历史数据表明，比特币长期持有者还有16.3万比特币可供出售

比特币（BTC）自 11 月 22 日几乎（但并未完全）触及 100,000 美元的心理关口以来，已下跌了 7.6%。

这是唐纳德·特朗普赢得美国总统大选以来的**跌幅，引发了一轮上涨，推动市值**的加密货币从 66,000 美元左右飙升至历史高位。

即便如此，这种下跌也并不罕见。在牛市中，比特币通常会下跌 20% 甚至 30%，所谓的调整往往会消除过热市场中的杠杆。

比特币价格未能达到 10 万美元的很大一部分原因是获利回吐的规模。根据 Glassnode 的数据，11 月 21 日的获利回吐金额创下了 105 亿美元的纪录，这是比特币历史上获利回吐规模**的一天。

行动的根源是长期持有者 (LTH)，Glassnode 将这一群体定义为持有比特币超过 155 天的人。这些投资者被视为“聪明钱”，因为他们倾向于在比特币价格低迷时买入，在贪婪或兴奋时卖出。

从 2024 年 9 月到 11 月，这些投资者已出售 549,119 枚 BTC，约占其持仓的 3.85%。他们的抛售从 10 月开始，此后加速，甚至超过了MicroStrategy (MSTR)和美国现货上市交易所交易基金 (ETF) 等的买入量。

这种抛售压力将持续多久？

从 2017 年、2021 年和 2024 年初的牛市模式中可以明显看出，每个周期的百分比跌幅都在变小。

2017 年，比特币的百分比下降了 25.3%，2021 年下降了 13.4%，今年早些时候下降了 6.51%。目前为 3.85%。如果这种下降速度继续下去，比特币的供应量将再下降 1.19%，即 163,031 枚 BTC，这将使该群体的供应量达到 1354 万枚 BTC。

每次，长期投资者的供应都会创下更高的低点和更高的高点，因此这也符合趋势。