比特币分叉是促进进步还是威胁稳定？

比特币在多个方面推动了金融创新。作为分布式数字账本，它为透明度开辟了空间，并提供了银行业务的可行替代方案。依靠其工作量证明算法，比特币建立了数字稀缺性。数字化但仍与硬件资产和能源需求的物理世界挂钩。

所有这些都是开源的。比特币的开源特性催生了上百次硬分叉。这些账本受不同规则集的管理，以至于它们与之前的区块不兼容，从而产生了新的区块链版本。 

当一个新的硬分叉被创建时，在不同的 P2P 货币愿景和激励机制的推动下，比特币的新版本诞生了。按市值计算，**的是比特币现金 (BCH)、比特币 SV (BSV)、比特币 XT (BTCXT) 和比特币黄金 (BTG)。虽然它们都无法接近比特币 (BTC) 1.47 万亿美元的庞大市值，但它们注入了许多与比特币未来相关的理念。

比特币分叉到底是什么？ 

从 2009 年 1 月比特币主网启动之初，随着第一个创世区块被挖掘出来，很明显必须进行变革才能使比特币成为中本聪最初设想的点对点电子现金系统。

要想在近乎即时的在线支付领域实现这一愿景，比特币网络必须与 Visa 或万事达卡网络相媲美。问题是，这些网络依赖于 VisaNet 等集中式数据库（账本），它们最看重的是交易处理的效率。 

毕竟，作为银行之间的货币中介，Visa 并不关心任何形式的金融**，这与比特币的愿景相反。

但是，在去中心化的计算机网络中，这怎么可能实现呢？为了实现这一点，每笔交易都必须经过其他节点的验证，才能达成工作量证明共识。比特币目前的性能约为每秒 7 笔交易，因为确认每个包含交易的区块需要 10 分钟（目前每个区块有3,347 笔交易）。

这种分类账管理方法有几个含义：

• 随着交易量的增加，比特币交易费也会上涨。随着对比特币挖矿网络的需求增加，比特币矿工会引入这种摩擦，因为他们可以在可用的比特币内存池空间中设置新的费用优先级。
• 如果比特币的普及导致交易费用增加，那么比特币就无法成为“日常货币”的替代品，因为理想情况下，“日常货币”的大规模采用应该具有最小的摩擦。
• 如果实施增加交易区块大小这一显而易见的解决方案，比特币网络将变得更加中心化，因为处理交易需要更多的计算和存储。

换句话说，比特币硬分叉主要关注的是区块大小的平衡。例如，当 Mike Hearn 于 2015 年 8 月推出 Bitcoin XT 作为Bitcoin Core的一个分叉时，这个版本的比特币应该会将区块大小从 1 MB 增加到最终的 8 MB，并且每两年可能会翻一番。

如果我们看看其他比特币硬分叉，我们会看到类似的失败模式。

硬分叉是如何产生的？

比特币硬分叉是通过引入新的比特币改进提案 (BIP) 而产生的。除了错误修复之外，它们还是新功能的舞台。但是，这些新功能只有在达到激活阈值（约 95% 的矿工支持）时才会实现。

实际上，** 2,016 个区块（大约两周的挖矿时间）必须发出信号来支持实施新的 BIP。

当 Mike Hearn 和 Gavin Anderson 提出他们的BIP 101提案以将**区块大小从 1 MB 增加到 8 MB 时，该提案未能通过激活阈值。这引起了一些争议，因为 Hearn 宣称“比特币失败了”，但只是他的 BIP 101 失败了。由此产生的硬分叉 Bitcoin XT 是失败的版本。

此类分叉会产生新币，而代币则不同——后者通常是在现有区块链上创建的。反过来，比特币经典 (BXC) 随后从比特币 XT 中脱颖而出，因为区块大小从 XT 的 8 MB 恢复为 2 MB。这再次表明，比特币硬分叉体现了区块大小的平衡行为。

在这些“区块战争”中，比特币现金（BCH）也于 2017 年 8 月诞生，最终将区块大小增加到 32 MB。在所有硬分叉中，BCH 仍然是最成功的，目前市值为 72.6 亿美元。

即使是这种略微成功的分裂也会有自己的分叉。一年后，即 2018 年 11 月，澳大利亚企业家Craig Wright推出了 BCH 分叉，名为 Bitcoin Satoshi Vision (BSV)。他自称是化名中本聪 ( Satoshi Nakamoto ) 的人，后来被英国高等法院揭露为欺诈者，并利用大量伪造和法律手段对付批评者。

逆境中的磨炼

鉴于加文·安德森曾经是比特币主要框架比特币核心的关键成员，可以说，即使以硬分叉形式失败的 BIP 贡献也能达到其目的。 

尽管区块大小战争最终站在“小区块者”一边，但这场充满争议的争论确实导致了隔离见证（SegWit）以软分叉的形式实施，并于 2017 年 8 月在 477,120 区块上启动。 

