Coinbase收入可能因交易量下降和监管不确定性而受到影响

华尔街分析师预计，第三季度 Coinbase (COIN) 的现货交易量将进一步放缓，部分原因是加密货币缺乏催化剂以及总统大选前监管环境不确定。

根据 FactSet 的估计，这家加密货币交易所将于周三公布盘后收益，预计第三季度收入将下降约 13%，从上一季度的 14.5 亿美元降至 12.6 亿美元。同时，每股收益 (EPS) 预计为 0.46 美元，高于第二季度的 0.14 美元。

巴克莱分析师本杰明·巴迪什 (Benjamin Buddish) 在一份报告中写道：“本季度交易量持续疲软，我们的表现远低于华尔街，主要是由于零售交易收入下降。”他对该股给予同等权重评级，并将其目标价从 169 美元上调至 175 美元，同时将第三季度的每股收益预期从 1.62 美元下调至 1.05 美元。

第三季度交易量放缓并非 Coinbase 独有的现象，而是整个行业的现象。The Block的数据显示，所有加密货币交易所的交易额约为 3.3 万亿美元，而第二季度为 3.92 万亿美元。Coinbase 竞争对手 Robinhood (HOOD) 也将于周三盘后公布第三季度收益。

此外，数据显示，加密货币交易所Crypto.com自 7 月**超过 Coinbase 成为交易量很高的交易所以来，一直是北美地区投资者****的交易场所。Coinbase 交易量不足的原因之一可能是Crypto.com提供的代币种类更多。

分析师还认为，即将到来的总统选举结果带来的监管不确定性是美国交易所交易量下降的主要原因之一。据 Oppenheimer 称，北美以外的现货交易量较上一季度增长了 61%。

该投资银行预计第三季度营收为 12.9 亿美元，每股收益为 0.40 美元。它对 Coinbase 的评级为跑赢大盘，未来 12 至 18 个月的目标价为 282 美元。

除了交易费收入下降（这仍然是 Coinbase 的主要收入来源）之外，摩根大通的 Kenneth Worthington 预计该交易所的质押服务收入也会下降。据该银行称，这主要是由于以太币(ETH)在第三季度表现不佳，较第二季度下跌约 24%。

以太币是市值第二大的加密货币，自 8 月以来，其交易价格一直在 2,330 美元至 2,760 美元之间，截至发稿时，当前价格为 2,624 美元。在 4 月至 6 月的几个月里，这一范围要高得多，为 3,503 美元至 3,368 美元。

订阅和服务收入是第二季度的亮点之一，较第一季度增长 17%。推动这一增长的主要因素是平台内 USDC 平均余额和 USDC 市值的提高。

摩根大通将该股评级为中性，并将目标价从 180 美元上调至 196 美元。不过，摩根大通预计第三季度每股收益将在 0.42 美元至 0.54 美元之间。

今年迄今，该交易所股价已上涨近 30%，但目前较 3 月份 279.71 美元的高点下跌了 21%。截至发稿时，该股交易价为 221.97 美元。