为什么比特币价格未能突破7.2万美元？

比特币6 月 2 日至 5 日期间，比特币价格上涨了 5.9%，但涨势在 71,746 美元时停止。这一走势受到近 10 亿美元流入美国上市比特币现货交易所交易基金的支撑，表明机构投资者的需求强劲。

比特币的看涨势头也受到美国银行业未实现损失大幅增长的推动。然而，尽管存在有利条件，包括美国立法者对加密货币采取更为友好的立场，但比特币仍未能突破 72,000 美元。

Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 表示，监管不确定性阻碍了金融顾问增加加密货币投资。尽管如此，Hougan 认为美国正在走向监管清晰化，这一转变始于民主党投票废除美国证券交易委员会 (SEC) 的《员工会计公告 121》。

美国证券交易委员会批准现货以太坊 ETF 是另一个迹象，表明在多次法庭败诉（包括 Grayscale 将 GBTC Trust 转换为常规 ETF）之后，美国监管机构不太愿意挑起反加密货币纠纷。然而，Bitwise 的 Hougan 指出，美国总统乔·拜登否决了 SAB 121 废除法案，这表明加密货币还有很长的路要走。

美国联邦存款保险公司（FDIC）报告称，由于利率上升对其住房抵押贷款支持证券的影响，美国金融机构目前承担了5170亿美元的会计损失。这份于5月29日发布的报告指出，2024年第一季度有64家银行濒临破产。

BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 认为，最有可能的解决办法是“印更多钱”，这对比特币等稀缺资产特别有利。在 Hayes 看来，2023 年 3 月开始的比特币 30 天内 43% 的牛市是由硅谷银行和银门银行的倒闭引发的。2024 年可能会出现类似的模式。

然而，即使这一理论是正确的，意味着美联储将向系统注入流动性以避免普遍破产或通过回购协议和特殊信贷额度缓解银行系统的压力，如果股票市场和债券市场受到影响，比特币的价格很可能会首先下跌。

在 2023 年 3 月开始上涨之前，比特币的价格跌至 19,559 美元，为近两个月以来的**水平。当时，这一走势反映了同样的不确定性，导致美国 2 年期国债收益率从 5.07% 降至 3.98%，这是极为不寻常的，表明交易员愿意降低收益率以换取拥有政府支持资产的安全性。

因此，投资者可能预计在比特币最终上涨之前会出现价格调整，尽管不能保证 2023 年的趋势会重演，尤其是考虑到美国现货比特币 ETF 的反复流入的出色记录，自 1 月推出以来已累计超过 520 亿美元。

我们还应该考虑美国上市科技股的出色表现，包括 NVidia (NVDA)，这支股票推动标准普尔 500 指数在 6 月 5 日创下 5,342 点的盘中历史新高。据 CNBC 报道，瑞银分析师预计美联储今年将降息两次，从而为股市创造“健康的背景”。

即使不与比特币争夺同样的资金，强劲的股市表现也会降低对另类资产的激励。GameStop (GME) 本周迄今上涨 32%，受影响力人士和社交网络帖子的推动，这些帖子显示“咆哮的小猫”收益超过 8500 万美元，也可能对交易者对加密货币的兴趣产生负面影响。

简而言之，没有什么可以阻止比特币在 2024 年创下历史新高。然而，只要投资者对固定收益和股票市场交易者保持信心，短期内突破 71,000 美元的动力就会较小。