通过 BIP 91、141 和 148，SegWit 将见证元数据与主交易隔离，提高了比特币交易的效率。通过引入区块权重，有效地增加了区块大小，每个区块的交易量增加了 4 倍。

最重要的是，SegWit 为比特币自己的第 2 层扩展解决方案闪电网络铺平了道路，因为它启用了 Schnorr 签名。这不仅使闪电网络能够实现原子多路径支付 ( AMP )，将大额支付分成小额支付，而且还通过更高效、更小的签名**限度地减少了链上数据占用空间。

AMP 功能还允许用户通过 LN 渠道优化支付路由，因为付款人只需知道收款人的公钥。最终，最初是一系列比特币硬分叉，但大多数都未能获得关注，这促进了另一种类型的比特币扩容。

LN 实现的无摩擦扩容，加上智能合约，甚至可能间接导致期货合约的出现，因为它们需要如此高的速度和更深的流动性。甚至克利夫兰联邦储备银行也在题为《闪电网络：将比特币变成货币》的论文中承认，闪电网络让比特币更接近“日常货币” 。

“我们的研究结果表明，闪电网络的链下净额优势可以帮助比特币扩大规模并更好地作为支付手段发挥作用。闪电网络的中心化似乎并没有使其效率更高，尽管它可能会增加低费用交易的比例。”

在支付领域，专门的硬分叉可能会找到自己的市场。对于中小型企业 (B) 来说，在线发票保理或获得贸易信贷的需求始终存在。

但事后看来，比特币在添加 LN 作为扩展解决方案的同时仍保持保守的区块大小这一事实并不令人惊讶。

安全风险和网络漏洞

在比特币发展和采用的初始阶段，作为一种重要的货币创新，保持保守态度至关重要。如果公众希望比特币被视为稳健的货币，它必须保持核心特征，这不是双关语。

从本质上讲，硬分叉会稀释哈希率，从而带来安全漏洞。比特币的底层价值来自挖矿网络的哈希率。它是挖矿设备解决加密难题并添加有效交易块所需的计算量，以换取 BTC 作为区块奖励。

在挖矿竞赛中，哈希率越高的人越有机会获得 BTC。随着更多计算能力加入网络，比特币的网络难度每 2,016 个区块（约两周）自动调整一次。

相反，哈希率下降将使51% 网络攻击更有可能成功。新的硬分叉不仅会吸走计算能力，而且这种分歧和稀释将在新版本推出期间造成更高的风险。

这意味着比特币矿工更看重网络安全而不是创新。

毕竟，即使有一次公开的黑客成功入侵比特币网络的案例，这也将永远成为贬值的力量。如果发生这种情况，任何创新都将退居次要地位。因此，比特币哈希率只有一条轨迹——上升。

目前比特币主网算力充裕，即使 BTC 价格大幅下跌，也不会造成漏洞，因此部分挖矿可能会因亏损退出网络，导致挖矿难度降低。

但由于先前的保守方法和对安全的偏见，比特币网络将会经受住考验。

市场波动和投资者情绪

七年前，上述比特币现金 (BCH) 的价格创下了 4,355 美元的历史**价，成为最成功的硬分叉发行。该货币于 2017 年 8 月推出，并在当年年底达到峰值。与比特币 SV 等许多山寨币的命运一样，这种模式也很常见：

• 最初的投机推动。
• 与之前的价格峰值相比，价格峰值更加遥远且更低。

值得注意的是，在 2020 年和 2021 年美联储增加 6 万亿美元 M2 货币供应量以及刺激计划支票期间，两次硬分叉都反映了这一飙升。但在 2022 年 3 月加息周期开始、流动性水龙头关闭后，BSV 和 BCH 又回到了高风险区域。

考虑到以下因素，这是有道理的：

• 总而言之，可供分配的资本是有限的。
• 加密领域的资本就更少了。
• 作为数字货币的新产品，加密货币被认为比股票更具风险。

因此，大多数资本的受益者将流向最初最安全的加密货币——比特币。

结论

随着这种估值模式变得越来越明显，未来比特币硬分叉或现有的硬分叉不太可能超过比特币。在投资者眼中，山寨币与基于拥有硬资产和收益的公司而发行的股票并列。

原始比特币是例外，正是因为其庞大的计算网络将硬资产发挥了作用。尽管硬分叉也尝试了同样的方法，但相比之下，它们相形见绌，与通用的权益证明山寨币处于同一水平。

在这个生态系统中，以太坊等重量级货币已成为资本重心。比特币硬分叉最多只能带来短暂的价格上涨，因为它们的市值低于比特币。这具有投机获利的潜力，但对于整个山寨币生态系统来说也是如此。