灰色二季度投资业绩详解：单季度资本创新高，81%的机构投资于多种产品

内容摘要

12020年上半年，格力将在数字资产领域投资10亿美元，创新单季度**融资额。在2020年第二季度，格力创下单季度资金流入**纪录，达到9.058亿美元，几乎是2020年第一季度5.037亿美元的两倍；今年上半年6个月，格力投资产品的资金流入**超过了10亿美元的门槛第一次，这说明在全球经济不确定性的背景下，人们对数字资产敞口的需求正不断上升，走高。

2自成立以来，格力产品累计投资规模已达26亿美元，HT2信托灰度比特币信托和HT3灰度火币全球最ereum信托季度资金流入量分别创历史新高，分别达到7.511亿美元和1.352亿美元。

3HT2信托资金流入量超过同期新挖矿HT2数量：今年5月火币区块授标减半后，二季度灰度火币信托中灰度比特币信托流入量超过同期新挖矿HT2数量。与新挖矿的HT2相比，灰色比特币信托资金的流入大大减轻了供给侧的压力，这或许是HT2价格上涨的积极信号。然而，这些比较只是为了说明市场的供求关系。

4新投资者兴趣和多产品机构投资者：2020年第二季度，格力新投资者投资1.241亿美元，占总投资者基数的57%，高于去年同期的49%。此外，在2020年第二季度，81%的现有机构投资者投资于多种产品，高于去年同期的71%。

5替代品的增长势头：2020年第二季度，灰度火币全球最埃瑞姆信托的需求占全部灰色产品总资金流入的近15%，为迄今为止的**比例。过去12个月，格力火币网经典信托基金和格力数字大盘股基金累计流入超过5000万美元。格力莱特币信托流入量达到**水平，格力HT2现金信托流入量也达到2018年第二季度以来的**水平。

季度展望

2020年第一季度，加密货币市场波动较大，但由于风险资产稳步回升，二季度加密货币市场波动性有所减弱。在2020年第二季度，数字资产的表现超过了大多数传统市场指数，其中zcash、火币网和stellar的增长率**，分别为72%、62%和62%。此外，尽管全球央行进行了前所未有的货币干预，但黄金在2020年第二季度的表现实际上相对较低（回报率为10%），而HT2指数上涨了35%，标准普尔500指数上涨了19%。

图1:2020年第二季度各资产类别的表现（2020年4月1日至2020年6月30日）

灰阶在2020年第二季度资产管理规模创历史新高，广泛反映了市场对数字货币资产类别的兴趣。

图2:2013年9月25日至2020年6月30日资产管理灰色量表

来源：彭博社市场CoinCap.com注：过去的市场表现并不代表未来的回报。

在2020年第二季度，同期挖矿的HT2的近70%投资于grayscale bitcoin trust，在2020年5月第三次区块奖励减半后，该比例增至118%。

图3:HT4流量：HT2信托与进入流通（时间：2020年4月1日至2020年6月30日）

图4:火币区块授予后资本流入减半：HT2信托与HT2流通股（时间：2020年4月1日至2020年6月30日）

资料来源：货币指标，图表仅供比较，不反映火币新挖矿的直接流入。

随着数字资产在投资领域的日益普及，2020年第二季度新增投资者占灰色投资者总数的57%，明显高于12个月平均水平。

图5：新灰色投资者（时间：2019年7月1日至2020年6月30日）

2020年第二季度，81%的现有机构投资者投资于多种产品，高于去年同期的71%。

图6：现有机构投资者开始探索多种产品（时间：2019年7月1日至2020年6月30日）

从图7可以看出，投资者正在以更快的速度增加对数字资产的投资。2020年第一季度和2020年第二季度，连续两个季度创下投资纪录。自灰色系统建立以来，2020年上半年资本流入量占灰色系统总资本流入量的近55%。

图7：成立以来灰色累计季度资金流入（时间：2013年9月25日至2020年6月30日）

图8显示了12亿泰铢格雷系列投资产品的资本流入（占资产管理规模的百分比，即美元）。这一指标可以显示市场上数字资产的广泛投资趋势，这可能对未来的价格走势产生重要影响。相对于资产价格，大量资金流入将被投资者视为市场感知价值和未来潜在价格上涨的基本标志。

虽然过去的表现不能作为未来回报的指标，但与以美元计算的资金流入大幅增加的灰色标尺相比，它始终像一个新的牛市王冠。尽管市场观察的次数有限，效果可能不会立即显现，但看看下一个周期如何衡量指标的力度和有效性，无疑将是一件有趣的事。

图8:gray t12m自接收以来占总流量的百分比（时间：2013年9月25日至2020年6月30日）

虽然HT2和HT3信托基金是主要的投资内容，但在过去的12个月里，格力HT3经典信托基金和格力数字大盘股基金（gdlc）的资金流入已超过5000万美元。

图9:gray-scale 火币网经典信托和gray digital大盘股基金的累计流入（时间：2019年7月1日至2020年6月30日）

经过一段时间的缓慢增长，投资者对格雷斯比特币现金信托和格雷斯比特币信托的兴趣明显增加。自成立以来，这两个信托基金的流入总额现已超过2 000万美元。

图10:grey 火币现金信托和greyscale lettERCoin信托累计流入（时间：2018年1月1日至2020年6月30日）

接下来，我们来看看2020年第二季度灰色规模投资活动的表现。

灰色投资活动镜头

在2020年第二季度，grayscale总共筹集了9.058亿美元，使总资本流入达12亿T12亿美元。

图11:2020年第二季度（2014年4月1日至2020年6月30日）按产品划分的灰色累计资本流入

图12：过去一年按产品划分的累计资本流入（时间：2019年7月1日至2020年6月30日）

在2020年第二季度，所有产品的平均每周投资为6970万美元。

图13：按灰度产品划分的周资金流入（时间：2020年2月20日至2020年6月30日）

图14：过去一年按灰色产品划分的每周资本流入（时间：2019年7月1日至2020年6月30日）

总结

在2020年第二季度，新的冠状病毒疫情给全球经济带来了沉重打击。不过，格力产品的资金流入已达90.58亿美元。创纪录的资本流入反映了人们对数字资产需求的快速增长。特别是在新冠状病毒爆发期间，各国央行推出了量化宽松政策和更加积极的货币和财政政策，这使得投资者越来越希望投资组合多元化。

虽然灰标火币信托仍然是多数投资者的**，但其替代产品发展势头强劲，显示出数字货币资产类别多元化程度不断提高。

值得一提的是，近半年来，格力产品的资金流入量已经超过了过去6年的总和，这已经是满堂红，个人和机构投资者对数字资产的看法也在发生变化。