CME比特币期货未平仓合约创历史新高，预示着进一步看涨

芝加哥商品交易所 (CME) 的比特币(BTC)期货未平仓合约 (OI) 创下 172,430 BTC（116 亿美元）的历史新高。

周二，CoinDesk 报道称，现金保证金未平仓合约创下历史新高，其中 CME 占比 40%。未平仓合约是指在特定时间内未平仓或活跃的期货合约数量。

在过去五个交易日中，CME 的未平仓合约增加了 25,125 BTC。这是近年来五天内记录的**水平之一。

上一次我们看到如此的上涨是在 2023 年 6 月（26,525 BTC），当时正值贝莱德申请现货比特币 ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT)。在此期间，比特币从约 25,000 美元飙升至 30,000 美元。

随后，在 2023 年 10 月，CME 增加了 25,115 BTC，与此同时，CME **成为**的期货交易所，超越币安。在此期间，从 10 月到年底，比特币价格再次从约 25,000 美元上涨至 40,000 美元以上。

K33 Research **分析师Vetle Lunde也指出了这一里程碑，并探讨了哪个群体推动了这一增长。

活跃和直接的市场参与者正在推动芝加哥商品交易所的这一增长，而这种增长并非来自基于期货的 ETF，例如 ProShares 比特币 ETF（BITO）。增长显然是由活跃/直接的市场参与者推动的，而不是基于期货的 ETF 的资金流入。

下图由 Lunde 绘制，显示了 CME 上按群组划分的未平仓合约。活跃和直接参与者目前持有 85,623 BTC，与 3 月份比特币达到历史**水平时持有的数量相似。

然而，1 倍杠杆 ETF 全年稳步下降，仅持有 31,752 BTC。而 2 倍杠杆 ETF 在 3 月份大幅上涨，此后仅经历了小幅增长。这表明投机和杠杆是今年年初的主要驱动因素，但已不再是当前市场的主要驱动因素。

伦德指出，此次活动是在美国大选之后11 月到期前后进行的。