分析师表示MicroStrategy应借出比特币来提高收益

根据 9 月 24 日与 媒体分享的分析师报告，购买狂潮一直是其股票表现优异的关键驱动力，MicroStrategy应该考虑通过借出部分比特币持有量来开始产生收益。

Benchmark 金融科技分析师马克·帕尔默 (Mark Palmer) 表示，如果 MicroStrategy 继续利用其资产负债表购买更多 BTC，并开始借出数字货币以获取低风险收益，该公司的股票 MSTR 价值可能达到每股 215 美元。

在 8 月 9 日进行了 10 拆 1 的股票分割后，MSTR 的股价目前约为 153 美元。MicroStrategy 的核心业务是企业软件，但其公开市场估值主要来自于持有 BTC，该公司从 2020 年开始积累 BTC。

9 月 18 日，执行董事长迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 在播客中表示，比特币可以成为一种“完善资本”，充当价值储存手段，并通过借贷等数字银行服务产生低风险收益。

尽管投资者对 MSTR 的估值感到担忧（该股票的交易价格高于其 BTC 持有量的价值），其比特币收购策略中出现的飞轮效应有助于支持这样的论点，即溢价是合理的，而且这是该策略的一个特点，而不是一个缺陷。

在 8 月 1 日的财报电话会议上，MicroStrategy 通过承诺采用一项独特的绩效指标：比特币收益率，加倍购买 BTC。比特币收益率衡量 BTC 持有量与流通股的比例，并有效地将每股 BTC 设为企业业绩的指标。

帕尔默在 8 月 2 日的一份分析师报告中表示，这个想法是为了证明其比特币收购策略及其智能杠杆的有效性。9 月 20 日，Microstrategy 完成了10.1 亿美元的可转换票据发行，所得款项用于购买比特币和偿还债务。

Palmer 在一封电子邮件中告诉媒体：“MSTR **可转换债券的部分收益用于偿还 2028 年到期的 5 亿美元 6.125% 优先担保票据，由于这些票据的退出，MSTR 承诺用于抵押的 69,080 枚比特币（市值约为 44 亿美元）变得不受限制。”

帕尔默表示，这为 MicroStrategy 创造了机会，尤其是随着美国机构加密货币托管机构不断激增以及机构对加密货币作为一种资产类别的兴趣日益浓厚。

帕尔默 9 月 24 日的报告指出：“随着美国证券交易委员会 (SEC) 对数字资产的灵活性增强，以及一些主要机构对加密货币领域的新兴趣，该公司可能很快就会拥有大型机构交易对手，可以向这些机构借出部分比特币，而且几乎可以肯定这些贷款会被偿还。”