比特币的OP_CAT提案可能会改变比特币区块链

历史总是伴随着一些关键时刻。有些时刻悄然逝去，却鲜有人知，几十年后才被历史学家重新发现，而另一些时刻则在节日**的欢呼声中轰然出现。仅从喧嚣程度来看，  Runes 代币标准的推出似乎属于后者。

4 月 19 日，新协议旨在促进更有效地生成比特币原生可替代代币，并与比特币的第四次减半——引发了一系列投资活动。在发布后的前两天，共铸造了 7,000 多个 Runes 代币。截至撰写本文时，比特币上已刻有超过 91,000 个 Runes，并向矿工支付了 450 万美元的交易费。在 4 月中旬的高峰期，需求推动交易费达到前所未有的 128.45 美元。

当时，不少分析师怀疑，我们是否正在重演 2021 年去中心化金融 (DeFi)的“夏天” ，当时推出了几款去中心化应用程序和代币，导致活动猖獗，流动性突然涌入以太坊区块链。但如果是这样的话，秋天来得相当快；5 月中旬，符文蚀刻数量暴跌了 99%。

那么，Runes 的推出对比特币 DeFi（BTCFi）来说真的是历史性时刻，还是仅仅是一时兴趣的表达？ 可能两者都有。

Runes 协议促进了高效的代币生成，这可能有助于实现流动性质押，进而促进投资活动、第 2 层扩展和 DeFi 创新。但请不要误会：Runes 只是众多进步之一。在过去十年中，BTCFi 革命一直在悄然进行中 — — 并且，随着 2025 年 OP_CAT 比特币改进提案 (BIP) 的通过，似乎有望引发比特币前所未有的增长。

但在推测未来之前，我们必须考虑我们目前的立场。主流采用有三个基本支柱：可见性、多功能性和可接近性。作为首屈一指的加密货币，比特币备受关注和尊重，但（至少目前）在其他两个类别中表现不佳。

比特币具有资本效率，但资本效率不高。尽管 BTC 市值高、作为价值存储手段的首要地位以及大量投资者买入，但作为一种投资资产，其利用率严重不足。截至 4 月初，约 65% 的 BTC 供应量已超过一年未动。这比 1 月份低了 10%，当时正值多只交易所交易基金的推出。虽然投资者开始将他们的 BTC 投入使用，但超过一半的人仍决定守株待兔。

公平地说，鉴于缺乏可持续的收益机会、缺乏对机构友好的收益产品以及转移或部署资产的未知风险，BTC 投资者有充分的理由保持保守。进入我们缓慢的革命暗流——多年来坚持不懈的决心使比特币从一种价值存储手段发展成为一个充满活力的金融生态系统，最终缓慢达到**。

迄今为止的努力主要集中在两个主要优先事项上：使比特币更具可编程性以及提高资本效率。根据设计，当前的比特币网络不提供智能合约功能。虽然这降低了复杂性和安全漏洞风险，但也阻止了逻辑循环和条件的使用，从而限制了 dApp 的开发和扩展。区块链的高昂链上交易费用和（在 Runes 之前）低效的代币化协议进一步阻碍了积极的、产生收益的投资活动。

比特币的 DeFi 生态系统可能才刚刚起步，但不可否认的是，它正在崛起。除了 DEX、货币市场、金库、预言机和稳定币等基本的 DeFi 原语外，BTCFi 还包含旨在解决 BTC（资产）和比特币（网络）现有缺陷的解决方案。通用和专用的 L2（例如Stacks、Merlin 和 B2）正在发展自己的 BTCFi 生态系统。像 Babylon 这样的项目正在通过弥合工作量证明和权益证明模型之间的差距来推动 DeFi 的发展。

考虑到所有这些情况，BTCFi 和随后的“比特币 DeFi 之夏”的出现似乎是不可避免的，尽管人们期待已久。但支持者可能需要再等一年——甚至两年，考虑到创新时间——这个季节才会开始。

如果OP_CAT在2025年通过，它可能会迎来新的BTCFi复兴

如果说 Runes 是喧嚣的，那么 OP_CAT 比特币提案则是悄悄的。这份具有里程碑意义的文件预计将于 2025 年接受审查，它将恢复自 2010 年中本聪本人禁用智能合约功能以来，比特币上一直没有智能合约功能。OP_CAT 将支持逻辑循环和条件，从而允许创建比特币使用规则或条件 — 并为许多开发可能性打开大门，包括第 2 层、智能合约等。

如果 OP_CAT 通过，它将从根本上改变人们利用比特币的方式，并为寻求使 BTC 更具可编程性或资本效率的项目带来新的复兴。创新者最终将拥有一条安全的途径，使比特币的可编程性适应 DeFi、扩容和链互操作性等关键用例，从而带来更多、更多样化、更有利可图的投资机会。

到那时，我们将正式获得大规模采用的第二个支柱。比特币将继续作为 DeFi 扩展领域引起关注。这一点，加上安全可靠的基础设施的发展，可能会导致大量资本流入 BTC 收益生成协议。当然，障碍是存在的；例如，随着单个 L2 和 DeFi 生态系统的出现和发展，它们将形成自己的社区并利用自己的 BTC 版本——这将不可避免地导致流动性和收益的分散。

可接近性也是一个问题。尽管加密货币具有巨大的吸引力和潜力，但它可能会让个人投资者感到畏惧和难以接近。虽然机构投资者已经致力于这一事业，但仍需要做更多的工作来教育和吸引公众。许多比特币持有者和潜在用户可能熟悉 DeFi 的使用或关键概念（即桥接）。对于打算鼓励主流采用的生态系统倡导者来说，教育和概念抽象将是重要的优先事项。

真正的BTCFi 夏天可能还要几年才会到来，但如果历史能告诉我们什么的话，那就是我们现在就需要开始为未来的用户提供支持。虽然这些默默的进步和准备时刻可能并不像 Runes 的**亮相那样成为头条新闻，但它们都很重要。就像区块链的运作一样，创造历史是一项集体努力；个人必须站出来为这一事业做出贡献。各个环节都在发挥作用，变革正在进行中，我们对这一事业的集体倡导是强有力的——剩下的唯一问题是我们多久才能看到我们对 BTCFi 的愿景实现。