加密货币市场上涨，但以太坊难以跟上比特币的步伐

5 月 15 日，美国公布通胀和零售销售数据后，加密货币市场总市值增长 5.5%。然而，以太坊未能充分利用这种看涨势头。以太币**一次收于 3,000 美元以上是在五天前，并且表现落后于领先的加密货币比特币自 2024 年初以来增长了 22%。

加密货币市场对美国 4 月份消费者价格指数 (CPI) 数据做出积极反应，该数据显示 4 月份同比上涨 3.4%，符合市场预期。然而，5 月 15 日公布的 4 月份零售销售数据令投资者感到不安，因为该数据显示较上月稳定，与经济学家预期的增长 0.4% 相反。这一事态发展增加了美联储（Fed）采取刺激经济措施的可能性。

即使美联储决定长期将利率维持在5.25%以上以控制通胀，央行也可能采取购买政府债券来增加货币供应量、降低银行向央行借款贴现率等行动。银行。从本质上讲，即使是持续提供流动性的迹象也能影响经济预期和行为。

与预期相反，经济活动疲软通常被​​视为将有更多资金注入系统的指标，这有利于股票、黄金和加密货币等稀缺资产的投资。最终，政府将需要发行更多债务来为这些旨在防止经济衰退的扩张性措施提供资金。随着时间的推移，无论利率如何，通货膨胀都可能由于额外的货币流通而上升。

有分析师认为，美国证券交易委员会（SEC）即将于5月23日做出关于VanEck现货以太坊ETF申请的决定，是以太坊无法突破3000美元阻力位的关键原因。围绕这一事件的不确定性导致交易者推迟投资决策，直到结果更加确定，这是合乎逻辑的。无论人们对以太坊的长期前景有多乐观，美国证券交易委员会的拒绝都可能导致短期市场调整。

彭博社** ETF 分析师 Eric Balchunas 对 2024 年以太坊现货 ETF 的批准表示怀疑，因为监管机构对可能被归类为证券的产品，特别是那些包含原生质押服务的产品持谨慎态度。这种怀疑在以太衍生品市场上也很明显。

要了解专业交易者的定位，有必要检查 ETH 期货和期权市场。在中性市场条件下，以太坊期货合约的定价通常比 ETH 常规现货价格高 5% 至 10%，以考虑延长的结算期。

目前，以太坊期货溢价（基差）为9%，该数字在过去两周一直保持稳定。这一水平表明人们对现货 ETF 的决定普遍缺乏热情，表明交易者的情绪处于中性。

在期权市场中，看涨期权（买入）和看跌期权（卖出）的需求均衡，因为两种类型的工具都以相似的价格水平进行交易。通常情况下，如果交易者预计以太币价格会下跌，25% 的 Delta 偏差指标将超过 7%。相反，市场高度兴奋时期通常会导致 7% 的负偏差。

如果由于预期以太坊 ETF 现货决定而导致看涨交易需求增加，鲸鱼和做市商可能会提高提供上行价格保护的合约价格。这将反映出他们对未来价格上涨的预期，以及他们利用交易者为潜在收益支付更多费用的意愿的意图。

尽管很难查明以太坊无法利用当今加密货币领域收益的确切原因，但 ETH 投资者似乎对现货以太坊 ETF 的批准机会并不特别乐观。此外，其他因素，例如由于交易费用降低，ETH供应量 18 个月来**出现通货膨胀，也可能导致 ETH 价格保持在 3,000 美元以下。