比特币衍生品数据暗示价格将上涨至10.5万美元

比特币自 12 月 23 日 92,458 美元的低点以来，比特币价格已上涨 6.5%，但未能突破 98,000 美元的阻力位。在 12 月 17 日创下 108,275 美元的历史高点后，比特币价格大幅回调 14.5%，交易员们重新展现了信心。

比特币衍生品维持中性至看涨立场，表明价格剧烈波动并未显著影响市场情绪。这一立场支持比特币持续上涨至 105,000 美元以上的可能性。

比特币期货月度合约的交易价格比常规现货市场高出 12%。这表明对杠杆多头（买入）头寸的需求强劲。通常，5% 到 10% 的溢价被认为是中性的，因为卖家在设定价格时会考虑延长的结算期。

比特币看跌（卖出）期权的交易价格比同等看涨（买入）期权低 2%，与过去两周的趋势一致。当鲸鱼和做市商预计可能出现回调时，这一指标通常会超过 6%，反映出看跌期权的溢价。

传统金融市场的近期复苏也推动了比特币突破 98,000 美元，因为标准普尔 500 指数在 12 月 24 日抹去了月度损失。此外，美国 10 年期国债收益率从两周前的 4.23% 攀升至 4.59%，这表明投资者对持有政府债务的要求更高。

美国国债收益率近期上涨通常反映出通胀上升或政府债务上升的预期，这会稀释当前债券持有量的价值。相比之下，当央行被迫通过注入流动性来刺激经济时，股票和比特币等稀缺资产往往表现良好。

由于投资者担心全球经济停滞的风险，比特币的上行空间仍然有限。在这种情况下，很难预测对股市和房地产资产的全面影响。目前，比特币与标准普尔 500 指数的相关性相对较高，为 64%。

美联储下调降息预期，2025年降息次数由之前的四次下调至两次，此举有望降低企业盈利下滑及房地产融资隐患等短期风险。

要评估市场情绪，分析比特币的保证金市场至关重要。与需要买家和卖家参与的衍生品合约不同，保证金市场允许交易者借入稳定币来购买现货比特币，或借入 BTC 来建立空头仓位，押注价格下跌。

OKX 的比特币多头与空头保证金比率目前为 25 倍，有利于多头（买入）仓位。从历史上看，过度的信心会推动该比率超过 40 倍，而低于 5 倍的水平有利于多头，通常被认为是看跌。

尽管 12 月 24 日贝莱德 iShares 比特币信托 ETF (IBIT) 的资金流出量创下历史新高，但比特币衍生品和保证金市场均显示出看涨势头。此外，12 月 23 日重新测试 92,458 美元水平时表现出的韧性增强了人们对比特币有望达到 105,000 美元甚至更高的乐观情绪。