比特币价格下跌8%是否会改变比特币走势？

比特币在 11 月 22 日达到 99,609 美元的历史高点后，四天内回调了 8.2%。此次下跌导致看涨杠杆头寸被清算 2.5 亿美元，但未能引发恐慌或将关键指标推入看跌区域。

从紫色区域可以看出，11 月 9 日至 11 月 13 日期间，比特币价格上涨了 22.6%，导致买家通过 BTC 期货合约清算了 3.42 亿美元。因此，**的价格调整并不一定预示着趋势逆转，而只是反映了衍生品交易者暂时过度杠杆化。

要评估无法突破 10 万美元的心理门槛是否影响了投资者的情绪，评估比特币矿工的活动至关重要。这些实体总共持有约 180 万 BTC（价值超过 1663 亿美元），并负责每开采一个区块释放 3.125 BTC。

最近的数据显示，矿工们每天以大约 2,500 BTC 的速度减少比特币头寸，相当于 2.31 亿美元。相比之下，11 月 18 日至 11 月 22 日期间，美国比特币现货交易所交易基金(ETF) 的日均流入量为 6.7 亿美元。

虽然有些人可能将比特币未能突破 10 万美元大关归咎于矿工抛售，但这种解释似乎不够充分。值得注意的是，MicroStrategy 于 11 月 25 日宣布以 54 亿美元收购比特币，这表明机构需求强劲。

长期持有者也加剧了抛售压力。历史模式显示，3 月下旬比特币价格也出现了类似的走势，此前比特币多次试图突破 73,500 美元大关均以失败告终。一些鲸鱼的获利回吐引发了为期两个月的调整，最终导致比特币在 5 月 1 日跌至 60,830 美元的低点。

如果历史趋势保持不变，比特币的价格可能会跌至 82,500 美元左右——这是从历史高点开始的 17% 的标准回调，远非熊市的信号。相比之下，在 3 月 14 日至 5 月 16 日的回调期间，美国现货比特币 ETF 持有量几乎没有变化，MicroStrategy 单笔购买了 24,400 BTC。

这一次，情况大不相同。现货 ETF 购买量依然强劲，其他机构参与者也效仿了MicroStrategy 的做法。其中包括日本的 MetaPlanet、美国的 Semler Scientific 和全球领先的比特币矿商 Marathon Digital。这种协调一致的活动表明企业采用率不断提高，这可能为比特币的价格提供坚实的支撑位。

虽然不确定这些实体是否会保持其比特币收购步伐，但据报道微软股东正在讨论类似战略的事实进一步增强了市场信心。

如果鲸鱼和套利柜台预计价格会大幅下​​跌，对冲成本就会上升，从而将看跌/看涨比率推高至 6% 以上。这里的一个关键指标是 25% 的 delta 偏差，在中性市场中，该偏差通常在 -6% 到 +6% 之间。超出此范围的偏差表明恐惧加剧或过度乐观。

期权市场的数据凸显了这种韧性。11 月 16 日至 11 月 26 日期间观察到的看涨情绪已经消退，因为看跌（卖出）和看涨（买入）期权现在以相似的溢价交易，表明情绪转向中性。然而，链上指标和衍生品没有显示出压力迹象或熊市即将到来的迹象，这表明比特币的价格前景看涨。