为什么2025年以太坊的表现会超越比特币？

2024 年的大部分时间里，以太币都落后于其他加密货币，但现在已牢牢加入了由比特币创纪录攀升引发的反弹行列，12 月突破了 4,000 美元大关，但远低于其 4,900 美元的历史高点。

2024 年，以太币上涨了约 53%，而比特币则上涨了 113%；然而，以太币最近的表现显示出了良好的前景。自美国大选结果公布以来，以太币上涨了 39%，超过了比特币 35% 的涨幅，并预示着市场对当选总统唐纳德·特朗普预期的亲加密货币政策的乐观情绪推动了以太坊的潜在复苏。

推动这种乐观情绪的其他关键因素包括强劲的质押动态、稳定的交易费用和不断增长的机构兴趣，尤其是通过 ETF。

以太坊期货

尽管年初交易量低迷，但芝加哥商品交易所 (CME) 以太币期货成为风险管理的**产品，因为现货以太币 ETF 在年中开始交易，而波动性在年底回归市场。2024 年，以太币和微型以太币期货之间交易了近 1200 万份合约，总价值达 2560 亿美元。由于加密市场对美国大选结果做出了反应，表明市场情绪高涨，2024 年第四季度交易量占名义交易量的 39%。

大型未平仓合约持有者（CFTC 指定为持有 25 份或以上合约的实体）在整个 12 月都创下了新的每周记录，表明客户对管理以太币风险的受监管解决方案的兴趣日益浓厚。

以太币-比特币比率

ETH–BTC 比率衡量以太币相对于比特币的表现，显示购买一个以太币所需的比特币数量，该比率于 11 月 20 日达到自推出以来的**水平 0.032857，这可能是其底部，因为我们看到监管前景改善和机构采用增加。

以太坊反弹的原因是什么

1. 以太币 ETF 表现优于比特币 ETF

美国现货 ETH ETF 自 2024 年 7 月推出以来，累计净流入 5.77 亿美元，在广泛的 ETF 领域中取得了整体成功。11 月 25 日至 11 月 29 日期间，现货以太币 ETF 的日流入量甚至超过了比特币 ETF，以太币 ETF 的净流入量为 4.67 亿美元（其中单日净流入 4.28 亿美元），标志着投资者情绪的转变。

比特币和以太币 ETF 的获批是数字资产被主流采用的一个重要里程碑。展望未来，如果监管机构批准资产管理公司将以太坊质押收益纳入 ETF，机构投资者的兴趣可能会进一步上升。

2.山寨季节

在以太币的表现连续数月落后于比特币之后，交易员现在可能将 ETH/BTC 比率的较低水平视为一个机会，可能逐渐从 BTC 转向 ETH 和其他山寨币。

通常情况下，比特币会引领涨势，然后随着以太币和其他山寨币的追赶而盘整。本轮涨势就是如此，比特币的主导地位从 10 月份的 61.7% 下降到 11 月份的 57.4%，再到 12 月份的 56.5%，这表明山寨币可能已经开始为潜在的山寨币季节积聚力量。

3. Staking 收益

以太币投资者可以通过质押或锁定网络中的代币来获得额外回报。截至撰写本文时，28% 的以太币供应量被锁定在质押合约中，年化回报率平均为 3%。在新政府的领导下，加上美联储预期的降息和区块链的持续升级，ETH 的质押收益率可能会上升。

4. DeFi、智能合约、DAPPS 和 NFT

以太坊的价值主张不仅限于作为一种数字货币，它仍然是构建去中心化金融（DeFi）应用程序（DAPPS）、智能合约平台、NFT（非同质化代币）代币化资产和 Web3 应用程序的主要区块链。

根据DefiLlama 的数据，过去几周基于以太坊的 DeFi 项目的总锁定价值 (TVL) 有所增长，达到 694 亿美元。这一激增表明人们对以太坊作为金融创新平台的信心不断增强。

5. 以太升级

3 月 24 日，以太坊实施了 Dencun 升级，降低了第 2 层的交易成本，并提高了每秒可发布到第 1 层的交易量 (TPS)。在过去一年中，第 2 层的采用发生了明显变化。此外，预计在 2025 年第一季度进行的 Pectra 升级是以太坊改进提案 (EIP) 数量有史以来知名的硬分叉之一。它旨在提高协议效率、增强用户体验和扩展数据容量，并为未来的可扩展性增强铺平道路。

结论

所有人都在关注特朗普政府将带来什么以及对整个加密市场的影响。机构对以太币 ETF 的兴趣日益浓厚，这可能意味着机构投资组合的多元化，而这些投资组合曾经主要集中在比特币上。2025 年质押奖励的可能性以及以太币在 DeFi 和 NFT 创新中的核心作用可能会带来对以太币的更多需求。