即使美国通胀降温，比特币和山寨币也未能上涨

随着资本成本降低和流动性增加，投资者的风险偏好往往会增加，从而为高增长资产创造有利的环境。因此，而其他加密货币通常会从这种情况中受益，因为流通中的货币越多，需求就越大。但是，如果美国通胀似乎得到控制，为什么加密货币市场没有做出积极反应呢？

美联储密切关注就业市场、通货膨胀和美元汇率，并据此调整政策。当通货膨胀趋势接近美联储 2% 的目标时，美联储就会通过向银行提供必要的资本来降低利率并注入流动性，尤其是在经济出现疲软迹象时。这种被称为扩张性的举措会降低固定收益投资的激励。

美联储**通胀指标的**数据显示，5 月份通胀有所放缓。在此期间，物价上涨创下 2021 年 3 月以来的**增幅，标志着本轮经济周期内通胀**超过美联储 2% 的目标。5 月份，不包括食品和能源成本的核心个人消费支出 (PCE) 指数同比增长 2.6%，与经济学家的预测一致。

旧金山联储主席玛丽·戴利在接受CNBC的安德鲁·罗斯·索尔金采访时表示，这只是货币政策发挥作用的额外消息，通胀正在逐渐降温。此外，美国经济分析局报告称，个人收入环比增长0.5%，超过预期的0.4%。另一方面，消费者支出增长0.2%，略低于预期的0.3%。

今年早些时候，市场交易员曾预计至少会降息三次；然而，目前的预测已调整为只有两次，预计将于 9 月开始。Principal Asset Management 首席全球策略师 Seema Shah告诉CNBC：“通胀进一步放缓，**再加上劳动力市场疲软的更多证据，将是 9 月份**降息的必要条件。”

**的美国通胀数据，加上 4% 的失业率和个人收入增长，推动标准普尔 500 指数在 6 月 28 日创下历史新高。然而，加密货币的总市值已从 3 月 14 日的 2024 年峰值下降。即使是通常被视为对冲资产的黄金，目前的交易价格也仅比 5 月 20 日的历史高点低 5%。

从理论上讲，加密货币应该会受益于降息和其他扩张措施的前景，因为它们具有稀缺性和不受审查的支付方式。然而，美联储战略的相对成功推动了美元走强，美元可以用美元指数(DXY)来衡量一篮子外汇汇率。美元指数走高意味着欧元、英镑和瑞士法郎正在贬值。

目前，美元指数逼近 106，创下 2023 年 11 月以来的**水平，美国五年期国债收益率从 4 月 25 日的 4.72% 降至 4.30%。这表明投资者对“软着陆”相对有信心，即通胀下降但经济没有衰退。在这种情况下，交易员可能会预计股市将继续创下新高，而房地产市场不会出现重大震荡。

这一假设解释了为什么较低的通胀率并未对加密货币市场产生积极影响。然而，如果美联储选择扩张性货币政策，经济和美元将如何表现仍存在不确定性。因此，不应排除比特币和加密货币在 2024 年晚些时候上涨的可能性。