比特币未平仓合约创下历史新高：价格会是下一个吗？

数据显示，比特币衍生品未平仓量近期飙升至历史新高 (ATH)。这对资产价格可能意味着什么。

在 X 上的一篇文章中，CryptoQuant 荷兰社区经理 Maartunn 讨论了比特币未平仓合约的**趋势。这里的“未平仓合约”是指目前在所有交易所开仓的与加密货币相关的衍生品头寸总量。

当该指标的值上升时，意味着投资者现在正在市场上开设新的头寸。通常，当这种趋势形成时，该行业的杠杆总量会上升，因此可能导致资产价格波动程度更高。

另一方面，该指标的下降表明衍生品用户要么正在平仓自己的违规头寸，要么被平台强制清算。无论如何，由于杠杆率下降，这种下跌之后代币可能会变得更加稳定。

现在，这里有一张图表显示了过去几年比特币未平仓合约的趋势：

如上图所示，今年早些时候，当比特币价格上涨至新的历史高点时，比特币未平仓合约曾大幅上涨。

在此波涨势中，该指标已超过2021 年牛市高峰期间创下的纪录值。不过，随着价格在 3 月中旬创下历史新高后回落至盘整阶段，该指标也出现降温。

然而，随着比特币的**复苏，未平仓头寸的趋势再次出现逆转，因为投资者迅速开始建立新头寸。该指标的值现已超过今年早些时候的高点，而且幅度还很大。

看来投机活动已全面回归市场，而且正如历史上经常发生的那样，这些极端的未平仓量水平可能再次导致加密货币价格出现剧烈波动。当然，这些波动的方向可以是任意方向。

如前所述，未平仓量增加后波动性上升的原因是杠杆率上升。当杠杆率增加时，市场上发生大规模清算的可能性会更大。正是这些大量的清算会引发市场的混乱。

在之前的 X帖子中，Maartunn 分享了加密货币行业整体未平仓合约如何接近历史**水平。因此，比特币似乎并不是最近唯一一种投机活动兴趣增加的货币。

在撰写本文时，比特币价格徘徊在 71,000 美元左右，过去一周上涨了 4％ 以上。