以太坊重新质押的最大风险是对资产循环缺乏了解

新兴的以太币重新质押协议承诺为投资者带来两位数的被动回报，但这已引起人们对经济可持续性和安全性的严重担忧。

然而，以太坊面临的**风险，Haven1 联合创始人兼首席执行官杰夫·欧文斯 (Jeff Owens) 认为，重新质押的问题不在于技术复杂性，而在于投资者缺乏理解。

欧文斯在接受 Cointelegraph 采访时表示，投资者需要了解重新质押协议中资产循环的风险：“我希望人们开始认识到，你的资产循环越多，你面临的风险就越大。这意味着，你只需要退出其中的某一层，或者不退出，就可以获得随之而来的瀑布效应。”

资产循环再质押涉及交易者将相同资本部署到多个协议中。这是因为流动性质押为投资者提供了底层以太币的副本，可以进一步部署到其他去中心化金融 (DeFi)协议中。

Haven1 是与以太坊虚拟机兼容的第 1 层区块链，最近推出了自己的流动权益代币 hsETH。流动性质押已成为加密货币投资者的**协议类别，因为它可以提高资本效率。常规质押协议不允许重新部署质押资产。

流动性质押是**的协议类别，总锁定价值 (TVL) 超过 511 亿美元。相比之下，根据DefiLlama 的数据，借贷市场的累计 TVL 价值仅为 320 亿美元。

欧文斯表示，尽管 ETH 重新质押是一种“强大的金融工具”，但投资者仍需要了解他们在资产中增加的循环次数。他说：“人们总是担心，加密货币中这些非常强大的金融工具，却不一定理解其含义、它们添加的循环数量以及对其基础资产的影响。所以对我们来说，Haven1 的宗旨最终是避免很多这样的风险。”

hsETH 如何提供 25% 的 APY 收益率？Haven1 最近推出的重新质押门户网站为投资者提供高达 25.24% 年利率（APR）的收益，而目前以太币重新质押的 APR 为 3.24%。

该产品的推出引起了一些担忧，因为它的收益率远高于 2022 年 5 月算法稳定币发行商 Terra 倒闭之前 Anchor Protocol 在 TerraUSD (UST) 上提供的 20% 的收益率。

不过，投资者不必担心再次出现类似 Terra 的下跌，因为 hsETH 的 25% 收益率是 Haven1 的主网前激励机制，它会根据供求情况随时间进行调整。