EigenLayer，加密货币今年推出的最大项目，仍然缺少关键功能

区块链项目 EigenLayer直到周二才在以太坊主网上上线，但它已经成为该网络有史以来**的协议之一，拥有价值 120 亿美元的用户存款——之所以如此热门，部分原因在于其备受推崇的重新抵押创新，一项新技术可能会给加密协议引导其安全性的方式带来巨大变化。

仔细检查发现，EigenLayer 尚未激活使该项目引人注目的大部分核心功能，包括其奖励系统和关键任务的削减机制。

在快速发展、资金雄厚的加密货币世界中，EigenLayer 吸引了投资者、开发商和媒体的罕见兴趣：除了截至发稿时价值 150 亿美元的存款外，该项目的开发商 Eigen Labs 还筹集了去年，风险投资巨头 Andreessen Horowitz 获得了惊人的 1 亿美元投资。

还有一个由初创公司组成的家庭手工业——称为主动验证服务(AVS)——正在等待插入 EigenLayer 的安全设备，以及旨在利用 EigenLayer 成功的流动性重新注入初创公司，它们已经净赚了数十亿美元。他们自己的存款。

EigenDA 是由 Eigen Labs 构建的数据可用性协议，是第一个在 EigenLayer 上启动的 AVS，于周二与 EigenLayer 协议的其余部分一起发布。当其他 AVS 网络伺机而动时——目前，它们只被允许注册——EigenDA 应该是 EigenLayer 最终将为其他服务提供的概念验证：一种网络基于其服务的方式在以太坊上拥有自己的安全性。

然而，在 EigenLayer 目前可以说仍处于幼虫状态的情况下，EigenDA 依赖于一种极其传统的安全模型。该协议由分布在全球的一组运营商控制，但如果他们不诚实地行事，他们不会受到经济惩罚——这是 EigenLayer 所谓的安全模型的核心组成部分。该协议也不会向储户支付奖励，这应该是重新抵押的主要动机。

EigenLayer 的创始人兼首席架构师 Sreeram Kannan 在上周的一次采访中承认，该发布将在没有某些关键功能的情况下继续进行，而是在未指定的时间表下分阶段推出。

EigenLayer 周二在其发布帖子中表示：“我们将允许 EigenLayer 市场发展并稳定下来，然后再在今年晚些时候引入协议内支付并大幅削减主网。”

使用所谓的训练轮在加密货币领域并不罕见——特别是考虑到该行业的实验文化：当一家初创公司被信任拥有数十亿美元的用户存款时，硅谷的快速行动，打破常规的方法并没有发挥作用。并没有真正削减它。

Ether.fi的首席执行官迈克·西拉加泽 (Mike Silagadze) 表示：“还有很多其他项目只是走捷径和某种气球，风险比这高得多。该公司是一家流动性重新抵押服务公司，已为用户存入了价值 38 亿美元的资金。 资金进入 EigenLayer。 我认为相对于其他加密项目，这实际上已经得到了合理的衡量。”

但作为总锁定价值 (TVL) 方面的第三大去中心化金融协议，并且竞争对手开始侵占其地盘，对 EigenLayer 的期望再高不过了。

EigenLayer的当前状态

EigenLayer 围绕重新抵押——一种重新利用以太坊区块链安全性以覆盖其他协议（这些 AVS）的方法。从技术上讲，它的工作原理是，投资者可以拿走他们在以太坊主链上质押的以太币（ETH），然后重新应用（或重新质押）它来保护 AVS，它们可以是区块链桥、加密货币交易所或数据存储设施。

EigenLayer 投资者（称为restakers）的好处是，他们除了已经通过质押 ETH 获得的利息之外，还能获得额外的回报率。 AVS 具有共享安全的优势。

Kannan 举了 100 个区块链协议的例子，每个协议都由价值 10 亿美元的股份作为担保。

想象一下，不是每个协议单独质押 10 亿美元，而是 100 个协议共同质押 1000 亿美元，要攻击任何一种协议，现在你需要 1000 亿美元，而不是 10 亿美元。

至少是这样的。 EigenLayer 安全系统的实际内容在这一点上仍然更多是理论而不是现实，EigenLayer 的设计中应该向储户支付利息的部分也是如此。

以位于 EigenLayer 安全系统中心的削减功能为例。削减是 EigenLayer 不可或缺的一部分：它确保建立在协议之上的网络可以通过撤销全部或部分重新抵押的存款来惩罚不诚实行为的运营商。

