比特币期货溢价创下五周新高后，比特币多头目标72000美元

7 月 22 日，比特币价格升至 40 天内的最高水平，盘中最高达到 68,518 美元。10 天内上涨 19.4% 的原因是投资者对美联储 2024 年降息的信心增强、德国政府结束比特币抛售，以及监管观点更加积极，尤其是美国。

看涨势头推动比特币期货溢价（专业交易员情绪的主要衡量指标）达到五周以来的最高水平。尽管美国总统大选和全球社会政治动荡存在不确定性，但交易员现在质疑这种情况是否有利于比特币上涨至 72,000 美元。

拜登总统的选举决定对比特币价格影响有限

拜登总统于 7 月 21 日选择退出竞选连任，这增加了前总统唐纳德·特朗普和他支持加密货币的副总统候选人 JD Vance 赢得即将到来的选举的可能性。Vance 此前曾披露持有高达 25 万美元的比特币，并投票支持一项联合决议，以推翻旨在将加密货币持有归类为银行资产负债表负债的法规。

无论 2025 年特朗普内阁对加密货币的态度如何，投资者也意识到了美国联邦储备委员会 (Fed) 和美国证券交易委员会 (SEC) 的独立性。美联储主席杰罗姆·鲍威尔的第二任期将于 2026 年 5 月结束，而现任 SEC 主席加里·根斯勒的五年任期将于 2026 年 4 月结束。

尽管投资者相信美联储将在 7 月 31 日维持利率在 5.25% 不变，但年底预期已发生重大转变。根据使用美国国债收益率定价模型的 CME FedWatch 工具，市场目前预计 12 月 18 日会议前两次降息的可能性为 47%，高于一个月前的 20.5%。

据彭博社报道，中国是世界第二大经济体，但该国也面临不确定性，投资者对政府没有宣布短期经济刺激措施感到失望。7 月 22 日，中国人民银行 12 个月来首次下调七天期逆回购利率，从 1.8% 降至 1.7%。据报道，摩根士丹利经济学家认为此举是“被动的”，对他们对该地区经济增长的预测构成“风险”。

比特币衍生品表明 72,000 美元是可能的

要了解这些情况如何影响比特币投资者的风险偏好，应该分析 BTC 月度期货合约溢价。与永续期货（反向掉期）不同，这些衍生品的价格往往与常规现货比特币交易所的价格有很大不同。通常，预计会有 5% 至 10% 的溢价来弥补较长的结算期。

7 月 22 日，比特币期货溢价升至 13%，创下五周以来的最高水平。尽管低于 6 月 7 日的 16%，但目前的溢价表明市场情绪谨慎乐观。如果出现意外的负面价格波动，这一点对于避免出现连锁清算至关重要。

要确定这种情绪是否仅存在于期货市场，应该分析比特币期权的 25% delta 偏差，该偏差衡量看涨期权（买入）和看跌期权（卖出）的相对需求。负偏差表示看涨期权的需求较高，中性市场通常具有 -7% 至 +7% 的 delta 偏差，表明两种工具之间的定价均衡。

自 7 月 19 日以来，比特币的 25% delta 倾斜度指标一直稳定在 -9% 附近，表明交易员对短期价格走势略感乐观。比特币期权上一次表现出类似的信心迹象是在 5 月 20 日，但这种情况很短暂，因为 71,500 美元的阻力位很难克服。

最新数据显示，比特币牛市健康发展，有望重新测试 72,000 美元的水平。需求受到多种因素的推动，包括地缘政治不确定性、对限制较少的央行经济政策的信心，以及美国证券交易委员会放弃重大案件和调查后对加密货币监管的更积极看法。