今天有人建议比特币波动率触及三年低点，这是牛市的前兆吗？

作者：约瑟夫·杨翻译：每日星球日报唐念思

自5月初以来，HT2的价格一直徘徊在8500元至10000元之间的窄幅区间。在过去一个月的大部分时间里，HT2指数一直保持在9000美元至9500美元之间，使已实现的波动率降至三年低点。

据加密数据提供商skew称，火币的波动性已降至2017年以来从未有过的水平。”“HT2的波动性达到了三年来的新低，特斯拉正在吃HT2的午餐，”skew的研究人员说

60112指数的实际波动率处于三年来的**水平。数据来源：Skew.com网站

在山寨货币强势反弹的过程中，多年来的低波动水平引发了价格大幅波动的预期。最近几周，山寨币的表现超过了HT4和HT5，比如chainlink、tezos和Cardano。例如，尽管加密市场仍然停滞不前，Link在7月第二周创下历史新高。

基于A601的需求，交易者普遍预计A601的市场波动性大幅上升。偏股数据显示，bybit等主要火币期货交易所的持仓量逐渐增加。

bitmex和bybit的未平仓头寸分别升至6.5亿美元和5亿美元，表明期货交易员预计市场很快会出现波动。随着指向火币价格的各项指标的决定性变化，四个主要宏观指标呈现上升趋势。

许多基本面因素显示出HT2的看涨情绪。来源：glassnode

火币网络哈希率创历史新高

区块链.com数据显示，HT2区块链网络的哈希率继3月第一周创下的历史新高后，于7月8日创出新高，达到125.99 eh/s，随后在黑色星期四跌破3600美元。

在5月11日区块奖励减半后，HT2的散列率飙升至新高。减半后，矿业公司挖矿的HT4更少，收入也更少，但挖矿成本不变。因此，分析人士预测，在2020年，散列率将在一个相对较长的时期内下降。

事实上，散列率在减半后下降到90.29 eh/s。但在不到两个月的时间里，散列率再次创下新高，表明挖矿业仍处于健康状态，死亡螺旋上升的可能性极低。

火币区块链网络哈希率创历史新高。数据来源：区块链.com

当HT2网络中大部分矿工完全停止挖矿时，会出现死亡螺旋现象，人们担心这种现象可能会发生。从理论上讲，如果挖矿在短时间内基本无利可图，可能会出现死亡螺旋。

但可能是因为中国四川雨季降低了用电成本，矿工从减半压力中迅速恢复，减少了突然抛售的可能性，这可能会减轻HT2的压力。

历史上长期窄幅波动导致火币反弹

根据HT2交易员努尼亚·比兹尼兹（nunya bizniz）公布的图表，从历史上看，HT2的价格在减半后经历了长时间的窄幅波动，这导致了其过去价格的大幅上涨。

目前HT2已进入第10周窄幅区间。2012年和2016年，窄幅分别达到6周和15周。这两个区间都在几个月内实现了大幅上涨。”“HT2就是HT2，”努尼娅·比兹尼兹在推特上说。半价之后，价格水平波动是正常的。HT2已经进入窄幅震荡的第10周，价格何时会飙升？我们拭目以待吧。”

扩大的窄幅波动被认为是一个乐观的趋势，因为它为更强劲的反弹奠定了基础。当HT4在短期区间反弹时，很容易看到大幅回调。

哈希带购买信号确认

7月13日，capriole的数字资产经理查尔斯·爱德华兹（Charles Edwards）表示，人们期待已久的哈希色带购买信号已经得到证实。创造这一指标的爱德华兹在推特上说：“这个信号在减半时特别特别。可能要过很长时间才会有另一个。所以牛市开始了。”

哈希带：该指标通过量化哈希率的相对增长率，反映HT2哈希率的变化趋势和HT2挖矿生态系统的健康状况。具体值为HT2哈希率最近一个月的平均值减去两个月的平均值除以一个月的平均值。

该指数通过哈希值的评估来预测矿工的潜在投降率，从而找到HT2的低点。该指数基于这样一种理论，即HT4将在矿工弃市后或HT4的散列率达到低点时趋于底部。火币的新的高散列率和hash波段买入信号的确认表明，矿工已经经历了抛售阶段。

霍德活动显著增加

加密货币投资者wilwoo创建的“hodlwae”图表显示了HT2新需求的增长。当市场见底时，由于新的资本进入市场，hodlwae往往会增长。吴在他的网站上解释了这个模：“上面的轮廓代表供给（没有移动的旧货币），低轮廓代表新的需求（最近改变的新货币）。综合来看，每个牛市周期都会带来新的需求。”

“hodlwaes”指数显示，新资金流入HT2市场。数据来源：伍布尔

各种数据显示，随着新投资者的不断涌入，HT2的长期投资者越来越多地持有HT2。这表明HT2可能正处于积累阶段，无论是现有投资者还是新投资者都预见到了一个长期牛市。

ALTANA数字货币基金（AltanaDigital money fund）首席投资官阿利斯泰尔·米尔恩（Alistair Milne）表示，霍德尔活动的增加表明HT2指数有看涨趋势。同样，链上市场分析师glassnode首席技术官Rafael Schultze-Kraft基于链上数据也表示赞同：“火币的供应量超过一年没有转移，占62%。盈利状态下HT4的供应量占77%。许多投资者可以从套利中获利，但他们选择了hodl。你怎么能不看好HT2呢？”

外部变量

Glassnode的研究人员发现，外部市场力量似乎正在减缓HT2的上涨趋势，正如该公司增长战略总监Liesl Eichholz所指出的：“外部市场力量，如系统的不确定性和与传统市场的未知关联性，可能在现阶段阻止HT4的爆发，但信号仍然很强烈。”

正如cointelleger 7月15日报道的那样，技术指标显示美国股市过热。如果股市下跌，考虑到HT2与股票近期的相关性，HT2可能会越来越容易受到近期调整的影响。

外部风险是，美国股市可能出现的挫折可能导致资产风险偏好下降。然而，新的高散列率、不断上升的霍德尔活动、散列波段买入信号以及HT2的历史价格格局等综合因素，使得很多投资者对HT2在2020年第四季度的走势持乐观态度。