但 EigenLayer 本周的发布并未包含削减功能，并且在接受采访时，Kannan 无法给出具体的时间表，说明它何时准备好——除此之外，预计会在今年晚些时候。

关于整个事情将如何实际运作仍然存在很大的问题 – 包括一旦被撤销，削减的代币将如何以及以何种比例被销毁和分配。对于构建在 EigenLayer 上的 AVS，这些问题最终需要得到解答。

Kannan 表示：“尽管全面削减尚未上线，但我们将在测试版中运行该系统，并确保人们能够使用它，并且可能拥有冗余备份和其他内容。”

EigenLayer 编程中另一个尚未定义的元素是其“归因安全”系统，这是 Kannan 计划用来防止黑天鹅事件威胁消除协议安全装置的后备机制。该功能的存在是为了解决潜在的传染风险——一个 AVS 触发的削减事件可能会损害所有其他 AVS 的安全。

归属证券的工作原理很像保险（加密货币创始人创造新条款的速度与创造新代币的速度一样快），原则上，一个新的精算市场将会出现，每个 AVS 的定价表面上与其感知的风险相关。

Kannan 解释道：“基于 Eigenlayer 构建的服务可以说，在这 1000 亿美元的全部质押中，我想要 30 亿美元的特定归属，现在，EigenLayer 作为协议的工作是确保即使其他所有 AVS 同时耗尽，我也能够将 30 亿美元重新分配给这个 AVS。”

但当被问及定义 EigenLayer 的归属安全市场在实践中如何实际定价时，Kannan 表示，他的团队尚未发布任何相关内容。

然后是 EigenLayer 的收费系统——它将用来奖励储户利息的收入来源，这应该是重新质押的主要动机。

Kannan 在接受 CoinDesk 采访时表示，收费系统是其团队的首要任务，应该很容易实施，但它的缺失意味着用户将无法通过 AVS 重新抵押来赚取利息。

在缺乏这一核心功能的情况下，迄今为止存入 EigenLayer 的数十亿美元都是平台积分系统的结果：EigenLayer 打印出忠诚度积分，投资者希望这些积分最终可以兑换成真正的加密代币。

在 EigenLayer 本周推出之前，许多加密货币交易者和用户只是在追求这些积分——通过将资产存入 EigenLayer 和Ether.Fi等流动性重新抵押协议来赚取积分，并且在某些情况下，直接购买积分并通过 40 倍杠杆进行交易。针对风险寻求者的第三方加密协议。

Ether.Fi的 Silgadze 说：“事后看来，我可能会说，伙计，我们真的应该淡化重点内容，因为那真的太疯狂了，加密货币太疯狂了，所以人们太过分了。”

展望未来

如果没有大幅削减、费用和归属安全性，EigenDA（目前唯一的 AVS）与 EigenLayer 的最终设想相去甚远。

短期内，EigenDA 将由验证者社区运营，但这些验证者不会面临被削减的风险——这意味着他们不会受到经济激励而诚实行事。

Kannan 表示，EigenLayer 的大部分主要功能将于今年年底推出，但有些人发现很难从表面上接受这些估计。

Silgadze 说：“在某些情况下，只是存在工程问题，你需要绞尽脑汁，最终你会解决它，然后还有研究问题，实际上没有已知的解决方案。”

当谈到这些研究问题时，很难遵守时间表，因为这些是你试图解决的未解决问题。

EigenLayer 技术堆栈的现状缺乏明确性，导致一些 EigenLayer 开发人员越来越沮丧，他们要求匿名以便坦诚地讨论该主题，同时也让用户对 EigenLayer 目前在其雄心勃勃的路线图上所处的位置感到困惑。

还有人担心 EigenLayer 的设计等同于再抵押——这是传统金融中经常受到批评的做法，其中抵押品被重新包装以获得更高的潜在回报，但也带来了更高的损失风险。

Kannan 说：“我认为我们需要更好地向更广泛的 EigenLayer 生态系统传达变化和路线图，我们没想到会有如此规模的项目，有这么多依赖我们的代码库的下游项目。”

Eigen Labs 首席战略官 Calvin Liu 表示，他欢迎这种审查。

当某件事被大量炒作时，那就是你应该最仔细地检查和最怀疑的时候。我很欣赏这一点，并一直将这种观点应用于其他项目，我相信，我们最终会坚持这一观点。我欢迎这种激励——从长远来看，这只会让我们变得更好。