比特币在活跃的实际价格水平附近找到支撑，与2021年初的牛市如出一辙

分析师Checkmate和 dpuellARK 的研究强调了一种评估比特币活跃实现价格的改进方法，为活跃市场参与者的成本基础提供了更精确的视角。该方法着眼于比特币的实现价格指标，并根据丢失和长期闲置的供应量进行了调整，为市场估值趋势提供了新的见解。

这一新颖的指标揭示了比特币估值周期的更清晰图景，通过关注最近变动的货币来捕捉市场情绪，从而排除不活跃的供应。

活跃实现价格是市场表现的重要指标。在过去五年中，它一直充当着关键的支撑位或阻力位，比特币的价格经常围绕这一指标波动。2019 年至 2024 年的主要观察结果包括市场高峰期间的估值过高时期，例如 2021 年，比特币的价格飙升至活跃实现价格之上，反映出投资者精力充沛。

相反，在调整期间可以看到低估阶段，尤其是在 2022 年，当时比特币的价格跌至活跃的实现价格，与市场正常化保持一致。2023-2024 年的近期积累阶段表明谨慎乐观，活跃的 MVRV 比率表明市场环境更加稳定。比特币现在已经两次从活跃的实现价格反弹，反映了 2021 年牛市的早期阶段。

活跃 MVRV 比率将市场价值与根据活跃供应量调整后的实际价值进行比较，以确定潜在的市场顶部和底部。历史上，较高的 MVRV 值表示估值过高，而较低的值则表示积累机会，从而为市场周期和投资者情绪提供细致入微的见解。