ETH 来支付 USDC 存款的 gas 费。

原生 Arbitrum USDC 与桥接 USDC 不同，因此在进行交易时请使用正确的代币。原生 Arbitrum USDC 由 Circle 直接在 Arbitrum 区块链上发行，可通过 Circle 完全兑换。 

相比之下，桥接 USDC 源自以太坊或其他区块链，并依赖于第三方桥接机制，这可能会带来脱钩和智能合约漏洞等风险。在 Hyperliquid 上，与桥接 USDC 相比，使用原生 Arbitrum USDC 可提供更好的流动性、更低的滑点和更低的提现风险。

Hyperliquid 上的交易费是多少？

交易费根据您连续 14 天的交易量计算，从 2015 年 2 月 26 日开始跟踪的交易量开始。所有子账户交易量均计入主账户总额，所有账户共享同一费用等级。保险库交易量单独计算。推荐折扣和奖励仅适用于您的前 2500 万美元交易量。

挂单返利将按交易自动支付，并直接发送到您的交易钱包。用户可以在推荐页面上领取推荐奖励。

与许多其他协议不同，这些协议的费用主要惠及团队或内部人员，Hyperliquid 将所有费用直接分配给社区，特别是 HLP 和援助基金。为了安全起见，援助基金主要持有 HYPE，这是 Hyperliquid 第 1 层 (L1) 上流动性最强的原生资产。该基金的系统地址完全在链上作为 L1 执行的一部分运行，并且在特定情况下需要验证者法定人数才能使用。

在 Hyperliquid 等 DEX 上交易的风险

在 Hyperliquid 等 DEX 上投资和交易具有固有风险。了解这些风险对于做出明智的决策至关重要。您需要了解使用 Hyperliquid 平台所涉及的风险，包括智能合约漏洞和市场操纵。

• 智能合约风险： Hyperliquid 依赖于底层Arbitrum 桥智能合约的运行来确保安全性和功能。如果这些合约存在漏洞，您可能会遭受损失。
• 网络风险： Hyperliquid 在其 L1 区块链上运行，该区块链尚未像以太坊等更成熟的 L1 那样受到严格审查。由于共识问题或其他问题，网络可能会出现停机。
• 市场流动性风险：新协议的流动性往往较低。在 Hyperliquid 上，这可能会导致交易者出现大幅价格滑点，影响他们的交易体验并引发损失。
• 预言机操纵风险：预言机端的任何技术问题或漏洞都可能导致数据供应不准确。如果这种情况持续很长时间，可能会发生清算。

Hyperliquid 已采取措施降低风险。其中一项措施是持仓上限，它结合了流动性、基础和杠杆，以防止预言机操纵攻击。它可以防止订单超过预言机价格的 1%。此外，当资产达到持仓上限时，不能开立新仓位。

然而，在使用 DeFi 平台时必须谨慎，因为它们并非没有风险。虽然上述保障措施增强了安全性，但用户应保持警惕并了解去中心化金融的固有风险。