以太坊与比特币比率跌至 2021 年 4 月以来的最低水平

备受关注的跟踪以太币（ETH）兑比特币（BTC）相对价格强度的比率已跌至 2021 年 4 月以来的**水平，表明投资者对全球第二大代币的需求有所下降。

以太币-比特币交易对周日晚间跌破 0.04，周一欧洲早盘交易价报 0.039，年初至今的跌幅已接近 30%。虽然俗称比率，但 ETH/BTC 只是加密货币交易所中以太币对比特币的交易对，每天吸引数亿的交易量。

在过去五年中，ETH/BTC 比率从 0.02 上升至 2022 年初的 0.08 以上的峰值——这意味着当时 ETH 相对于 BTC 的价值增长了四倍。

从那时起，它的价值主张一直在下降——比特币在 4 月份以美元计价创下历史新高（随后下跌 20%），而以太币尚未突破 2021 年以来的高点，较 2021 年的峰值下跌了 52%。今年迄今，比特币已为投资者带来超过 40% 的回报，而以太币持有者则获得了不到 1% 的收益。

飙升表明以太币的表现优于比特币，反之亦然。在上涨期间，交易员认为对 ETH 的偏好有利于风险较高的资产和以太坊生态系统押注。另一方面，下滑表明对比特币和以太坊以外的区块链的偏好。

一些交易员表示，相对于比特币，以太币的需求在 2023 年达到顶峰，随后现货交易所交易基金 (ETF) 将目标转向对 BTC 有利的方向。

FxPro **分析师 Alex Kuptsikevich 在给 QKL112 的电子邮件中表示：“长期以来，比特币价格上涨的原因是以太坊开发者的活动，这既与区块链本身有关，也与区块链周围不断发展的生态系统有关，然而，到 2023 年底，随着交易所交易 ETF 的前景日益突出，趋势转向对比特币有利。值得注意的是，以太坊上推出的 ETF 既没有吸引类似的购买兴趣，导致净流出，也没有扭转这种比例下降的趋势。”

自 7 月底上线以来，以太币 ETF的净流出量已达 5.8 亿美元。相比之下，比特币 ETF在上市后的头两个月就吸纳了超过 120 亿美元的资金，在短短八个多月的交易中就吸纳了超过 170 亿美元的净资金。

一些人认为，技术方面以及其他区块链上更好收益的承诺也导致了对 ETH 的需求不足。

加密货币市场研究员 Nick Ruck 在给 CoinDesk 的消息中表示：“ETH/BTC 正在创下新低，因为质押 ETH 的收益率仍然没有竞争力，年利率在 3% 左右或更低，而质押稳定币或交易 TON 等其他生态系统代币则可以带来高收益。BTC 也保持在其区间内，因为比特币现货 ETF 在 9 月 13 日创下了过去两周内流入量**的一天，这增加了其相对于 ETH 的吸引力。”

与此同时，Kuptsikevich 等交易员认为，押注 ETH/BTC 比率的人未来将面临进一步的痛苦。

这一比率有可能进一步降至 0.02-0.03 的范围内。考虑到 BTC 减半几个月后投资者对山寨币的总体积极情绪以及山寨币对股市的贝塔系数普遍较高（近几个月来一直相当强劲），这一比例令人惊讶。

Kuptsikevich 总结道：“投资者可能正在等待未来货币和监管制度的进一步明朗化。只有持续的上涨才能鼓励投资者通过购买山寨币来寻求更高的回报并承担更多风险。”